进入8月份国内外黄金价格加速上行，纽约黄金12月合约8月9日升破1750美元/盎司，沪金金价也在当天突破360元/克，强势可见一斑。

美国经济二次衰退担忧升温

美国经济陷入新一轮衰退的可能性增大。美国二季度GDP仅仅增长1.3%，而且一季度GDP增幅被大幅下调至0.4%。对美国经济贡献达60%以上的消费支出正在萎缩，二季度消费支出折合成年率微增了0.1%。尽管7月份非农就业人数增加11.7万人，失业率从6月份的9.2%降至9.1%，但仍有1400万有求职意向的美国人无法找到工作。这些数据难以让投资者相信，美国经济已经摆脱了困境。

金融危机爆发的概率增大

近期多重风险共振，市场恐慌心理激增，金融危机爆发的可能性大增。8月9日华尔街恐慌指数芝加哥期权交易所波动率飙升50%，至48点，为2009年3月份以来最高，逼近2008年金融危机的水平。

其一，欧债危机向核心国家扩散。意大利政府上周二进入了紧急状态，其国债收益率攀升至14年来的新高，超过6%。历史资料显示，国债收益率超过7%，金融危机将爆发。欧洲央行首次购买意大利和西班牙国债的消息只是暂时使得这两国国债收益率略有下降。市场担心法国的AAA评级有下调危险，8日法国国债的信用违约掉期(CDS)费率明显扩大，一旦法国投资评级被下调，那么以法国AAA级评级为后盾的支持欧洲金融稳定基金将陷入瘫痪，整个欧元区将遭遇灾难性冲击。

其二，美信用评级下调，全球金融市场风险急剧升温。8月5日，标普下调美国长期信用评级，这对美国市场乃至全球市场产生深远的负面影响。对美国国内而言，评级下降会导致融资成本上升，一旦企业获得资金的渠道收窄，将引起运营规模萎缩、裁员节支的恶性循环；从世界范围来讲，此番下调导致“外溢性”出现，市场资本从美国大量出逃，美元资产大幅缩水，全球资本市场融资利率攀升。

各国央行和私人投资者旺盛的需求

2011年，为分散外汇储备，减轻对美元和其他货币的依赖，全球主要央行正在增加黄金购买量。韩国政府周二声明，该国最近购买黄金25吨，黄金储备达到了39吨，比原来的两倍还多。墨西哥、俄罗斯和泰国也是今年黄金的重要买家。矿商支持的行业组织世界黄金协会数据显示，今年政府黄金储备增加203.5吨，而去年同期的增量为76吨。与发达国家相比，新兴经济体外汇储备中的黄金比例相对较小，比如美国外汇储备有74.7%是黄金，而中国为1.6%，印度为8.7%，因此新兴经济体增仓黄金的潜力巨大。私人投资者的避险需求攀升，为对抗通胀和纸币贬值，私人投资者不断增持黄金。据GFMS和世界黄金协会的数据，2009年年底，私人投资者黄金持有量开始超过官方。2010年底，相对于官方占额的17.4%，私人投资者占了黄金总持有量的18.7%。

当前金融市场恐慌心理急剧升温，尤其是经济增速陷入新困境、欧洲债务危机向核心国家扩散和美国长期信用评级下调引发全球融资利率攀升三大因素产生共振，黄金避险魅力陡增，黄金价格冲上1800美元/盎司。