南华期货商品指数日报

　　05月12日第一财经?南华期货商品综合指数小幅上涨。第一财经?南华期货商品综合指数收于1211.85点，上涨13.81点，工业品指数收于1687.45点，上涨22.20点，农产品指数收于889.99点，上涨7.67点。

　　今日工业品涨跌互见，橡胶、锌、燃油和铝小幅上涨，PTA、塑料和铜消费下挫，工业品指数上涨22.20点。沪铜主力908合约今日虽然高开但却承接了上一交易日的跌势、并创出近期新低，随着铜价整体水平较前期大幅下跌，国内现货反出现滞销状态，资金推动的上涨跟随收储同步反应在期货市场上，二季度在消化完消费旺季的炒作后，随着国内进口的下降，铜价将逐渐回归。而国内政府投资拉动的商品期货价格的上涨也在投机资金的大幅炒作后归于沉寂，商品价格将更多的受到实际需求的影响。

　　今日农产品全线上涨，豆粕和油脂类的涨幅较大，农产品指数上涨7.67点。受隔夜美豆上涨以及电子盘美豆走高的影响，12日大连豆粕呈现出对11日过分跌势的修正走势。目前豆粕的基本面偏空，走势更多受外部因素的影响，考虑到市场传出国家将出台临时防范生猪价格过度下跌的政策措施，预计将减轻市场对终端需求疲软的悲观预期，

　　虽然目前中国投资依旧呈加速增长态势,并成为拉动中国经济的主动力，但疲弱的外需以及价格数据背後显示的消费需求不足，让市场对中国实体经济的趋好持怀疑态度。

　　南华期货研究所李广辉

　　白 糖 先抑后扬

　　【今日走势】今日郑糖开盘后先是快速探底早盘过半开始显著回升，午盘后半段继续回升，全天收于小阴星，成交量稳中有升。郑糖1001开于4183，最高达4186，最低为4148，报收于4176，持仓量244214手，减少4336手。

　　【国际糖走势】受基金买盘推动，加上受基本面情况显示印度有可能面临食糖供给短缺问题的刺激，本周一ICE糖市原糖期货价格创下8月半新高。当日0907期约糖价大幅上涨34个点，收于15.61美分/磅，0910期约糖价同时上涨31个点，收于16.13美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区基本持稳，成交一般，华中销区基本持稳，销量一般，西南销区报价稳中见跌，销售低靡，华南糖市稳中有跌，购销乏量，北方市场报价涨跌互现，成交一般；广西市场略有回落，成交清淡，南宁现货价3750元/吨，云南市场稳中有跌。

　　【技术分析】周K线MACD看，价格有回调要求

　　【操作建议】空单持有

　　(南华期货张 健)

　　金属低开低走铝一枝独秀

　　【外盘走势】

　　LME市场周一收跌。LME3月期铜周一跌2.92%，收于4565美元/吨。LME三个月期铝由1540美元小跌至1539美元，三个月期锌由1,555美元跌至1,542美元。三个月期铅收报1,426美元，上周五收报1,465美元。

　　【国内走势】铜主力908合约今日跌幅1.89%，收报36770元/吨，持仓微减80手，总持仓228322，成交1049590手，较上一交易日大增。期铝主力908合约在金属市场中是唯一的上涨品种，近期沪铝的区间震荡日益明显，不大跌亦不大涨。今日12790开盘，收报12875，持仓减少334美元/吨，成交52688手。上海期锌低开低走，全线震荡下行，盘中交投较为低迷，持仓量有所减少。主力合约0908以12,660元/吨开盘,收至12,740元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。

　　【基本面分析】LME铜库存减少至385175吨，取消仓单70350吨，占比继续回落至18.26%。铝库存增加4950吨,至约3863500吨。LME锌库存继续减少，总库存量至324425吨，注销仓单量至14700吨，占4.53%。现货升贴水方面，铜现货升水22美元/吨，铝现货升水37.5美元/吨，锌现货升水26美元/吨。英国及欧洲央行公布利率，最需关注的是其量化宽松政策的公布，英国将提高公债购买计划500亿英镑(750亿美元) ，总额增至1250亿英镑。欧洲央行也开始其非传统的流动性政策，宣布计划出资600亿欧元购买银行担保证券，以抵押及公共部门借款支撑。海关总署12日发布的数据显示，前4个月我国外贸进出口总值5994.1亿美元，同比下降24.3%，其中出口下降20.5%，进口下降28.7%。4月份当月我国进出口总值1707.3亿美元，同比下降22.8%。其中，当月出口下降22.6%，进口下降23%。另外，海关署数据显示，09年4月未锻轧铝出口为5868吨，1-4月未锻轧铝出口同比减少80.7%至42857吨。4月氧化铝进口65万吨，1-4月氧化铝进口为167万吨，同比减少2.6%。而4月未锻造的铝及铝材进口439902吨，1-4月未锻造的铝及铝材进口为703545吨，同比增加118.5%。废铝进口18万吨，1-4月废铝进口为52万吨，同比减少27.5%。国家统计局5月11日消息，2009年4月份有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降25.7%。其中，铝下降17.3%，铅下降36.3%，锌下降35.6%，铜下降38.0%。有色金属材料类购进价格4月同比下降29.0%。

