金属逢前期高点反弹受阻

　　【外盘走势】基本金属周四涨跌不一，铜锌大幅收低。LME三月铜收于4660美元，下跌125美元；LME三月铝收于1558.5美元，下跌11.5美元。LME三个月期锌周四下跌了36.0美元，报每吨1565.0美元，跌幅达2.25%。

　　【今日走势】

　　期铜主力908合约演绎过山车行情，但前期强劲涨势近两日收敛，今日微涨0.57%，得助于尾盘的涨幅，收报38920元/吨，成交1028643手，持仓增加10710手，总持仓233158手。

　　期铝主力908合约本周以横盘整理为主，今日以12880元/吨开盘，盘中击破均线支撑，随后震荡上行，收报均线上方12950元/吨价位，持仓减少3754手，为87462手，总成交量为71326手，较上一交易日大幅减少。

　　期锌主力合约0908今日仍是过山车行情，13320一线遇到阻力，收报13250元/吨，微跌0.6%，持仓减少862手，为123516手，总成交量为336780手，较上一个交易日明显放大。

　　【基本面分析】

　　周四LME铜库存减少8250吨，总库存393900吨，注销仓单74875吨，占比19.01%。现货对三月升水跌落至-9美元；LME铝库存持续增加，周四再次增加5000吨，庞大库存始终压制铝价反弹，后期会继续打压铝市。伦敦市场上锌的注销仓单锐减至15675的水平，库存也出现小幅上涨。欧洲央行周四降息25基点至1%。欧洲央行还将银行贷款期限延长6个月至12个月，并计划买入600亿欧元担保债权。英国央行维持利率0.5%不变，同时计划提高公债购买500亿英镑至1250亿英镑。英国韦丹塔资源集团在其2009财年(截止2009年3月)公布了旗下赞比亚铜矿开采成本削减情况。全财年，该公司宣布的成本为2.58美元/磅，但又称其下半财年的成本为2.22美元/磅，而截止今年3月下降到了1.4美元/磅。成本的下降是通过对赞比亚kwacha的折旧，以及压缩空气系统和电力系统的更换，以及削减高成本矿厂开采，关停 Nkana炼厂和裁减人力资源部门2000名员工实现的。锌价自20087年10月中旬首次回升到1600美元/吨以上，但Hudbay Minerals锌矿重启。该公司CEO昨日宝石目前锌价还不足以重新启动Balmat锌矿，该矿08年产量2.2万吨，08年8月关闭，亦不足以重启Chisel North锌矿，该矿08年产量2.5万吨，09年1月关闭)。来自于工业和信息化部的消息，今年以来，全球房地产、汽车行业持续萎靡，受此拖累，铅、锌消费继续低迷。近期，铅消费淡季来临，库存急升1.1万吨，回到六个月以来的高点。工信部人士预计，第二季度是铅酸蓄电池的消费淡季，经过冬季更换电池的高峰期，二季度铅消费快速减缓，将造成库存压力增大，受消费减缓和库存增长，铅价短期继续承受下行压力。中国证券报消息，09年第一季度有色金属行业(上市公司)主营收入为692亿元，环比继续下滑15%；净利润-9.96亿元，环比减亏近110亿元。3月份以来，国内外金属价格持续回升，加上国内金属价格持续强于国际价格，国内依赖于进口原料的冶炼企业利润增加。预计二季度行业盈利将继续回升，行业将实现整体扭亏。但值得注意的是，经济复苏预期有望支撑有色行业，但风险也因此正在增加：一方面价格继续反弹预期出现弱化，甚至“重回下滑趋势”的预期可能重现；另一个方面，市场焦点可能重回行业供需基本面。

　　【技术分析】铜：从技术分析来看，LME铜受到前期高点压制，4890为下一个阻力位。沪铜目前形态与LME铜形态相仿，下一步强阻力将位于40600元处；操作上建议多单逐步离场。

　　铝：LME铝的双底形态逐渐形成，均线系统向上发散良好；沪铝仍将区间震荡走势。

　　锌：LME期锌有望在1390一线获得短暂的支撑，短线仍有反弹空间，沪锌短期维持反弹，但谨防回调风险。

　　【操作建议】多单可继续持有，但注意控制风险。

　　(南华期货 张红敏)

