竞争“一周年”:

　　承担更多创新任务

　　在期货市场里,黄金期货是可谓竞争最为激烈的品种。在国内,有“纸黄金”、(T+D)品种,这些品种开创早,又都具有杠杆交易性质,有些可以进行夜市交易;在国际上,欧美,就连日本等都有雷同品种;在灰色地带,更有庞大的地下炒金市场。“如果说铜、铝等只有与几个大市场的时差竞争,黄金期货面对的竞争对手更多,也更全面。”

　　“我们的期货交易还有很多不足的地方,要跟别的方式相互借鉴学习,”常清表示,从交易方式、交易规则上,要研究别的品种为什么这么活跃,从中吸取有益因素。

　　王瑞雷曾经做过一项调查,这一年来黄金期货最为吸引的对象是证券市场的资金,对于一些长期看涨黄金的股票投资者,这一允许个人交易的衍生品尤其受欢迎。而普通个人投资者和传统的金商更习惯做(T+D)交易,一些早先的金商则喜欢投机性更强的外盘。“晚上才是国际金价变动最剧烈的时候,而黄金期货这时就显得投机性不强了。”

　　黄金期货的推出,也恰恰遭遇到了商品市场的熊市,“这时候老的品种,如铜、铝等更有优势,”一名期货业人士说,这些老品种的关注度在行业中原本较高,可谓深入人心,企业对交易细节、入市渠道掌握较好,参与更积极,而作为新品种的黄金期货则略逊一筹。

　　另外,去年也遭遇了黄金价格暴跌的时段,一些市场人士笑称“十年黄金变废铜”,由于投资者“追涨不追跌”的传统思维,去年3月以来的单边下跌造成了不少判断失误的散户的损失,可以说给广大投资者上了一堂生动的风险教育课。

　　影响力“一周年”:

　　影响世界尚需时日

　　黄金期货上市,开拓了我国贵金属期货产品的先例,有利于提高我国在国际金属市场的地位和影响力,为我国争取黄金国际定价权打下基础。一年前,“上海价格”曾经是市场热议的焦点。“黄金期货上市后,至少亚洲市场要参考我们的了,吸引了很多眼球,日本、我国香港的同行每天都要看沪金的价格。”一位黄金业内人士说。

　　“但目前来看,我们离影响世界,从影子市场到成熟市场还有很多路要走。”常清说。

　　业内人士分析,形成黄金价格的重要影响力并非易事,首先是我国的黄金存量远不及欧美,这很难让投资商兴奋。其次,我国黄金市场没有开放大的金商、大的国外投资者进来。在国外、养老基金、对冲基金、共同基金都是黄金期货的重要参与者,而银行也是不可或缺的因素。“去年,各个机构的金融资产和商品资产都大幅缩水,只有黄金是正收益,2009年的经济如果没有改善,黄金的盾牌作用会更明显,”王瑞雷说,“如果让更多机构进入,对黄金市场会有推动作用。”

　　市场“一周年”:

　　产业链拓展在即

　　“我们公司在黄金期货上花了一番工夫,”东证期货总经理党剑回忆到,公司初创阶段,最早用以吸引证券投资者关注的品种就是黄金,公司对黄金期货的研发也倾注了很大精力。

　　对于期货公司,专家认为在产业链的拓展还很有必要。一些业务量大的品种,是因为期货公司能较好进入其产业链,各公司能较快接受期货带来的好处,能接受风险控制的观念。而黄金行业产业链短、壁垒高、又具有专营性质,期货业如何更好地进入黄金行业,需要进一步的探索。

　　业内人士认为,中国的黄金市场还处于现货交易向衍生品交易的过渡阶段,通过非正规渠道操作的“张卫星爆仓”案在2008年的广泛影响,也证明了这一过渡阶段尚未完善,许多制度都需要完善。而作为正规渠道上市的黄金期货也必然在这一过程中做出更多的贡献。