　　【技术分析】铜：沪铜主力908合约今日虽然高开但却承接了上一交易日的跌势、并创出近期新低。从均线系统看，当前短期均线的压力依旧明显，MACD指标在零线上方有开口向下之意。今日持仓微幅减少、成交略放大，终盘未能守稳10日均线，短期均线有望对价格形成较强压力，价格有下试35000元/吨可能。铝：LME铝的双底形态逐渐形成，均线系统向上发散良好；沪铝仍将区间震荡走势。锌：LME期锌有望在1390一线获得短暂的支撑，短线仍有反弹空间，沪锌在12500一线有暂时支撑，近期可依托区间12500-13320一线波段操作。

　　【操作建议】多单可离场，但注意控制风险。

　　南华期货 张红敏

　　豆 类减仓缩量，交投清淡

　　【今日走势】今日连豆高开低走，随后维持横盘震荡走势，，临近尾盘时突然发力，期价快速走高，终盘以一根小阳线报收。A001开盘3471，最低3455，最高3496，收盘3493，较昨日结算价上涨49个点。

　　【CBOT】受潜在利多基本面因素支撑，周一CBOT大豆期货市场自盘初低位反弹，期价大部收高。

　　【基本面分析】国内现货方面，今日产区大豆收购行情有所分化，哈尔滨地区油厂收购加总体有所提升，而其周边地区则保持平稳，佳木斯则将收购价下调了20元/吨，据油厂方面反映，昨日收购千吨，今日小幅下调大豆收购价试探各方反应。国际方面，周一盘后，USDA公布了截至5月10日的周作物生长报告,数据显示当周美国2009/10年度大豆播种完成14%，符合此前分析师预测的14%-22%区间。而今晚USDA将公布本月的月度供需报告，从市场人士的普遍预期来看，对该次报告报利多态度。同时行业观察家预计，美农业部将会上调美陈豆出口预期并削减结转库存估值。另外，随着美豆播种期的进行，天气题材逐渐突出，据天气预报显示，美国中西部产区东部地区潮湿的天气将令大豆近期播种艰难，这给予大豆利多支撑。因此，总体而言，美豆基本面利多因素较多，但是国内连豆近期走势较弱，即使近期美豆有力上涨，国内连豆跟涨的幅度也较小，期价在3500-3600一线面临较大压力。

　　【技术分析】今日连豆减仓缩量，交投略显清淡，日内波动率的降低减少了投资者的参与兴趣，同时也表明观望者较多，反映出市场认为美豆基本面利多的消息对国内连豆提振将非常有限。

　　【操作建议】观望或短线偏空操作，多头逢高减仓。(南华期货黄银燕)

　　PTA 价格继续显弱，回升乏力

　　【今日走势】今日PTA909开于7170，最终收于7052，较上一交易日下跌128，日内最高至7176，最低至7006，日均价较上一交易日下降118，总计成交397470手，持仓量为109982手，较上一交易日减少10918。

　　【基本面分析】上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于58.5美元/桶，较上一交易日下跌0.13；Brent原油主力合约收于57.48美元/桶，较上一交易日下跌0.66；日本石脑油日均价为470美元/桶，较上一交易日下跌5；FOB韩国MX日均价为705美元/桶，较上一交易日下跌5；FOB韩国PX日均价为1143美元/桶，较上一交易日下跌6。今日:受期货大跌影响，PTA市场延续弱势下跌走势，内盘主流商谈价格在7600元/吨左右；而外盘方面，出货意向增多，但主动报盘稀少，听闻一单二线品牌货报价在910美元/吨，而市场个别买家还盘在900美元/吨。

