国际外汇市场依然危机四伏，近期延续了暴涨暴跌的行情。美元指数在结束了前期急涨快跌的惊魂行情之后，本周初一度掉头向下。一方面，标普下调美国信用评级引发的风险情绪暂时缓解；另一方面，对美国经济前景的担忧，加大了市场看空美元的心态。不过，周四，受欧美数据整体疲弱，摩根士丹利和高盛双双调低全球经济增速，欧债危机仍悬而未决等利空打压，市场避险情绪高涨，美元指数再度上涨。

本周，最引市场关注的还是德法峰会的举行。目前欧元区的形势可谓是岌岌可危。尽管欧元区国家已经决议对希腊进行第二次金援，但意大利和西班牙等欧元区核心国，可能连续发生主权债务问题，这一直是埋在欧元区的“隐形炸弹”，甚至连法国这样优质信评国家也遭遇了投资者的怀疑。在此次会议上，德法两国并没有如市场之前预期的扩大EFSF基金规模，也没有赞成发行欧元债券。不过该峰会提出了几点重要的构想，包括：限制赤字规模、成立欧洲经济政府以及推出金融交易税等措施。而这也被市场视为，德法两国意在从根源上解决债务危机，并促成欧元区更紧密整合，推进欧元区一体化进程。

而另一个摆在欧元区面前的难题是经济可能面临着二次衰退，除了像欧猪这些边缘国家在衰退的泥潭中不能自拔外，现在德法这两个最大的经济体经济增速也大幅回落。欧元区的数据显示，欧元区17国第二季度经济增长0.2%，远低于第一季度的0.8%。而作为欧元区的经济增长引擎的德国，二季度的经济增长率仅为0.1%。欧元区的第二大经济体法国，二季度经济增长率竟为零。

在欧美经济面临着重重困难的时候，日元则成为了唯一的避险工具。在此之前，投资者还在纷纷涌入瑞郎以求避险，不过，随着瑞士央行采取更多举措抑制瑞郎升势，持有瑞郎的成本正在上升，此外，市场有传闻称瑞郎可能与欧元挂钩，这导致投资者目前对买入瑞郎持谨慎态度。投资者将避险资金从瑞郎中抽离投向了日元，此外，日本国债相对美债较高的收益率令资金持续流入日本固定收益市场，这也对日元造成上行压力。近十个交易日，日元较美元升值已达3%以上。近期全球经济的不确定性依然较大，尤其是美联储是否会出台新的刺激措施，目前美联储内部也出现了不同的声音。还有日元的升值已对日本经济造成严重冲击，日本央行或再度干预市场。

还有现在市场对美联储是否推出QE3也存在较大的争论，尤其是美国的CPI在被推涨。不过标普在最新的报告中称，将下调美国今年三季度、四季度的经济增速预期。标普认为，预期疲软的就业形势和楼市将延续至2013年，而为了安抚市场的焦躁恐慌情绪，美联储可能在2014年之前都不会加息，最快在今年晚些时候推出新一轮量化宽松政策，促进经济复苏，并减小经济陷入通缩的风险。现在美国经济不景气的情况下，美联储推出新的刺激政策或是形势所迫，这样或令未来美元持续走弱。但在目前经济面临较大的风险因素的情况下，外汇市场的暴涨暴跌格局或将延续。