涨跌互现 今日沪锌领涨

　　【外盘走势】

　　上周五，美元指数出现反弹，大宗商品涨跌互现，LME基本金属大多出现冲高回落。其中，三个月期铜收报4,450美元，期铜盘中最低跌至4,315美元的两周低点。LME3月期场内铝上周五下跌9点至1522美元，跌幅0.59%。库存再次突破390万吨。LME锌最高冲至1525美元，尾盘收于1484美元，较前日下跌15美元。

　　【国内走势】

　　沪铜早盘跳空低开，盘中震荡回落，跌幅有所缩窄。市场交投活跃，持仓继续增加。主力908合约收35250元，下跌590元。

　　沪铝908合约早盘大幅低开，开盘略有反弹后便震荡回落，最低至12610元/吨，随后便震荡回升，最高到12760元/吨，不过尾盘自高点有所回落，小幅下跌报收。日内成交大幅增加，持仓小幅增加。

　　沪锌主力今日在12500元/吨跳空低开，开盘不久便加速下滑，但随后多头展开反攻，一举突破压力上行，尾盘收报12730元/吨，较上一个交易日涨150元，涨幅1.19%。增仓13482手。

　　【基本面分析】

　　LME铜库存减少12850吨至357800吨，注销仓单61300吨，铝库存增加49275吨至3935975吨，锌库存增加1800吨至323825吨，注销仓单11100吨，铅减少250吨。铜C3.5，铝C35.0，锌C28.0。上期所铜库存增加7699吨至35389吨，铝增加3829吨至170479吨，锌增加4806吨至84880吨。4月美国CIP与上月持平，年降幅创出54年之最，显示出美国宽松的货币政策并未有效的刺激终端消费需求带来通胀。但我们并不担心通缩的压力，因上游原材料价格已经出现上涨，成本的上升最终会导致CPI的回升，但成本推动的价格上涨往往伴随着整个产业链产出的萎缩，导致经济陷入滞涨，而此时整体产出的下降也意味着收入的下降，此时终端消费品价格的上涨会产生对需求的抑制。最终再次向上游传导，经济再次陷入通缩的阴影。欧盟统计局15日表示，欧元区4月通胀年率仍位于记录低点，尽管一些核心物价增强。预计欧元区总体的通胀率近期会进一步下降。面对着收缩的经济和快速放缓的通胀压力，欧央行5月初已将基准利率下调25个基点至记录新低1%。欧央行还公布了收购约600亿欧元担保债券的计划，并延展银行贷款偿还期至12个月。受秘鲁可能罢工的影响，铅涨势较好。外媒报道印度国家

　　【技术分析】铜：沪铜主力908合约从均线系统看，当前短期均线的压力依旧明显，MACD指标显示弱势，期价跌破布林中轨，有可能继续向下轨靠拢，继续关注4430附近对价格的支撑，沪铜价格已经触及35000元/吨下线，若不能在该价位处获得支撑，则有望继续下行。

　　铝：LME铝受周边市场的影响亦显疲弱；沪铝仍将区间震荡走势。

　　锌：LME期锌有望在1390一线获得短暂的支撑，短线仍有回调空间，沪锌仍围绕12500一线展开激烈争夺，可观望。

　　【操作建议】铜的空单可继续谨慎持有，铝和锌区间操作。

　　(南华期货 张红敏)

　　天胶 美元走高商品回调

　　【今日走势】美国股市上周五收盘走低，全周走势振荡。寿险商类股及Fifth Third的下跌拖累金融类股下挫，而原油价格下跌则对雪佛龙公司等能源类股构成打击。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌62.68点，至8268.64点，跌幅0.75%，创两周收盘低点。受原油回调和美元走强的影响，沪胶今日大幅下挫，报收14620跌705点或4.6%持仓增加2466手。

　　【基本面分析】纽约州5月份制造业活动指数较4月份的-14.65上升10点，至-4.55；美国劳工部上周五公布，4月份CPI与3月份持平，与接受道琼斯通讯社调查的经济学家的预期一致；美国4月份工业产值下滑，为过去16个月来第15次下滑，受到大规模清理商业库存的拖累；美国联储上周五公布，4月份工业产值较3月份下降0.5%。3月份降幅修正后为1.7%，初步数据为1.5%；密歇根大学5月份消费者信心指数初值为67.9，4月份终值为65.1，有所上扬。而近日，中国汽车工业协会上调今年国产汽车的产销目标至1020万辆，比年初增加约35万辆，同比增幅由年初的5%上调至8%。今年5月份比去年同期和4月份都少2个法定工作日，将减少近8万辆销量，但是由于厂家和经销商的现车库存量仍不足，5月份可能会出现产量和批发量比零售量更大的局面。

