震荡上行但阻力不减

　　【外盘走势】

　　隔夜外盘商品市场涨跌不一，原油价格盘中一度突破60美元关口，引领多头人气，有色金属欲涨还休。隔夜LME锌盘中曾冲高至1593美元，随后遭到打压，尾盘收于1536美元，较前日下跌4美元。周二LME期铝震荡整理，三个月期铝由1,539美元升至1,546/1,547美元。LME三个月期锌上涨9美元，收报于1,545美元。

　　【国内走势】

　　沪铜908合约早盘平稳开盘后小幅下探便一路震荡走高，收盘在5日均线稍下位置，不过在国内股市大涨的带动下，期价震荡走高，尾盘大幅上涨报收。今日沪铝继续维持震荡走势，在沪深股市大涨的情况下，基本金属市场保持平稳，0908合约最终收12900元，较昨日上涨70元，涨幅0.55%。

　　期锌主力合约908小幅低开于12,690元/吨盘，全线震荡上行收至12,855元/吨，较上一交易日上涨175元/吨；

　　【基本面分析】

　　LME铜库存减少6150吨至379025吨，取消仓单70350吨，占比继续回落至18.26%。铝库存增加11250吨,至约3874750吨。LME锌库存减少1,100吨，至323,325吨。现货升贴水方面，铜现货升水19美元/吨，铝现货升水38美元/吨，锌现货升水27美元/吨。近期沪伦价差收窄，铜价开始承压，买伦卖沪的模式开始出现反转，资金获利平仓。利好的中国经济数据及美元走弱推动价格回升。LME可用库存再次下降也提供了支撑——库存减少10300吨，新奥兰多注销仓单增加9150吨。中国最新的初步进口数据显示铜及铜制品船运再次增长，4月月比增长6.6%，达39.98万吨，进口的剧增反映出2季度初进口套利盈利、消费者备库和政府收储。或许更重要的是废铜进口的再次增长，4月为40万吨，废铜供应的增长，以及进口

　　套利盈利空间的收窄或将促使今后数月精铜进口量的适度回落，我们认为，如果固定资产投资能够保持强劲，即使政府收储开始减少，进口水平也不会大幅下降。铝进口也较强增长，4月高达43.99万吨，3月为14.72万吨，1-2月仅为11.64万吨。铝进口是由于沪伦价差下进口套利，开始于国储及地方政府收储，国内价格回升。氧化铝进口同样增长，4月达65万吨，3月为27.43万吨。氧化铝进口的增长与近期价格回升后，中国一些地区的冶炼厂宣布产能重启有关。麦格理( Macquarie Research)研究主管称，中国以外的锌金属需求料将下降16%，因汽车和建筑业需求下降幅度“非常大”。海关署数据显示，09年4月未锻轧铝出口为5868吨，1-4月未锻轧铝出口同比减少80.7%至42857吨。4月氧化铝进口65万吨，1-4月氧化铝进口为167万吨，同比减少2.6%。而4月未锻造的铝及铝材进口439902吨，1-4月未锻造的铝及铝材进口为703545吨，同比增加118.5%。废铝进口18万吨，1-4月废铝进口为52万吨，同比减少27.5%。国家统计局5月11日消息，2009年4月份有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降25.7%。其中，铝下降17.3%，铅下降36.3%，锌下降35.6%，铜下降38.0%。有色金属材料类购进价格4月同比下降29.0%。

　　【技术分析】铜：沪铜主力908合约今日虽然高开但却承接了上一交易日的跌势、并创出近期新低。从均线系统看，当前短期均线的压力依旧明显，MACD指标在零线上方有开口向下之意。今日持仓微幅减少、成交略放大，终盘未能守稳10日均线，短期均线有望对价格形成较强压力，价格有下试35000元/吨可能。

　　铝：LME铝的双底形态逐渐形成，均线系统向上发散良好；沪铝仍将区间震荡走势。

　　锌：LME期锌有望在1390一线获得短暂的支撑，短线仍有反弹空间，沪锌在12500一线有暂时支撑，近期可依托区间12500-13320一线波段操作。

　　【操作建议】多单可离场，但注意控制风险。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶中国因素依然推动沪胶上涨

