多空主力席位对后市较为谨慎的态度,是近期期指持仓量减少的重要原因之一。由于指数在目前点位走势较为纠结,建议未建仓IF1109合约的投资者暂时保持观望态度。

净空持仓创年内新低

经历了上周的大涨大跌后,本周市场维持盘整走势,上行量能不足下行空间有限。继周二IF1109成功替代IF1108成为主力合约后,周三前20名主力席位移仓加速进行。目前前20名主力席位在现月合约的多空持仓分别只有4000余手。与此同时,周三IF1109合约处于双向加仓的状态,持卖单增幅略超出买单增幅,目前总持卖单18717手,总持买单16755手。由于是移仓时期,所以笔者加总两个近月合约持仓来测算净持仓情况。计算结果显示,目前的净空持仓只有1867手,创今年以来的新低,并逼近去年期指上市初期的状态。

多因素导致成交持仓比大幅回升

7月末以来,期指总持仓量大幅度下降,而总成交量异常放大。今年以来,4万到4.5万手的总持仓高位曾经成为一种常态,然而目前的持仓持续下滑至3.2万手,加上总成交量的急剧放大,使得目前成交持仓比回升至5.74倍。究其原因,主要是由于8月初以来在美债上限讨论和美债评级下调等风险因素的影响下,市场经历了较大的波动,单边趋势的形成增加了市场卖空的交易量,而较大的波动性也减少了投资者隔夜持仓的数量。此外,笔者认为多空主力席位对后市较为谨慎的态度,也成为期指持仓量减少的重要原因。下半年CPI转好、政策微调是大概率事件,目前市场做空的空间已然不足,而市场量能不足也制约了多头大举增仓的意愿。

国君、中证小幅加空需关注

从重点席位的跟踪情况来看,虽然海通期货连续两日增加空单,但均属于移仓行为。周三国泰君安、中证的小幅加空行为值得关注。在做多的席位中,光大期货异军突起,净多头持仓增加800余手,成为新进的多方主力。

周三期指贴水现象已基本消除,受此影响,现月合约最后的多头也几近移仓完毕。由于指数在目前点位走势较为纠结,我们建议未建仓IF1109合约的投资者暂时保持观望态度,一旦指数站上20日均线则果断加多,下破5—10日均线区间则追加短空。