7月以来,连焦维持弱势下行走势,在跌破2300支撑位后长期维持在2280—2300区间窄幅振荡,交易量逐步萎缩,持仓也降至低位。进入8月,由于国内外经济形势不乐观,原油价格大幅下挫,大宗商品整体回落,尽管连焦一度保持相对强势,但仍然出现了较大的回落,跌至上市以来的新低。

债务危机风波未平。欧债危机还未完全平息,美国又爆发主权债务违约风险。尽管美国两党在最后期限达成协议,但5日标普仍然下调了美长期主权信用评级,由AAA降至AA+,评级展望负面,再次引发了市场对美债危机的担忧,并导致了全球股市连续大幅下挫,触发了全球经济“二次探底”的恐慌。尽管各国政府力图稳定市场,但信心恢复仍然需要时间。

国内通胀仍然处于高位。9日国家统计局公布的7月份CPI指数高达6.5,较6月份还有所上升,创下了37个月来的新高,其中食品类同比涨幅达14.8%,显示当前我国通胀仍然严峻。尽管后期翘尾因素有所下降,近期国际大宗商品价格也出现较大回落,但全年CPI恐超过5%的水平,因此货币紧缩政策难以松动,后期流动性将持续紧张。

焦煤价格维持高位。7月份以来,国内港口和电厂受库存高位影响,动力煤价格出现连续小幅下调,但焦煤市场却保持坚挺。上周,主产地山西焦煤价格上涨30—50元/吨,京唐港进口炼焦煤均价也上涨10元,维持近2个月平稳的CR炼焦煤价格指数上涨1.27%至707.918。今年上半年我国进口焦煤仅1915万吨,较去年同比下降14.4%,据估算年内中国炼焦煤将出现绝对缺口2240万吨,尽管国内加大了从内蒙古进口焦煤资源,但仍然难以弥补缺口,因此我国焦煤后期价格仍然看涨。从国际市场看,目前印度、日本等国焦煤需求仍然旺盛,澳大利亚主流价格仍然在300美元/吨附近,加上运输费用和增值税后将高出国内焦煤数百元/吨,倒挂现象对国内焦煤也形成强有力的支撑。

焦炭价格有上涨迹象。焦炭现货价格维持了近2个月的平稳格局,进入8月份后,山西、山东和河北焦协达成共识,上调焦炭出厂价以缓解焦化行业亏损现状,部分焦化企业上调出厂价,幅度在30—60元/吨。不过由于目前定价权仍然在钢厂手中,且铁矿石价格持续高涨也压缩了钢厂利润,在焦炭产量增速大于粗钢的情况下,钢厂接受提价的意愿较低,在实际操作过程中提价会被打折扣,故现货价格上涨幅度或有限。

保障房独木难支钢铁需求。从整个房地产行业看,在政府出台各项政策解决保障房融资难的瓶颈后,保障房开工率有了较大的提升,从而带动了近期钢铁的需求。不过下半年国家对房地产的调控仍然不会放松,二三线城市限购也将陆续展开,因此保障房需求仅起到弥补作用。其他行业如汽车、高铁下半年增速也难以显著回升,上周我国钢铁社会总库存回升3.12万吨至1388.46万吨,显示出钢铁需求并未出现实质性转暖。

总之,目前全球经济形势依然不乐观,钢铁需求未实质性转暖也将压制焦炭现货价格的涨幅,且连焦近月合约面临到期交割,价位升水过高,因此连焦不具备走高动力,后期有继续下行的风险。