　　【今日走势】美国商务部12日表示，美国3月贸易赤字增至275.8亿美元，为8个月来首次扩大，经济学家预期中值为290亿美元。美国股市周二收盘涨跌互见，金融类股和通用汽车再次令股市承压。纽约银行、U.S. Bancorp及美国银行纷纷开展筹资活动。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨50.34点，至8469.11点，涨幅0.6%。沪胶今日开盘之后连续上扬，报收15735涨445点，持仓增加17140手。

　　【基本面分析】欧洲央行行长特里谢周一在新闻发布会上表示，就经济增长而言，我们正处在经济周期的拐点附近。截至3月份，法国和意大利的领先经济指标已经连续第三个月上升，而英国和中国的领先经济指标已经连续两个月走高。市场风险偏好的上升助推油价上扬，纽约商交所周二，盘中原油期货一度突破每桶60美元，为去年11月以来首次，收盘回落至每桶58.85美元，上涨35美分。自今年2月触及每桶略低于34美元的底部后，油价已经累计回升了73%。汽车行业方面，通用汽车六位高管11日晚些时候宣布出售全部所持通用汽车股份。该消息使通用汽车股价12日跌至1933年以来最低水平，因投资者认为该公司很可能无法避免破产。好消息继续来自于中国，中国汽车工业协会8日公布的数据显示，4月份我国乘用车销量持续高歌猛进，共销售83.10万辆，同比增长37.37%；商用车市场也结束了持续下滑局面，出现小幅上扬，4月份共销售32.21万辆，同比增长1.38%。在油价攀升，东南亚货币升值和中国旺盛需求的背景下，橡胶价格在后市仍有上升空间。

　　【技术分析】从技术形态来看沪胶的上升通道依然没有被破坏。

　　【操作建议】后市仍然以谨慎看多为主，但是商品市场可能在美元走强的情况下出现的回调，需要关注这一可能性。

　　(南华期货胡浩)

　　豆类高开自走，横盘震荡

　　【今日走势】今日连豆高开低走，随后维持横盘震荡走势直至收盘，终盘以一根光头小阴线报收。A001开盘3520，最高3420，最低3482，收盘3490，较昨日结算价上涨19个点。

　　【CBOT】周二CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，因美农业部报告影响呈中性，日内大豆期价很难找到方向，市场维持盘整。

　　【基本面分析】国内现货方面，产区黑龙江大豆收购价格稳中有升，而部分港口进口大豆分销则总体保持稳定。国际方面，昨晚USDA公布了本月的月度供需报告，从数据上来看，08/09年度大豆出口数据由12.1亿蒲式耳提高至12.4亿蒲，同时大豆压榨量也上调了500万蒲，这直接导致了陈豆库存比上月下调了3500万蒲式耳。同时，阿根廷大豆产量则由4月份的3900万吨降至3400万吨，而日前油世界则进一步下调了其对2009年阿根廷大豆作物产量的预估值至3300万吨，此次USDA对巴西的产量值保持不变。另外，从USDA对新一年度美国大豆的预测数据来看，平衡表的预期期末库存比2月份的展望报告中大幅调低到2.3亿蒲式耳后，比市场平均预期的2.39亿蒲式耳的水平略低。由于该数据基本在市场分析人士的意料之中，因此市场对其反应平平，总体呈中性。近期美豆播种正在进行中，但因为天气不利于田间作业，延误了播种期，对美豆期价有所支撑。后期重点关注天气题材及周边市场走势。

　　【技术分析】今日连豆位于均线系统之上，成交量有所放大，但从盘面走势来看，近日连豆日内波动比较小，预计明日仍为震荡走势。

　　【操作建议】观望或短线操作，多头轻仓持有。(南华期货黄银燕)

　　强麦探低回升

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后快速下跌,最低至2088,跌破2100关口,之后一路振荡回升,直到收盘,最终909小麦收于2106，较昨日收盘价收低2个点，日增仓1058手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高,因美国农业部预期本年产出小于之前预期,交易商说.CBOT小麦期货今日大部分时间走低,但尾盘上涨. CBOT-7月小麦期货合约收高2美分,收报每蒲式耳5.92-3/4美元.基金买入1,000口合约.美国农业部称,2009年美国小麦产出预计为15.02亿蒲式耳,低于分析师平均预估的15.27亿蒲式耳,且低于去年产出的18.68亿.