　　天胶 仍然维持强势但可能跟随整体商品回调

　　【今日走势】美国股市周四下跌。投资者因为对政府的银行业压力测试结果感到担忧，抛售富国银行等银行类股，道琼斯工业股票平均价格指数周四收盘跌102.43点，至8409.85点，跌幅1.20%。国际油价7日继续走高纽约六月期油结算价涨37美分，至每桶56.71美元，涨幅0.7%，创下去年11月14日以来最高结算价。沪胶今日一度走低但午盘以后一路拉升，报收15775涨30点，持仓减少9386手。

　　【基本面分析】美国公布19家最大银行的“压力测试”结果，结果超过半数银行需要补充资金，其中有10家银行需要设法补充共计大约750亿美元资本金，以应对经济衰退加深的形势。美国劳工部周四公布美国5月2日当周初请失业金人数减少3.4万人至60.1万人，此前经济学家预期为增加4000人。欧洲央行宣布将主导利率降至1%将欧元区主导利率下调0.25个百分点，使其从1.25%降至1%，以缓解信贷紧张、刺激经济增长。英国央行周四宣布维持基准利率在0.50%的纪录低点不变，同时，央行指出，有迹象显示经济下滑速度开始减缓，并且今年CPI可能降至目标水平2%下方，不过央行将资产购买计划的规模扩大500亿英镑，预计积极的财政和货币刺激举措，以及疲弱的英镑将扶助经济复苏。东南亚产地泰国原料交易成交量低迷，昨日三大市场原料成交仅59.3吨，均价在55.73,上涨1.29泰铢/公斤。马来SMR20价格报167.75。海外现货市场报价则出现上涨，印尼胶报1650-1670美元，泰国，马来西亚标胶多为1720-1750美元；泰国3号烟片报价飙升至1780美元

　　【技术分析】沪胶回调属于正常要求，30日均线仍给沪胶构成支撑。

　　【操作建议】不建议追高，商品市场的涨势超出宏观经济的回暖势头，后市可能存在调整的要求。沪胶可高抛低吸。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA午盘再现拉高，反弹若隐若现

　　【今日走势】今日PTA909开于7178，最终收于7194，较上一交易日下跌6，日内最高至7220，最低至7110，日均价较上一交易日下降38，总计成交416634手，持仓量为115776手，较上一交易日减少12150。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于56.71美元/桶，较上一交易日上涨0.37；Brent原油主力合约收于56.47美元/桶，较上一交易日上涨0.32；日本石脑油日均价为487美元/桶，较上一交易日上涨21；FOB韩国MX日均价为705美元/桶，较上一交易日上涨6；FOB韩国PX日均价为1154美元/桶，较上一交易日下跌9。

　　今日:临近周末，PTA市场相对安静，买家意向偏低，但卖家低价仍有惜售。内盘个别买家试探性还盘在7600-7650元/吨，主流商谈在7700-7750元/吨左右；而外盘方面，买家意向递盘在910美元/吨，但卖家惜售，实际商谈在920-925美元/吨，实际成交稀少。

　　MEG市场气氛略有好转，低价位询盘增多，个别商家表示下周可能补货，买家低价出货意向也略有减淡，内盘买家询盘在4400元/吨，但主流商谈4450-4500元/吨，大单出货较少；而外盘个别报价在565美元/吨，部分买家意向在550美元/吨左右，但商谈价格略高，在555-560美元/吨，总体成交不多。

　　聚酯方面，今日聚酯行情整体继续走弱,价格跌幅在50-100之间,成交仍显清淡。

　　消息面:

　　上海石化前期临时停车的一套38万吨的MEG装置已于近日重启开车。

　　【总评】从近期走势来看，PTA期价虽显弱势震荡，但相对表现出较好的抗跌性，虽然从现货基本面来看，价格继续小幅趋弱，而油价的连续反弹及现货供应相对短缺为目前的价格形成较好支撑。

