1．行情回顾

周四（8 月 25 日）近几日上市银行等金融股密集公布的中报业绩喜人，而转融通草案的出台、以及传闻新三板试点扩容方案和配套政策的即将出台，则令前期“跌跌不休”但整体估值却已处于历史性底部的券商股集体爆发，盘中国金证券、国海证券、方正证券三股涨停；并带动指数不断上攻，上涨气势如虹；现指沪深 300 收于2903.84 点，上涨 93.82点，或3.34%；成交金额 757.5 亿，成交量较前一交易日放大近7 成 。

期指方面， 主力 IF1109 合约以 2812.8点开盘， 最高2916.0 点， 最低 2811.2 点，尾盘收于 2912.8 点， 大涨 106.8或 3.81%； 成交量 26.75 万手， 成交量放大 42.33%，持仓量 3.33 万手，仓差 3100 手；股指各合约总成交量为 27.43 万手，成交量放大43.50%；总持仓量为 3.80 万手，仓差3722。

从盘后持仓看，主力 IF1109 合约其前 20 位买单持有量为 2.36 万手，同比加仓3762 手；前20 名空单持有量为2.64万手，同比加仓 3006手；前５位多单持有量同比加仓1882手，前5 位空单持有量同比加仓 2624 手 。

2. 基差分析

主力合约 IF1109 期现价差最高 11.06 点，最低-8.847 点，均值 1.0 点；IF1110-IF1109 跨期价差最高 10.8 点，最低 3.8 点，均值 7.8 点；IF1203-IF1110 价差波动范围最大，为19.6点；价差 IF1110-IF1109 波动范围最小，仅为 7.0 点。

3.市场消息面

（1）重磅利好袭来 消息指 RQFII细则将于月内出台。8月 25日消息，据报道，国务院副总理李克强上周访港落实人民币合格境外投资者(RQFII)， 容许境外人民币回流投资内地资本市场，首批额度 200亿元。

（2）商务部：人民币 FDI或 9 月实施。商务部新闻发言人沈丹阳 24 日在商务部例行发布会上表示，近日公开征求意见的《关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》 ，争取在9 月实施。

（3）谢旭人：我国将严格控制地方政府债务规模。中国财政部部长谢旭人 25 日向全国人大常委会报告今年以来预算执行情况。谈到下一步财政工作安排时，谢旭人表示，中国将严格控制地方政府债务规模，按照分类管理、区别对待的原则，妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题。

4. 后市看法

周四的长阳线一扫前期弱势的颓势，股指有形成“W”底的迹象；后期投资者可逢低布局趋势性多单；不过短线预期期指仍将反复争夺，难以走出持续性上涨行情；投资者短线不宜追涨，后市关注股指在 30日均线附近的表现；同时密切留意后续银行、券商股等蓝筹股股公布的中报业绩情况；特别关注周五晚美联储主席伯南克在全球央行年会上所作的演讲内容，这或为美国后继是否推出 QE3 提供重要指引。