　　【基本面】 2009-5-13河南鹤壁市浚县粮食局08年本地产2级白小麦收购价1780元/吨,高优505收购价1840元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2400元/吨，贵州贵阳地区特一面粉市场零售价格为2.68元/公斤，特二面粉市场零售价格为2.52元/公斤；遵义地区特一面粉市场零售价格为2.46元/公斤，石家庄地区中等白麦进厂价为1860-1930元/吨，优质小麦9415进厂价为2000-2040元/吨，衡水地区中等白麦进厂价为1860-1910元/吨.

　　【技术分析】今日小麦探低回升，预计未来一段时期小麦价格维持低位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2150之间。

　　【操作建议】等待。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米稍有异动

　　【今日走势】

　　今日连玉米成交小幅放大，但依然没有逃脱低迷期，持仓连续九个交易日下滑，本交易减少5816.尽管盘中期价一度走高，但尾盘依然收于近期窄幅箱体之内，总体来看，市场观望情绪仍未改变。

　　【CBOT】

　　C周二CBOT玉米继续反弹，报告数据以及种植进度均为市场带来支撑，其中东部两大产区的播种进度尤为令人担忧，而且天气模式显示未来几日产区的降雨可能令担忧加剧。不过未来涨势能否延续还需关注高位农户的抛售行为。

　　5月玉米收盘419.4美分，涨6.0美分；7月玉米开盘421.2美分，高点431.6美分，低点420.0美分，收盘427.4美分，上涨6.2美分；12月玉米收盘448.0美分，上涨7.6美分。

　　【基本面分析】产区价格走强，港口价格平稳

　　黑龙江玉米价格仍走强,当地玉米余粮多数掌握在粮贬或个体贸易商手中，真正农民手中干粮基本结清。目前贸易商车板报价在1490-1500元/吨，数量不少，都在积极抢售。

　　由于南方销区价格趋于平稳，港口本周贸易粮的收购价格平稳运行。目前港口贸易收购价在1620-1630元/吨，水分在14.5%以内，与上周持平。当地的深加工企业原则报价为1640元/吨，1个水扣20元/吨，其他贸易商收购价在1600元/吨左右，水分14%左右。港口库存在16万吨左右。(资料来源：饲料信息网)

　　【技术分析】9月合约连续七个交易日窄幅震荡，上档长期均线呈现了空头排列，但由于下档距离市场传闻收储价格较近，固市场一直表现出明显的观望情绪。

　　【操作建议】在国储抛售前中长线保持谨慎思路，短线可期待市场跟随周边市场联动的技术性波动。(南华期货刘宪伟)

　　白糖大幅上扬

　　【今日走势】今日郑糖开盘后一路振荡上扬，盘中无明显回调，最终收于大阳线，成交量也大幅攀升，广西政府的定价政策以及为维护糖价制定的产量政策加上对来年甘蔗减产的预期，市场做多热情被重新点燃，。郑糖1001开于4180，最高达4256，最低为4177，报收于4239，持仓量315512手，增加71298手。

　　【国际糖走势】尽管产糖商在高位抛售，而且原油市场抹去早晨的绝大多数上涨成果也对糖市形成了压力，但本周二ICE糖市原糖期货价格经剧烈震荡后仍继续收高，盘中0907期约糖价不仅创下合约新高，而且还攀升至3年来的最高点。当日0907期约糖价上涨11个点，收于15.72美分/磅，0910期约糖价同时上涨24个点，收于16.37美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区稳中见涨，成交一般，华中销区基本持稳，销量一般，西南销区报价稳中见涨，销售一般，华南糖市多数调高，成交不一，北方市场报价大体持稳，成交未见放量；广西市场有所上调，成交有待配合，南宁现货价3780元/吨，云南市场报价持稳。

　　【技术分析】量价齐升，后市或有上冲动力

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张健)