　　【操作建议】逢低吸入或观望

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　受原油提振 期价放量上涨

　　【今日走势】今日聚乙烯主力907小幅低开，全天震荡上扬，尤其是午后大幅拉升。聚乙烯此波上涨行情主要是受原油强劲上涨以及乐观的经济面情绪推动，但是现货市场未能实质性好转将令多头恐高，后市如何演绎关键还是看原油走势。主力合约0907开于9595，收于9915，最高9945，最低9520，收涨290，成交1000748手，持仓135160手，日增仓41064。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日报价依然稳定，与昨日差距不大。询盘气氛清淡，商家积极寻求出货，成交不多，价格难有变动。齐鲁化工城PE市场早间询盘清淡，商家积极出货，部分货少牌号价格坚挺，成交不多。7042报9480元/吨。中原LLDPE市场早间气氛清淡，原油、期货上涨未起积极作用，早间7050含税9390元/吨。华东LLDPE市场今日仍然低迷不振，报价难有改观。虽然临近结算，高价位成交几乎陷入停滞，贸易商心态不佳。余姚市场缺乏明确的消息面引导，需求没有太明显转变，价格继续维持昨日水平，成交表现乏力，市场货源基本正常。7042报9650元/吨。华南LLDPE市场今日报价变化不大。因成交始终未能有效改善，贸易商出货意向较浓，报价仍有商谈空间，市场整体气氛不佳。广州PE市场今日询盘清淡，成交未有明显改善，在报价基础上可以小幅商谈的余地，商家积极出货为主。7042报9500元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口扩大迹象；从日K线上看，有跳出盘整局面迹象，15分钟走势摆脱顶部整理，实现突破。

　　【操作建议】多单减持(南华期货史明珠)

　　燃料 油

　　需求尚未跟上，期价上行压力增大

　　【今日走势】虽然外盘油价走高，特别是新加坡纸货当月合约大幅飙升逾21个点，今日国内燃油小幅高开后震荡回落，因对外盘做预期。纸货市场连续大幅上扬四个交易日之后，有技术回落迹象。

　　【明日预测】近期国内多头主力较分散，这也是国内燃油没能跟随国外原油涨势的一个重要原因。而国内空头主力依然强盛，尤其是现货商，如中游燃料。中国国内能源信息网站息旺能源周四晚间称，中国政府午夜将把汽油和柴油价格每吨分别提高人民币520元和人民币500元，这将导致炼油厂更加缺少燃料油生产的积极性，从而加剧燃料油供应，因此下周燃料油价格继续走高的可能性较大。

　　【国际能源】库存消息，新加坡燃料油库存继续增加，达到10个月高点，因大量的套利船货抵达。近期高价格可能也抑制了需求。尽管5月份燃料油库存受进口减少的影响可能下降，但库存水平同比去年增长27.6%。据新加坡官方统计数据显示，昨天截止当周的渣油库存增加了192.1万桶为2,245.2万桶。

　　【原油预测】周四纽约商交所(NYMEX)原油期货市场价格收盘走高，因投资者对夏季汽油需求走强的预期对油价构成支撑。目前关注60美元/桶压力位。

　　【技术分析】期价处于布林上升通道

　　【操作建议】逢低入场

　　(南华期货卢惠丽)

　　白 糖

　　振 荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘后以振荡为主，早盘过半有一波小幅下跌，午后企稳，全天收于小阴线，成交量依然不高。郑糖909开于3867，最高达3868，最低为3839，报收于3859，持仓量257190手，减少6972手。

　　【国际糖走势】受原油和证券市场上涨的刺激，在投机买盘的推动下，本周四ICE糖市原糖期货价格继续小幅收高，当日0907期约糖价一度攀升至2008年8月27日以来15.60美分/磅的最高点。当日0907期约糖价上涨13个点，收于15.49美分/磅，0910期约糖价同时上涨13个点，收于16.02美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区基本持稳，成交一般，华中销区或稳或跌，销量一般，西南销区报价稳中见涨，销量较好，华南糖市稳中有跌，成交偏淡，北方市场报价大体持稳，成交偏淡；广西市场基本持稳，成交一般，南宁现货价3760元/吨，云南市场上调10元。

　　【技术分析】周K线MACD看，价格有回调要求

　　【操作建议】空单持有

　　(南华期货张 健)

　　钢 材

　　震荡走高

　　【今日走势】今天螺纹钢期货0909合约开于3599点，在3590-3600间区间震荡，午后受股市及金属市场影响震荡走高，最终收于3614点，上涨6点，成交103620手，持仓323154手，增加4064手。