　　【技术分析】受到原油回调的影响，沪胶大幅下挫，但在14600一线存在支撑。

　　【操作建议】注意商品的继续回调，观望为主。

　　(南华期货 胡浩)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘后先是振荡下行，午后开始逐渐回升，全天收于十字星，成交量有所回升，多空分岐不下，广西最后一家糖厂收榨。郑糖1001开于4195，最高达4202，最低为4167，报收于4196，持仓量287492手，减少7178手。

　　【国际糖走势】由于技术走势变坏，加上受美元走强以及周边市场下跌的影响，周五ICE糖市原糖期货价格暴跌3.4%。当日0907期约糖价暴跌52个点，收于14.95美分/磅，0910期约糖价同时暴跌47个点，收于15.78美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区稳中有跌，成交一般，华中销区或稳或听，销量一般，西南销区小幅下跌，销售较好，华南糖市稳中有跌，走量不佳，北方市场报价走软，成交清淡；广西市场持稳，成交偏淡，南宁现货价3760元/吨，云南市场报价持稳。

　　【技术分析】十字星，市场分岐较大，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　PTA现货表现平静，期价震荡调整

　　【今日走势】今日PTA909开于7078，最终收于7044，较上一交易日上涨52，日内最高至7106，最低至6968，日均价较上一交易日上升58，总计成交720258手，持仓量为142110手，较上一交易日减少16394。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于56.34美元/桶，较上一交易日下跌2.28；Brent原油主力合约收于55.98美元/桶，较上一交易日下跌2.63；日本石脑油日均价为492美元/桶，较上一交易日上涨16；FOB韩国MX日均价为738美元/桶，较上一交易日上涨9；FOB韩国PX日均价为1107美元/桶，较上一交易日上涨5。今日: PTA市场僵持为主，内盘市场商谈基本稳定在7300-7350元/吨左右，外盘卖家报价基本在880美元/吨，但商谈略低。因上周五市场突然拉涨，及今日期货市场基本维持稳定，市场大多观望心态浓重，对后市略有期望心态呈现。MEG市场延续阴跌态势，内盘主流商谈4300-4400元/吨；外盘买家意向跌至530美元/吨及略偏下水平。聚酯方面,今日聚酯市场行情基本报稳,涤丝产销略有回升，价格相对持稳；短纤价格产销较之前也有所好转；切片价格仍显清淡,整体价格略有小幅下滑。

　　【消息面】

　　本周部分华东聚酯原料贸易商报价：PTA7500元/吨，较上周下跌300元；MEG4450元/吨，较上周下跌200元。

　　【总评】今日早盘较上周末收盘低开后，日内基本维持震荡走势，期价在均价线上下徘徊；从走势上看，目前多空双方相对处于僵持状态，从主力持仓来看，今日主力多头较空头相对减仓力度较大些。现货方面整体依旧偏弱，预计近期仍将以弱势震荡为主。

