在这个传统的消费淡季,金价却一反常态走出极其欣喜的走势,不断刷新新高。纽约COMEX9月黄金价格于8月10日触及1813.2美元/盎司,之后连续两天回调。 这波金价出现大幅上涨的宏观经济背景极其复杂。标普下降美国国债评级,对金融市场造成了剧烈冲动,在一片恐慌性下跌的同时,市场避险资金再度涌入黄金市场,金价连续创出新高。 此次美国国债下调评级,造成金融市场剧烈波动,市场多数投资者都在猜测2008年的金融危机是否会再度来临。 2008年是企业信用受到质疑,而当时各国政府可以通过扩张货币政策来使得经济复苏,而此次是国家主权债务的偿还能力受到质疑,尤其是危机爆发在美国和欧洲这两个全球最大的经济体内部,因此投资者对各国是否还有能力进行救市的疑虑非常高,这也使得投资者对市场进行了大规模抛售。但是随着短线风险释放之后,也许并没有我们想象的那么严重。 首先,一些亚洲国家的官员重申了他们计划继续购买美国国债的想法;其次,G7国家也表示他们将采取一切必要的措施来支撑金融的稳定性和增长;再次,美联储表示在每月一次的议息会议上将会维持最低利率水平不变,而且会对低利率的持续时间延长。这使得市场对于通胀的预期也有所加大,因此短线系统性风险释放之后,黄金将继续走高。 目前市场对金价走势分歧较大,我们认为,尽管美债评级被下调的风险短线有所缓解,但是之后欧洲地区有部分国家国债到期,这也会对市场造成影响,但是总体来看,国债违约的可能性在下降,尤其是美国,市场不用担心美国会出现违约,而且从经济基础来看,美国经济状况要好于欧洲,世界第一大经济体的实体经济尽管复苏缓慢,但其依旧处于缓慢的复苏当中。因此,造成的市场波动有些反应过激。随着市场短线风险释放之后,投资者再度恢复理智,金价回调的概率较大,但是一旦欧洲国家的主权债务到期,金价可能再度冲高,在问题解决之后回调。 从全球最大的黄金ETF持仓来看,在8月8日最高达到1309.922吨,但在之后4个交易日中持仓变减少49吨,目前持仓为1260.173吨,这也说明投资者正从恐慌中逐渐恢复理性。 经历了加速上涨之后,黄金出现技术性回调的可能性极大。目前来看,金价上方的重要压力位在1820美元附近,金价从1813.2美元附近回调之后连续跌破1784和1760的支撑位置,目前在1742附近受到支撑,我们认为,金价短线还有回调的可能,下方支撑位分别在1707、1682和1656。但是从另一方面来看,这几个价位也是我们买入的好机会,在主权债务危机并没有完全消除的背景下,黄金维持振荡上扬仍是主趋势。
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