　　线材期货最终收于3514点，上涨2点，成交7460手，持仓38900手，减少654手。

　　【基本面信息】(1)全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷公司首席财务官(CFO)Fabio Barbosa于昨日表示，该公司已经着手准备开发新的铁矿石定价机制。淡水河谷将采用“更加灵活的”铁矿石定价机制，并且接受可以替代目前的长协定价机制的定价方案。应该说，铁矿石谈判是当前市场关注的热点问题，而中国、日本和欧盟等钢厂代表和三大铁矿石巨头之间的分歧也不在小。目前主要就在于铁矿石下调幅度的问题。事实上，无论是力拓提出的6月30日后终止相关合约、强硬表态不接受40%以上的涨幅，还是淡水河谷的新定价机制，都是为了增加其谈判的砝码。虽然08年谈判较之前已经有了一定的变化，但新的定价机制目前是不会为中方等接受的。(2)美国钢铁公司(USS)5月6日表示，其计划将临时中止阿拉巴马州Fairfield工厂的炼钢生产，这将影响到1711名工人。这充分说明了外部环境的疲软。

　　【技术分析】从60分钟K线图来看，螺纹3590一线支撑较强，且下方受20日均线支撑，只是前期高点处压力较大。

　　【操作建议】多单谨慎持有。

　　豆 类涨跌互现

　　【今日走势】今日连豆低开，冲高回落后保持横盘整理，午后震荡回升，终盘以接近阳十字报收。A001开盘3491，最低3480，最高3517，收盘3499，较昨日结算价下跌2个点。

　　【CBOT】受投机抛售和中国取消大豆进口传闻打压，周四CBOT大豆期货市场自盘初涨势中回落收低。

　　【基本面分析】国内现货方面，产区大豆价格稳中有升，由于受国储增收影响，当地粮贩开始介入市场，农民普遍惜售，观望氛围较重，而国内港口分销价格总体保持稳定。国际方面，USDA公布了截至4月30日的销售数据，当周美国2008/09年度大豆净出口销售量为65.44万吨，较前一周和前四周平均水平分别削减22%、3%，新旧年度大豆累计净售77.54万吨，符合分析师此前预测的50-90万吨区间。而市场方面有传言称中国取消了30万吨陈豆进口，转而购买50万吨09/10年度大豆，使得近月合约支撑力度减弱，同时引发投机商抛售。但是同时，据阿根廷农业部的消息称，该国2008/09年度大豆产量预计为3300万吨，油世界也进一步下调了阿根廷的预估数据。阿根廷进一步减产的预期仍对美豆构成支撑，但是需注意的是，该消息目前已被市场有所消化，后市对市场的提振比较有限。

　　【技术分析】今日连豆继续横盘整理，成交量有所增加，但持仓量减少，表明投资者对大豆的交易兴趣有所降低。预计后市仍将以横盘震荡为主。

　　【操作建议】多头轻仓持有。(南华期货黄银燕)

　　早籼稻窄幅振荡

　　【今日走势】今日郑州早籼稻开盘一路振荡下行，午后开始企稳回调，全天收于十字星。早籼稻909开于2040，最高达2042，最低为2032，报收于2040，持仓量9628手，减少1490手。

　　【重要资讯】印度已经允许向21个国家出口100万吨非巴斯马蒂大米。这批大米将由三个国有公司装运，即STC公司、PEC公司和MMTC公司。越南大米出口商要求政府将今年大米出口目标从500万吨上调到520万吨。菲律宾农业部周三表示，今年菲律宾可能进口200万吨大米，确保国内供应。

　　【基本面分析】江西省赣州地区稻谷市场价格略有上涨，大米市场价格略有起伏。具体市场行情如下：国标三等早籼稻收购价格为96.2元/百斤，较节前上涨0.4元/百斤；出库价格为95.9元/百斤，较节前上涨0.2元/百斤。标一早籼米市场批发价格为145.9元/百斤，较节前下跌0.3元/百斤；市场零售价格为149.6元/百斤，较节前下跌0.1元/百斤。标一晚籼米市场批发价格为158.8元/百斤，较节前下跌0.5元/百斤；市场零售价格为162.5元/百斤，较节前上涨0.4元/百斤。

　　【技术分析】量价齐跌，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　强麦小幅下跌

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅高开,开盘之后振荡下行,直到收盘,最终909小麦收于2115，较昨日收盘价收低3个点，日减仓378手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收高,因技术涨势和今年美国小麦产出预估下调.CBOT-5月小麦期货合约收高11-1/4美分,收报每蒲式耳5.59美元.7月期货WN9收高11-1/2美分,报5.70-1/4美元.预估2009年美国冬麦产出下调对市场带来支撑.美国有小量降雨持续拖慢春麦播种,美国大平原硬红冬麦种植地区天气普遍有利种植.基金买入5,000口合约.今日CBOT小麦期货的预估成交量为87,019口.

