棉花

　　1.今日国内棉花现货12756 +0，进口棉花价格62.5美分+0.40,折合12545元

　　2.棉副产品方面，棉粕小跌至2206元/吨，因受饲料需求低迷影响，而棉油现货价格受豆油、棕榈油等支撑涨至7000元，但棉花强于棉油，CF909与菜油(棉油替代品)909可考虑在1.7左右逐步建仓买棉花抛菜油或更弱的油脂(棉油)。CF907与909价差将到-400至-450，-250点是盈亏平衡点。而5月12日即将发布的USDA供需报告将对远月影响较深。

　　ICE期棉907合约连续上涨8个交易日，此为受谷物期货和股市走强影响，近月强于远月。ICE907-912=-2.46，收益率9.7%，似乎可做反套，然而美棉已被机构程序化交易系统定制，国内手动套利者需谨慎。

　　小麦：

　　1.5月8日强麦现货1900元/吨，5月7日为1900元/吨;近日强麦维持稳定，普麦价格趋于稳定

　　2.主要价差：现货-WS909=-215，WS909-WS1001=-37

　　3.5月8日强麦注册仓单4997张(7日为5277张)，预报仓单1930张(7日为1930张)。8日905套保净空持仓1935张，7日为1935张

　　4.关注：(1)天气状况(2)最低收购价小麦拍卖情况(3)面粉企业开工率

　　5.5月6日河南市场和安徽市场的成交率较上次拍卖都出现了回升，拍卖均价和上次相差不大，表明强麦需求有企稳态势

　　7.小结：强麦仓单一直减少，安徽市场和河南市场成交率有所回升，强麦消费最坏的时候已经过去。但909安全边际仍然不高，强麦总体仍然曾现弱势格局，投资者可以尝试短多，或者等现货进一步企稳后持有小麦。

　　玉米：

　　1.5月8日大连玉米平仓价1630元/吨，7日1630元/吨

　　2.主要价差：现货-C909=-35，C909-C1001=2

　　3.5月8日注册仓单4726手，7日为5232张，期货库存处于近期高位

　　4.关注：(1)猪流感目前已经传入亚洲，密切关注(2)养殖业恢复状况(3)玉米深加工开工率

　　5.小结：目前现货稳定在1630一线，成交不好。前期靠收储带动的玉米现货驱动力日渐疲弱，预计5月至6月需求驱动主导现货。4月后猪粮比等指标继续走低，养殖利润进一步回落，需求继续恶化，所以投资者要等到现货价格起来后才可以购得玉米以提升安全边际.目前远月的月间收益率要高于近月的基差收益率，似乎买远抛近可以操作，但近月主力和远月主力是不同的年度，这种操作注意谨慎。玉米在流感背景下，整体处于一个弱势格局，投资者可以等现货起来后买入玉米，以获得较高的安全边际。国家在养猪利润接近盈亏平衡点时，会进行猪肉收储；目前逼近盈亏平衡点，国家会启动收储，玉米价格下降空间有限。

　　燃料油：

　　1、周五黄埔过驳估价3360元/吨，持平。黄埔现货交易，新加坡进口180cst，卖盘最低报价保持3380元/吨。2、周五黄埔现货相对上海燃油8月贴水287元，拉大32元。

　　3、周五新加坡进口成本3874元/吨(同时点原油57.34美元)，较前一交易日上涨12元。

　　4、周五上海期货交易所仓单270400吨，较前一交易日减少1500吨。

 

 

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