由于目前小麦的政策性收购尚未启动，市场化收购占据主导，因此小麦收购市场的买卖双方都处于尴尬境地，市场观望气氛浓厚。受此影响，小麦期货市场持续低迷。

小麦连年丰收

虽然今年主产区冬小麦仍然经历了冬春连旱，但后期农民的辛苦耕作及天气的配合，依然保证了小麦实现“八连增”，冬小麦产量达到11079万吨，比上年增产近212万吨，成为历史上第二个高产年份。夏粮的丰收，对于保证国内粮食安全、有效调控国内通胀预期、稳定物价总体水平、实现宏观经济调控目标，提供了雄厚的物质基础。与此同时，投资者也必须意识到，长期来看，这种局面必将对小麦市场产生持续压力。

收购市场平淡

截至8月5日，10个小麦主产省各类粮食企业累计收购2011年新产小麦3962.6万吨，同比减少506.2万吨，其中，国有企业收购量同比减少942.5万吨，民营企业收购量同比增加436.3万吨。从目前的收购数据看，整体收购进度明显慢于往年同期水平，同时民营企业及市场收购有明显改善。由于看涨预期导致当前农民的惜售情绪强于往年，再加上高开的市场价格导致今年托市无法启动，并且多数收购主体一无政策、二无资金、三无抗风险能力，观望心理较重，收购意愿持续减退，因而造成了预期强烈而收购平淡的局面。今年小麦上市以来，呈现收购旺季不旺的局面，全国主产区小麦收购开市便趋于清淡，近期价格平稳偏弱。截至8月12日，全国产区小麦磅秤收购均价为2015.02元/吨，周比下跌3.48元/吨。持续高企的CPI数字仍将牵制调控政策的神经，当前的小麦市场格局将逐步由政策市向市场转变，不但托市收购难以启动，渲染已久的临储收购政策也难以出炉，小麦市场陷入“不差粮”的窘境。

套保抛压持续

今年的小麦市场颇为平静，缺少明显的政策导向，不仅现货市场前景茫然，而且期货市场的“跌跌不休”也让众多的投资者纠结。综合笔者多次的调研结果，可以看出，今年小麦不但产量丰收，而且整体质量也较好。据了解，除了河北、山东及河南北部强筋小麦主产区外，河南南部、江苏大部分地区西农979及烟农19等多个品种均能达到期货交割标准，并且这些地区在价格上具有明显优势，近期到库价在2400元/吨，仓单成本优势也就不言自喻了。截至8月19日，郑州商品交易所强麦仓单为18984张，基本与当前强麦市场总持仓相当，并且有效预报在8299张，仓单数量创历史新高。上周起2011生产年度仓单已陆续生成，后期接近30万吨的强筋小麦抛压必将对期货市场产生前所未及的压力。

随着秋粮收获期的临近，后期将会出现小麦市场卖粮集中期，加上每周持续的拍卖，小麦供应仍然比较充裕。上周期价2700元/吨支撑被击穿，必将戳伤做多的热情，期价大幅上扬难度增加。