　　【基本面】 5月8日湖北省宜城市粮食局3级白小麦收购价1740元/吨，与昨日持平，制二级小麦粉批发价2380元/吨，与昨日持平。湖北华中粮食中心批发市场08年本地产3及红小麦批发价1680元/吨，一级精粉批发价2620元/吨。黑龙江省绥化市城东农资供应站08年山东产标准粉小麦粉批发价2400元/吨，与昨日持平。黑龙江嫩江直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1720元/吨，产区磅秤收购价1660元/吨。安徽灵璧县第一粮食购销公司2级白小麦收购价1780元/吨，3级白小麦收购价1770元/吨.

　　【技术分析】今日小麦小幅波动，预计未来一段时期小麦价格维持低位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2150之间。

　　【操作建议】空单逢低减持。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米

　　弱势游离

　　【今日走势】

　　今日连玉米继续弱势整理，市场成交持续低迷，市场持仓也连续出现七个交易日下滑，本交易日减少3694手。市场观望气氛依然明显。

　　【CBOT】周四，CBOT玉米继续小幅收高，在缺乏周边市场指引的同时，天气因素再次左右价格，而大豆与玉米的比较关系吸引的一些套利资金也主推了期价。本周以及下周产区天气模式显示可能再次出现降雨，不利于东部玉米种植。不过自身需求依然疲弱，较难从5月玉米收盘404.6美分，上涨4.0美分；7月玉米开盘407.0美分，高点420.0美分，低点406.2美分，收盘412.0美分，上涨4.4美分；12月玉米收盘431.0美分，上涨4.2美分。

　　【基本面分析】产区小幅下滑，港口小幅上调。

　　近段时间山东大部分地区玉米价格整体滑落了10-20元/吨。主要原因是6月份即将进行麦收工作要为小麦腾库容，农民及贸易商销售进度加快。当地深加工企业玉米收购价为0.76元/斤。

　　港口动态：大连港口优质东北玉米平仓在1650元/吨左右，较节前上调10元/吨;中等东北玉米平仓在1630元/吨左右，较节前上调10元/吨。广东港口东北优质玉米集中成价在1710元/吨，较本周初略显走坚态势，河北玉米成交价仍在1660-1670元/吨，港内有玉米库存30余万吨，(资料来源：饲料信息网)【技术分析】9月合约连续四个交易日窄幅震荡，上档均线系统呈现了空头排列，但由于下档距离市场传闻收储价格较近，固市场一直表现出明显的观望情绪。【操作建议】在国储抛售前中长线保持谨慎思路，短线依托周K线趋势线逢高谨慎短空。(南华期货刘宪伟)

　　05月08日第一财经?南华期货商品综合指数小幅上涨。第一财经?南华期货商品综合指数收于1230.42点，上涨10.33点，工业品指数收于1726.29点，上涨23.55点，农产品指数收于894.58点，上涨1.17点。

　　今日工业品小幅上涨，其中铜、橡胶和塑料的涨幅较大，工业品指数上涨23.55点。隔夜原油和今日电子盘继续上涨，日胶低开后拉至177日元后在获利了结盘打压下有所下滑，而沪胶走势更和股市接近，看分时图走势更为一致，上午震荡下挫，午后随着股市一起上行，进而带动日胶。从全天走势看，最低点15345，最高点15765，多空分歧依旧存在，收盘于15775点，持仓减少9386手，经过连续两日回调，沪胶有望继续上行。

　　今日农产品涨跌互见，大豆、豆粕和强麦小幅下挫，豆油和棉花大幅上涨，农产品指数上涨1.17点。郑糖1001合约在昨日结算价附近开盘后急速下跌，持仓随着减少，下午开盘后受大盘整体向上的影响，糖价快速拉升，成交量与持仓同时放大，并在开盘价附近震荡至收盘，整体看来白糖维持震荡走势，中期依托20日均线上涨趋势不变，值得留意的是近期郑州白糖市场成交量持续萎缩，可见，面对当前疲弱的需求和本榨季减少的产量多空双方同时选择了谨慎操作。

　　市场继续憧憬经济复苏，由于OPEC严格履行生产配额预期、经济困境缓解因素闪现、中国以及世界各国增加石油储备等因素继续存在，大宗商品仍有上涨空间。

 

 

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