外柔内刚，宠辱不惊，计划周详，行动果决。刘增铖，在证券、期货市场征战20年，渐入“常胜将军”之境。

混乱的年代

1992年，刘增铖一踏入期货市场，迎接他的却是接二连三的无序、混乱的闹剧。

1993年到1996年，上海粳米事件、“3.27”国债事件、海南棕榈油M506事件、广联籼米事件、苏州红小豆602事件、胶板9607事件、广联豆粕系列逼仓事件、海南中商所F703咖啡事件、大连玉米C511暴涨事件、天然橡胶R708事件……

在这些期货市场上轰动的大事件中，刘增铖先是尝到了甜头，1993年就将10万元变成了上百万，完成了第一个跨越。但是，“3.27国债事件”爆仓，令刘增铖的财富回到原点。

3.27国债事件，中国期货业界轰动一时的标志性事件。1994年全国国债期货市场总成交量达2.8万亿元，1995年2月23日，财政部公布的1995年新债发行量被市场人士视为利多，加之“327”国债本身贴息消息日趋明朗，致使全国各地国债期货市场均出现向上突破行情。

上证所327合约空方主力在148.50价位封盘失败、行情飙升后蓄意违规。16点22分之后，空方主力大量透支交易，以千万手的巨量空单，将价格打压至147.50元收盘，使327合约暴跌38元，并使当日开仓的多头全线爆仓，造成了外界所称的“中国的巴林事件”。5月17日，中国证监会鉴于中国目前尚不具备开展国债期货的基本条件，作出了暂停国债期货交易试点的决定。

刘增铖正是“3.27国债事件”的亲历者，也是其受害者，主力合约在资金的违规操控下，期价暴跌，与远月合约价差极度不合理。从风险的角度考虑，他选择了一种风险相对偏小的交易方式，买近卖远的套利交易，收市前十分钟买入暴跌的327合约，收市前三分钟沽空319合约对锁，理论是完美的，然而结果却事与愿违。由于违规，有关部门把327主力合约的所有交易归零，而319远月合约的交易依旧有效，就这样，第一次“爆仓”就莫名其妙的到来了，319合约短时间连续的涨停板让他措手不及，无从逃跑。

除了“3.27国债事件”，广联豆粕系列逼仓事件、海南咖啡连续7个涨停板等等，都是让刘增铖刻骨铭心的失败案例。正是这些失败的经历，让他发现和克服自身的弱点和缺陷，变得更加成熟。

爆仓让刘增铖认识到，仅靠行情判断是无法保证收益的，设好止损在期货交易中有着无比的重要性，交易中一定要有严格的计划、严格的执行。

说起期货市场的最大感悟时，刘增铖感叹道：“选择比努力重要!交易当中，无论选择哪个品种，什么时候重仓、轻仓，选择做多、做空，这些是投资者每天需要作出的决策，每个决策都需要付出代价，就如今年我选择了专职做期货一样。”

连续5年比赛获佳绩

2006年—2010年，刘增铖连续五年参加全国期货实盘交易大赛均获前十名。2010年更以689%的巨幅收益率把“趋势投资奖”全国亚军、“混合投资奖”全国季军两项大奖收于囊中。卓绝、凌厉的操盘风格，及连续多年保持稳定大幅盈利的能力，使其被国内主流财经媒体称为期货市场的“常胜将军”。

“主要是想通过比赛来看看自己的操作水准处于怎样的水平。” 刘增铖认为，通过参加期货实盘赛，提升了自己的操作水平。

在近几年的实盘赛中，刘增铖做铜获利颇丰，从铜价4万至8万的上涨过程中，一直做多。在2007年底棕榈油经过筑顶后向下突破，重仓沽空，在短短10-20个交易日，收益数以倍计。刘增铖也抓住了2010年棉花价格从1.7万至3.4万的翻倍行情。