　　MEG市场因买家减少，市场价格出现弱势，内盘卖家报价在4550元/吨左右，主流商谈成交在4500元/吨，个别还盘较低；而外盘个别报价也降至560美元/吨左右，实际商谈550-555美元/吨左右，买盘稀少，无明确成交听闻。聚酯方面，今日短纤、切片价格仍延续小幅跌势，但涤纶长丝价格行情明显走暖，市场成交量明显放量，主流大厂产销多在超百水平；但仍有个别厂家走货不畅，产销在6-7成水平，桐乡价格有50-100元的上提，萧绍价格相对僵持。

　　消息面:

　　据CCF数据显示，今日PTA生产负荷降5至79。

　　【总评】今日期价在早盘冲低之后维持在低位震荡调整，受期货打压，今日现货面继续弱显弱。期价技术上继续显弱。而涤丝市场的热销，也暗示着近期PTA下游可能迎来阶段性的补货行为，需求稍有回升将带动PTA价格暂时企稳，但目前整体弱势仍难有效改善。

　　【操作建议】短多谨慎持仓

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯获利了结 塑料继续减仓下行

　　【今日走势】今日聚乙烯主力907小幅低开，早盘下探后全天主要是横盘整理，主要交投区间在9600-9700，主力由0907逐步移向0909，也给了行情向下的压力。聚乙烯此波上涨行情主要是受原油强劲上涨以及乐观的经济面情绪推动，但是现货市场未能实质性好转将令多头恐高，推涨过程中会伴随着获利了结带来的压力。后市如何演绎关键还是看原油走势。主力合约0907开于9760，收于9650，最高9840，最低9605，收跌190，成交419024手，持仓73854手，日减仓30060。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场价格小幅下滑50-100元/吨。市场货源正常，成交零星，价格再次松动，贸易商积极出货为主。齐鲁化工城PE市场受原油/期货走低影响，上午询盘清淡，价格小幅走低，幅度在50元/吨左右。7042报9580元/吨。中原LLDPE市场早间价格略有下滑，7050报9400元/吨，此价位已经有少量成交。华东LLDPE市场今日价格稍有回调，在等待石化结算价格期间，报价仍以稳为主。但成交偏于低迷，工厂仍在观望。余姚PE市场行情走稳，成交比较低迷，市场处于僵持状态，工厂再度观望，货源正常。7042报9700元/吨。华南LLDPE市场今日小幅下滑，成交依旧清淡。石化今日全面结算，结算价格较低，下游工厂理性询盘，商家仍以积极出货为主。广州PE市场早间受中油/中石化华南结算价格较低影响，市场价格略有松动，下游询盘较为清淡，实际成交不多。7042报9550元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口扩大迹象； 15分钟走势依然保持多头格局。

　　【操作建议】多单减持

　　(南华期货史明珠)

　　探低反弹

　　【今日走势】螺纹钢0909合约今日微幅低开后一度上扬，但午盘后出现跳水，触及3630元的日内低位，尾盘受到支撑反弹，缩减跌幅，收盘跌4元，报3645元。合约成交量大幅减少至193634手，持仓量微增292手至339446手。线材0909合约今日低开后大幅拉升，上午维持震荡，下午一度跳水，收盘前顽强回升收复失地，报3545元，与昨日结算价持平。今日合约成交量大幅减少至8556手，持仓略减1006手至37760手。

　　【基本面信息】河北钢铁集团邯钢公司从昨日起开始淘汰4座300立方米级的高炉，一次性淘汰落后炼铁产能170多万吨，相当于淘汰一个中小型钢铁生产企业。中国海关总署今日公布数据显示，09年4月份中国出口钢材141万吨，比3月份下降26万吨，进口钢材162万吨，比3月份增加35万吨，1-4月份我国累计出口钢材655万吨，同比下降59.5%，累计进口钢材485万吨，同比下降14.7%。4月份我国净进口钢材21万吨，净进口钢坯67万吨，合计净进口粗钢89万吨。我国自3月份正式转变为粗钢净进口国，这增加了国内市场的供需矛盾。由于前几年钢铁业产能的大幅扩张使得国内钢铁产能过剩严重，为此政府出台了多项政策，希望能控制钢铁业产能的增长，并加速淘汰落后产量，但是国际钢材的低价不仅导致进口的增加，加重了国内市场的供需矛盾，也可能会拖累国内钢铁价格。因此业内普遍期望钢材品种的出口退税率能得到调整。【技术分析】螺纹钢主力909合约今日冲高回落触低反弹，K线收出十字星形态，预示市场目前多空力量比较均衡，后期可能会继续在3600元至3650元之间震荡；线材合约今日价格重心继续上移，下方受到一定支撑，后市或将小幅震荡。【操作建议】建议区间操作。

　　南华期货研究所

　　曹扬慧

　　0571-87839251

 

 

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