目前原油市场多空因素相互交织，一方面是全球金融市场的不稳定以及产油国产量的增加，另外一方面则是美国推出QE3预期升温以及机构对于油价的看好，多种因素的共同作用将促使后期原油价格呈现宽幅振荡的格局，振荡区间为80—100美元/桶。

债务问题依然困扰全球金融市场

自去年开始的欧洲债务危机一直牵动着全球金融市场的神经，随着葡萄牙和意大利的债务问题浮出水面，投资者担心欧债危机出现愈演愈烈的局面。目前，欧元区面临的问题就是货币统一、但财政分散的局面，这也就造成了财政状况良好的德国要去救助一大帮高消费国家，这样不免会导致德国国内反对声音的出现。并且，8月16日召开的德法峰会也未能达成实质性的结果，这表明欧洲债务问题解决还需要很长的路要走。另外，在标普调降美国国债信用评级之后，美国的债务现状也导致投资者担心这个全球经济的领头羊未来经济增长前景不佳，并且，从道琼斯指数8月上旬大幅波动来看，金融市场的情绪依然不稳。因此，从宏观环境来看，欧美债务问题将对后期油价构成压制。

各大原油主产区产量增加

除了全球经济放缓忧虑导致原油潜在需求下降之外，各大原油主产区日均产量的增加也是压制油价上行的重要因素。根据8月2日俄罗斯公布的原油产量数据显示，7月份该国的原油日均产量为1026万桶，继续处于历史新高并一举超过了沙特的980万桶，成为全球最大的原油生产国。由于俄罗斯并非欧佩克成员国，因此，其原油产量并不会受到严格限制，而油价处于高位将刺激该国产量的增加，从而有助于平抑过高的油价。另外，6月OPEC产量会议之后，沙特带头增加原油供应，这使得整个OPEC国家的产量逐步增加。因此，随着原油供应的增加，油价的上行压力也将逐步体现。

美国QE3预期升温

不过，目前原油市场并不是处在一片利空当中，美国未来QE3的推出将极大刺激商品价格的回升。8月10日，美联储主席伯南克宣布将目前的低利率水平至少维持至2013年年中，而随着美国经济下行风险的逐步增大，美联储手中的牌也越来越少了，未来推出QE3的概率越来越大，因此，美元长期弱势的格局将进一步延续，从而对大宗商品包括原油形成利多。

各大原油机构及投行看好油价

在上周国际原油价格创出近8个月的新低之后，包括EIA、IEA以及OPEC均在8月份的月度报告中下调了今明两年全球原油的消费量，但从数据来看，三个机构仅是小幅下调日均消费量，幅度不超过10万桶。另外，包括高盛、美林、摩根士丹利等国际大投行均对80美元/桶左右的原油给出了买入的评级，并继续看好今明两年全球的原油价格。