昨天沪指冲高回落，勉强收于2600点之上，量能再度回到900亿元左右，热点散乱。但相对市场的颓靡，海越股份却创出上市以来的新高16.33元（复权），新高的背后，其内在的价值有待发掘。

大石化战略进展顺利

海越股份在已实现油品、气品储、供、销一体化的经营模式，并取得特许经营许可证的基础上，重塑石化主业。按规划，截至2015年末力争打造成为年销售收入超百亿元，利税贡献超20亿元的石油化工企业。在去年的年报中，公司已透露，将利用一切可以盘活的资产和资金用于石化主业，可见决心之坚决。

根据4月28日发布的定增预案，拟以11.72元定增不超过6800万股，募集不超过8亿元用于增资持股51％的子公司海越新材料，用以建设138万吨丙烷和混合碳四利用项目。而该项目总投资预计达62.42亿元，投资期3年。达产后预计实现年营收131.7亿元，年利润总额17.8亿元，是公司2010年营收和利润总额的8.9倍和29倍。

我们注意到，近期围绕该项目，公司动作频频，进展颇为顺利。

7月4日，海越新材料拟与能源集团合资建设配套天然气热电项目；7月9日，海越新材料以1.74亿元成功获得近48万平方米的国有建设用地使用权，用于一期建设。7月19日公告，海越新材料与宁波农行签订银团贷款合作协议，为上述项目提供总额45亿元的意向贷款金额。进入8月，接连两份公告称，宁波海越与鲁姆斯技术公司签订宁波丙烷脱氢装置的技术许可和工程技术服务合同，以及CDALKY 烷基化技术许可授权协议。未来宁波海越将与鲁姆斯一起成为CDALKY烷基化技术的专利商。不仅填补了国内空白，对于推进大石化项目具有重要意义，考虑到未来我国及世界范围内对高品质汽油的旺盛需求，该技术协议的主产品工业异辛烷将有着广阔应用空间。

资本运作长袖善舞

早在2009年5月，公司就完成全资设立两家创投公司——浙江天越创投及浙江海越创投，随后出资1亿元和4000万元分别发起设立“浙江华睿海越投资有限公司”（并购基金）和“浙江华睿海越光电产业投资有限公司”。前者专门用于上市公司并购或者参与上市公司并购的战略投资基金，后者专注于投资光电行业内的股权投资公司。从后期涉足的一些项目看，公司确实拥有较强的资本运作眼光和能力。2009年通过投资包括上述华睿海越和华睿海越光电在内的六家创投公司，就实现投资收益2332.39万元。

二级市场，今年以来构筑的上升通道非常完好，即使在指数反复波动中，也从未跌破过下轨，特别是在上周一股指暴跌百点中，也依然保持在30日均线上方，随后6个交易日收出5根阳线，量能均匀，说明有主力资金运作其中，且控盘有力，近期换手率均未超过5％，显示仍有一个能量释放的过程。技术上，15.99元左右为强势分水岭，在此之上皆可属强势阶段；短线则有望挑战16.97元-17.15元，而15.91元左右为弱势分水岭。