【简评】

在欧美债务危机的影响下，上周国内股市先是与全球股市一道经历了“黑色星期一”，但在随后几个交易A股扮演了救世主的角色，先于其它股市反弹，期间两个交易日低开高走，大幅收红，带动亚太股市走强，完成V行反弹，留下一根长的下影线；两市成交小幅放量，成交额分别为 5294亿元和4680亿元，是近4周最高，显示上周股市震荡剧烈，投资者出现分歧，交易有所活跃，但成交依然低迷，显示市场观望气氛较重，后市走势仍要取决于欧洲债务危机的进展；不过截止上周五，中证指数公布的数据显示，沪深300指数的市盈率为 14.51倍，接近2008 金融危机时的低位，预计后市下跌空间有限，有较大的投资价值，建议持有多单。

沪深300股指期货表现弱于现货指数，上周有两个交易日 1108合约出现贴水，其中周三贴水 16.0点，周五贴水14.7点，显示期指市场较为谨慎，多空双方纷纷减持，股指期货合约持仓将至 30580手，是自1月 5日以来新低，但成交量反而大幅走高，是 2 月份以来新高，显示市场持仓隔夜意愿降低，但大幅波动导致日内操作更加频繁。

【要点提示】

1. 德国财政部近期称，将力争在全欧范围内开展针对股市、政府债券和CDS的裸卖空禁令，裸卖空禁令是应对“具有毁灭性的投机交易”的唯一手段；自从周五开始，已经禁止对比利时、法国、意大利和西班牙等四个国家的金融股卖空，以恢复市场信心。

2. 美国公布的8月密歇根大学消费者信心指数为54.9，远低于市场预期，接近近30年最低为；另外，美国纽约联储主席杜德利表示，美国经济增速较预期的显著放缓，其已经下调了对未来经济复苏步伐的预期，市场信心受到打击。

【操作策略】

欧债危机继续主导欧美市场，建议短线交易者以日内操作为主，中线交易者逢低买入，逐步建仓。