历史上经济大国主权信用评级调低对股市的影响

美国主权信用评级被标普调低是是历史上第一次发生,这件事对金融市场的影响到底有多大。我们无法准确的评估,我们只能从侧面入手。我们通过历史的统计来观察一些经济大国主权信用评级被调低后对长期国债收益率和股市的影响。

我们看看历史上一些经济大国主权信用评级被调低后对股票市场的影响。

通过统计我们发现两个结论:

一是长期债券收益率在评级被调低前一个月到调低后一个月时间(一个月约合20个交易如)会上升并保持高位,但是当评级下调后1到3个月(约60个交易日)收益率开始下降。在下调评级后债券市场风险会下降,表现为收益率波动率低于下调评级前水平。

二是主权债务评级对股市的影响只是暂时的,只有评级被下调的当天本国以及全球主要市场受到一定的冲击,市场在随后5个交易日就可以恢复原之前的水平,而波动率也最多需要60个交易日可以恢复到之前的水平。不过鉴于美国在全球经济中的地位以及美元的重要地位,这次美国主权信用评级下调的影响可能会更大。

我们认为,恐慌性事件影响下的大跌,会造就短期交易机会——即在大跌之后买入期指或者股票赚取短期反弹收益的机会。