走势回顾：

黄金涨0.11%，支撑1770，阻力1794，金价继续维持震荡走势的判断

炒金如何赚钱专家免费指导银行黄金白银TD开户指南银行黄金白银模拟交易软件集金号桌面行情报价工具白银涨0.8%，支撑39.5，阻力41.2，震荡中看涨。

金银昨日的涨幅减小，震荡幅度也有所减弱，反应目前投资者处于观望犹豫阶段，白银相对于黄金日趋走强表明，在货币政策和通胀的博弈中，货币政策在放松和收紧的边界徘徊，通胀逐渐处于主导地位，对继续执行宽松货币政策的制约作用日渐加强，下一个阶段如果通胀达到临界点，货币政策有可能被迫收紧。

这时黄金白银的走势会同时出现大幅下跌，但从目前情况看，做空时机未至，货币政策仍会在相当长的一段时间内维持目前的不松不紧的状态，因此金、银反转绝非短期所能完成，而黄金极有可能在震荡走势中逐步消化下跌动能，震荡的时间越长，未来下跌的空间越小。做多白银显然比做空黄金更符合目前的市场环境。

综合分析：

从8月美住房指数、约纽制造业指数、德二季GDP增速表现看，经济形式无任何好转迹象，相反衰退的可能进一步加强。

从通胀情况看，美7月PPi数据在油价回落的背景下，受进口商品价格上涨影响仍在走高，这对联储进一步宽松的货币政策有极强的制约作用，同时7月欧洲CPi数据虽然有所下降但仍高于欧洲央行制定的加息标准2%，中国也面临较大的通涨压力，在用增加央票利率的方式提高金融系统内资金成本，用人民币升值来对冲热钱流入的风险。

从货币政策看受经济形势和通胀的双向挤压，操作余地越来越小，鉴于经济下滑和债务危机制约，加息对抗通涨仍不是时机、但通胀上行也对进一步放松货币政策产生较强的制约作用，因此最大的可能是维持目前的货币政策不变，观察下一阶段经济走向，在通胀和经济之间走钢丝。就像英国7月的失业增速创09年5月新高，央行仍维持0.5%的利率不变一样。

从财政政策看，市场对奥巴马的失业补贴、下调薪资税、基建银行反应冷淡，对德法会谈只强调欧元区的财政治理，但不扩大稳定基金、不承诺发行欧元区债券，无实质方案的结果持失望态度，财政政策受债务和汇率、政治方面制约，难有大的作为，对市场的影响正逐渐减弱。

下一阶段商品价格的走势是关键，如果商品价格维持在目前的位置不变，而经济衰退更明显，政府尚有放松货币的空间，金银还会继续上涨，但如果通胀持续走高，经济形势不在恶化，倒逼政府面对通胀不等不加息，金银的前景就真的不妙了，目前看前一种可能更大一些。从资金流向看也支持前一种可能，新兴市场目前仍是资金的流入地，说明新兴市场对通胀仍有一定的忍受空间，资金回流美国的大限未至，美国尚有利用流动性榨取他国利益的空间，因此黄金价格目前并不具备大幅下跌的可能。做多白银显然比做空黄金更符合目前的市场环境。