　　PTA价升量跌,反弹偏弱

　　【今日走势】今日PTA909开于7080，最终收于7088，较上一交易日上涨26，日内最高至7110，最低至7044，日均价较上一交易日小幅上升18，总计成交232058手，持仓量为110322手，较上一交易日增加340。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于58.85美元/桶，较上一交易日上涨0.35；Brent原油主力合约收于57.94美元/桶，较上一交易日上涨0.46；日本石脑油日均价为476美元/桶，较上一交易日上涨6；FOB韩国MX日均价为700美元/桶，较上一交易日下跌5；FOB韩国PX日均价为1126美元/桶，较上一交易日下跌17。

　　今日: PTA市场延续下跌走势，因市场基无买家响应，卖家也基无主动报盘，整体较为安静。内盘大致主流商谈价格在7600元/吨左右；而外盘方面，部分略有出货意向，晨间一单货实盘出货意向在905-910美元/吨，但无人响应，大致预计商谈价格在890-900美元/吨左右。

　　MEG市场相对僵持，价格延续弱势调整局面，内盘大单出货稀少，中小单主流商谈在4550-4600元/吨左右；而外盘个别报价不多，实际商谈555美元/吨左右水平，卖家低价位略显惜售。

　　聚酯方面，今日短纤、切片价格仍延续小幅跌势，涤丝产销继续尚佳水平，江浙涤丝产销总体仍能在做平或明显超百水平,但厂家POY销势明显较昨日下滑，DTY、FDY产销尚可。，市场价格续有50-150元不等的上移。

　　【总评】今日期价维持宽幅震荡,油价的续涨及下游长丝行情转暖,同时市场预期近期下游的补货行为使得期价暂时小幅趋稳回升,今日成交量继续减弱,行情再度进入调整期,技术上看,预期近日可能会有小幅反弹行情,但力度相对偏弱.

　　【操作建议】短多谨慎持仓

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　原油继续冲高塑料多头奋力推涨

　　【今日走势】今日聚乙烯主力909小幅高开，早盘急速拉升后全天主要是高位横盘整理，主要交投区间在9900之上。聚乙烯此波上涨行情主要是受原油强劲上涨以及乐观的经济面情绪推动，尽管现货市场仍然面临僵持阶段，但是原油的强劲表现支撑了多头的拉涨信心，后市如何演绎关键还是看原油走势。主力合约0907开于9770，收于9950，最高9990，最低9760，收涨225，成交402066手，持仓94166手，日增仓36466。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场石化结算价格出台，商家多在观望，市场小幅报高，但成交仍不能有效跟进。市场需求依旧低迷，询盘一般。齐鲁化工城PE市场早间中石化销售华北结算价格出台，市场观望气氛较浓，商家卖货暂时不多，线性价格略有报高。7042报9620-9630元/吨。中原LLDPE市场早间价格上扬，据悉今日厂内有调拨计划，本地货源不多。早间价格上扬较为明显，7050含税报至9450元/吨。华东LLDPE市场今日价格基本没有变化，部分地区试探性小幅报高，但实际成交没有改善。当前上游原料价格支撑贸易商心态，报价暂时坚挺。余姚PE市场出现小幅上扬，但试探成分比较多，实际成交没有脱离昨日水平，成交清淡。7042报9750元/吨。华南LLDPE市场今日报价以稳为主，部分地区有走低迹象。市场高价位不多，商家心态略显迷茫，下游需求短期内难有改观。广州PE市场早间询盘气氛较为清淡，价格基本维持平稳，商家心态略显迷茫。下游工厂拿货不积极，成交不多。7042报9550元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口扩大迹象；15分钟走势依然保持多头格局，突破了顶部盘整。

　　【操作建议】多单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料油

　　市场人气小幅回升，但前景善未明朗化

　　【今日走势】今日国内燃油受原油支撑，期价震荡上行，成交量和持仓量都有所增加，最终收于光头光脚，表面看上涨力量较足。

　　【明日预测】据交易所统计，今日燃料油0908合约多空头主力都有加仓迹象，表明投资者对后期走势存在较大分歧。而今晚OPEC短期预测报告将会影响期价走势，而投机者是否将继续逢低吸盘，我们将拭目以待。