在今年的2011年度期王争霸赛中获得第五名，刘增铖通过成功操作橡胶、塑料、棉花等多个品种大幅盈利，相对于其他品种，棉花是刘增铖做得最好的品种。今年他一直以棉花为主线，当时曾操作棉花1201，可是到后来，棉花现货暴跌，他马上作出决策将1201合约平仓转向1109合约。有赖于这一次成功的操作，令他在比赛中大幅获利，反超对手。

常胜将军的秘诀

“运筹帷幄之中，决胜千里之外”，此种境界，来自于刘增铖的操作方式。

操作上，刘增铖认为应该“只对明天负责”，看懂了明天就等于看懂了未来，未来是由每一个明天构成的。将计划细化到每一天的操作上，但如果出现如2010年棉花那样明显的行情，则会将趋势看到10—20天。刘增铖的主要方法还是趋势交易。

由于公务员工作上的关系，刘增铖白天不能看盘，只能在前一天晚上制定好第二天的交易计划，对各种可能出现的情况进行全面的分析，对每种可能出现的情况制定好相应的应对方法，交由3个助手去执行。

不看盘有一个很大的好处，就是能够很好的屏蔽掉市场上的各种杂音，不受市场的情绪影响，减少冲动带来的思想混乱。而由于之前制定的计划详尽，交易策略明确，取得了非常好的效果。

在止损策略上，刘增铖通常亏损5%会考虑止损，“在资金管理方面，由于我们操作的金额较大，所以开仓的资金不超过账户资金的三分之一”。在操作一个品种时，刚开始应该轻仓介入，试一下行情的走向与自己的操作方向是否一致。如果两者不一致，需要及时止损。“其实，我的止损单非常多，并不是每一次操作都是正确的。技术也有陷阱，因此需要有严格的止损和适合自己的止损方式。”刘增铖说。

刘增铖取胜的另一秘诀是：制度化的管理。在做投资决策时，团队先民主发言，刘增铖总结做决定，但刘增铖的决定必须经过核心团队的一致同意才能实施，否则不能执行。如果第二天刘增铖临时更改操作策略，必须给出令3个助手都信服的理由才能更改，而且刘增铖需签字通过，授予助手们免罚的“尚方宝剑”。

刘增铖团队讲究执行力，方案出来后，执行了，错了，问题在于刘增铖;如果不执行，问题则在于他人。

制度化的另一方面在于系统性地解决问题。操作出现错误了，责任人必须先给出“对、错”的态度，找出错在哪里，如何解决，下次如何避免。在刘增铖看来，问题出现了却不去解决，就相当于埋了一颗地雷，因为历史不会简单重复，但会重演，必须避免错误的重复发生。

刘增铖认为，一个真正成熟的期货投资者除了要精通基本面、技术面外，还需要对商品属性和金融属性有深入的了解，一定要综合这两种属性。而考察的期间最起码要一个牛熊周期以上，短期的成绩不能说明问题，长期稳定的盈利才是成熟的标准。

在总结自己的经验时，他提及“五大能力”：市场认知能力、对走势的分析能力、对问题的归纳能力、经验教训总结能力和受市场冲击的心理承受能力。

刘增铖认为，“每一点的综合能力缺一不可，这些都是我多年来从事期货交易的经验。要知道经验能起很大作用，一个人若没有经历过一段时间来总结经验，除非是天才，否则就难以成功。”刘增铖从不相信天才，他成绩都是来自于努力。

“一剑横空几番雨，百川汇海任我行”，这是写在刘增铖人物志上的感言，浓缩了这位中国最早一带期货操盘手的历程。

从一名国家公务员下海到期货市场的职业操盘手，刘增铖在今年开启了人生新的征程，找到了自己喜欢做的事。

期货市场，大浪淘沙，剩下的不是英雄，也是好汉。大道至简，悟者大成，如今的刘增铖淡定从容，谈笑间运筹帷幄，指挥若定，金戈铁马沙场纵横。