欧美主权债务危机“好戏”轮番上演,导致全球金融市场动荡加剧,由于市场担忧全球经济增长放缓对大宗商品需求减少,8月份以来大宗商品整体急速下挫。目前,外围宏观环境恶化和不确定性因素给国内经济带来直接影响,而国内7月份CPI再创新高也增添市场压力。郑棉虽有收储预期支撑,但自身基本面疲弱和市场宏观环境堪忧,收储预期支撑力度有限,应提防郑棉再度走低。

欧美债务危机恶化,金融市场剧烈振荡

目前市场关注的焦点聚集在欧元区债务问题和美国潜在QE3推出对市场的冲击上。8月9日美联储宣布维持现有低利率水平不变到2013年中期,为今后两年货币政策定下了宽松基调,市场担忧美国为刺激经济发展推出QE3。

针对欧元区主心骨法国可能失去AAA的主权信用评级的市场传闻,欧美股市8月10日再次出现暴跌,道指重挫519.83点创11个月以来新低,法国、德国和西班牙基准股指跌幅均超过5%。欧美债务危机恶化导致美元指数波动加剧,金融市场剧烈振荡,外围宏观环境堪忧短期难以给棉价酝酿良好的上涨氛围。

郑棉自身压力沉重,利空因素难以化解

自今年3月份开始,棉花价格一路下跌,目前主力合约价格在2万/吨一线折腾,而现货价格持续下跌并有效跌破国家收储价19800,棉花商业库存总量和纱线库存较去年同期均有所增加,棉花整个产业链的相关环节处于水深火热之中。根据中国棉花协会的调查,截至7月预计2011年全国植棉面积为8122万亩,同比上年增长5.5%,而今年主要棉区天气情况都比较乐观,国内新棉产量已经上调到740万吨左右,较去年增加18.6%。

目前棉花价格持续弱势盘整,主要是下游采购需求依然乏力,现货成交量持续下降和降价促销积极,新疆棉因库存较大继续领跌。去年棉花价格较高,棉农积极种棉,而今年通胀压力导致种棉成本较往年有所增加,棉花产量上去了,棉花价格却下来了。由于棉花产业链涉及环节较多,棉花价格上涨需多方面有效配合,而棉花、纱线库存减少和下游市场需求活跃均有待缓解,郑棉利空因素短期难以化解。

物价上涨压力仍在,收储预期效果有限

欧美债务危机导致近期内外商品价格有所下跌,料对8月份CPI下降有所帮助。但7月份CPI同比增6.5%并创下37个月来新高,目前仍难断定7月份后物价是否逐步下行。而美国QE3推出预期强烈存在,将引发更多热钱流向中国,导致国内投机性资金增加,将支撑大宗商品再度反弹走高,增大我国稳定物价总水平的难度,输入性通胀压力依然存在。

目前市场把棉价上涨的希望更多是寄托在国家收储上,新年度收储已提上日程,涉棉企业信心将有所增强,收储政策的托市作用在期货盘中已逐渐显现。但收储数量和时间还是未知数,短期内难以对棉价摆脱振荡格局起决定性作用,棉价走高仍寄望于各环节健康运转带动棉价走高。

由此可见,欧美债务危机导致近几日商品市场急剧波动,但由于棉花自身基本面压力存在,棉花市场缺乏资金青睐,盘面总体走势较为疲软。目前市场主要寄希望于国家收储来刺激棉价走高,收储可以对棉价起刺激作用,但不是起扭转性的作用,而宏观环境堪忧和近期资本市场不确定性因素存在,棉价短期仍将弱势运行。