　　【国际能源】原油期货周二结算价创下6个月高点，因市场预计夏季汽油需求将上升。在夏季即将来临之际，原油期货周二一度升至每桶60美元上方，为去年11月11日以来首次。由于夏季汽油需求通常会大幅增加，投资者预计美国的炼油厂的原油需求将上升，这进而提振了原油价格。汽油需求上升对原油价格是个额外提振。原油价格此前一路追随股市走高，因为越来越多的投资者预计全球经济下滑势头将放缓。而周二，原油却没有因为股市下跌而走低。

　　【原油预测】EIA周三将公布最新的原油库存数据，分析师们平均预计原油和馏分油库存增加130万桶，但汽油库存持平。分析师们预计炼油厂开工率仅将增加0.1个百分点，至相对较低的85.4%，说明炼油商可能并没有像原油期货市场人士那样预计汽油需求会大幅增加。因此今晚的库存报告数据也有打压市场的可能。

　　【技术分析】期价处于布林上升通道【操作建议】日内交易或逢低吸入

　　(南华期货卢惠丽)

　　震荡回落

　　【今日走势】螺纹钢0909合约今日高开后震荡回落，最低触及3634元，收盘跌8元报3639元。合约成交量大幅减少至118636手，持仓量微增1054手至340500手。线材0909合约今日亦高开后震荡回落，最低触及3534元，收盘跌7元报3538元。今日合约成交量继续减少至6200手，持仓略减1302手至36458手。

　　【基本面信息】据国家统计局统计，2009年4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为4341.3万吨、4163.1万吨和5291.5万吨，同比分别减少176.2万吨、增加16.6万吨和增加134.1万吨，分别下降3.9%、增长0.4%和增长2.6%。4月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为144.71万吨/天、138.77万吨/天和176.38万吨/天，环比分别增长0.2%、下降1.8%和增长7.1%。结合进出口统计数据测算，2009年4月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为4430.3万吨和5380.5万吨，同比分别增加259.82万吨和570.09万吨，分别增长6.2%和11.9%。根据海关的数据显示，4月份我国进口钢材167万吨，出口钢材146万吨，因此4月份净进口21万吨，这是我国自06年成为钢材净出口国以来首次成为净进口国。国内产量的增加再加上净进口的增加导致国内市场供应量不断增长，供应过剩矛盾加剧。虽然中钢协多次呼吁希望国家能够一步到位调整钢材产品的出口退税率，但是国家至今没有相关举措，这也使得后期净进口的压力不减。国内供应过剩压力的加剧将会导致国内钢价后期难以维持高位。

　　【技术分析】螺纹钢主力909合约后期可能会继续在3600元至3650元之间震荡；线材合约今日价格重心继续上移，虽从高位回落但下方受到一定支撑，后市或将继续小幅震荡。

　　【操作建议】建议区间操作。

　　05月13日第一财经?南华期货商品综合指数小幅上涨。第一财经?南华期货商品综合指数收于1223.53点，上涨11.68点，工业品指数收于1724.17点，上涨36.73点，农产品指数收于890.30点，上涨0.63点。

　　今日工业品全线上涨，橡胶、燃油和铜的涨幅较大，工业品指数上涨36.73点。沪胶开盘后震荡上行，收盘于15735点，涨幅可观，持仓增加17140手。目前支撑胶价上涨多为资金因素，基本面消息乏善可陈，投资者遵循多头思路的同时要谨防沪胶连涨几天出现回调。预计季节性高点就在5月，或许是16080，或许还会在外盘、周边的配合下再创新高，但是上面空间是越来越小了。

　　今日农产品涨跌互见，豆粕和油脂类小幅上涨，大豆、强麦和棉花则小幅下挫，农产品指数上涨0.63点。周三连豆在美豆大涨情况下，并未追随油脂类的上涨，高开后便调头向下，成交仍然偏低，近期连豆走势较外盘明显偏弱，外盘连创反弹新高，而连豆一直受制于4月形成的反弹高点，一直在高位振荡，国内多头主力选择了油脂类商品作为突破口，后市连豆能否出现补涨，值得多关注.

　　在原油大幅上涨和美元持续贬值的带动下，大宗商品迎来一轮反弹行情，上涨行情仍将延续。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。