　　【操作建议】空单继续持有

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯原油大幅下跌 塑料收低

　　【今日走势】今日聚乙烯主力909受原油大幅下跌影响低开，早盘主要围绕均线震荡整理，午后出现小幅走高。仓量均大幅减少，交投谨慎。目前市场心态较为复杂，空头看空不敢过空，多头想推不敢过推。跟前期相比，原油给聚乙烯市场的影响力有所减弱，疲弱的基本面顾虑开始牵绊投资者的交易。主力合约0907开于9600，收于9665，最高9690，最低9460，收跌105，成交399350手，持仓102554手，日减仓13652。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场周末价格下滑，今日价格仍有不同程度的下滑，商家观望气氛浓厚。市场货源一般，询盘较少，成交不多。齐鲁化工城PE市场今日报价基本与昨日持稳，市场询盘较为清淡，据悉齐鲁石化开车未成功，较原计划会推迟，商家信心有所好转。7042报9550元/吨。中原LLDPE市场上午气氛较差，价格继续下滑，7050跌至9250元/吨，成交不多。华东LLDPE市场价格基本持稳，但原油和期货的下跌严重影响市场心态，商家多观望，贸易商虽报盘稳定，但询盘较少，多无成交。余姚PE市场早间询盘清淡，多无成交，贸易商对报盘非常为难，因为无法把握可成交价位，货源基本正常。7042报9600元/吨。华南LLDPE市场价格再次下挫，幅度在50-100元不等。价格虽然下滑，但现实仍难以成交，商家心态不佳。广州PE市场今日询盘较为清淡，价格基本与上周持平，但是难以实现成交，市场有低价售货者，但是不多。7042报9400元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近中轨线，开口扩大迹象；15分钟走势依然保持多头格局，突破了顶部盘整，但开始考验底部支撑。

　　【操作建议】空单持有(南华期货史明珠)

　　燃料 油市场回调，或许是买盘入场时机

　　【今日走势】今日国内燃油受原油打压，跳空低开，午盘受买盘推动，期价温和反弹，最终收于3500之上。

　　【明日预测】据交易所统计，今日燃料油0908合约多空头主力加减仓互现，表明投资者对后期走势把握不大，市场在等待信息刺激。鉴于今晚原油对深跌的修复可能性较大，明日燃油有极有可能跟随其走势。

　　【国际能源】原油期货周五收盘走低，因投资者对需求疲弱及原油库存高企的担忧重燃。交易员们称，原油期货价格未能回升至每桶59美元的周四盘中高点，这引发了技术性抛盘，油价因此被推低至每桶56.55美元下方。各个期限的原油期货价格全线走软，六月原油期货合约下周二到期。六月原油期货和七月原油期货合约的价差收窄至2个月低点，为每桶66美分，约为一周前水平的一半。

　　【原油预测】欧佩克在决定从去年秋季开始日减产420万桶时，设定的目标是确保原油库存能满足约52天的需求量水平。经济学家Adam Sieminski周五称，欧佩克2009年迄今为止日均石油产量较2008年平均水平低290万桶左右。这足以避免价格大幅下降，但在年底之前原油库存仅会缓慢减少。关注今晚欧元区的对外贸易数据，如无重大意外，今晚原油将对上周五的下滑进行修复。

　　【技术分析】期价处于布林上升通道

　　【操作建议】日内交易或逢低吸入

　　(南华期货卢惠丽)

　　豆 类区间整理寻求方向指引

　　【今日走势】今日连豆1001低开高走，外盘的高位回撤打压连豆大幅低开，但随后快速反弹至20日均线上方，全天维持高位整理走势，终盘以小阳报收。主力A1001开盘3425，最高3455，最低3420，收盘3446。收盘较昨日结算价下跌42点，持仓增加6338张。

　　【CBOT】美豆周五受周边市场影响大幅回撤，基本吞没周四涨幅，由于消息面的平淡，市场继续从周边市场寻求方向指引，但原油的大幅下挫及宏观经济数据的疲软促使投机买盘高位获利了结，同时周五公布的持仓报告显示指数基金并未大量增持农产品多头头寸，此举亦挫伤看多资金热情，短期美豆面临回调压力。

　　【基本面分析】产区哈尔滨地区油厂报价在3360-3440元/吨之间，整体持稳，但是下游产品豆粕价格南方地区出现普遍性的下跌，华北地区降幅多在50元/吨，但华南地区降幅较大，部分地区达到130-150元/吨，豆油价格亦大幅走低，降幅多在200元/吨，植物油价格整体均呈现明显下滑，其中棕榈油价格受进口价格下滑影响跌幅较深。美国作物带周末遭遇普遍降雨，东部地区出现阵雨及雷暴天气，雨量在3-19毫米，西部地区雨量达到13-51毫米。USDA15日公布的报告亦显示作物带因降雨过多导致种植困难，同时周度作物报告亦显示大豆主产区伊利诺斯及印第安纳州种植尚未大规模展开。不过本周四以前美主产区天气均保持干燥，料短期天气难以给期价提供有力支撑。短期基本面消息的匮乏使得期价更多倾向于周边品种，关注原油在56美元一线支撑力度。同时周末甲型流感感染人数骤增，关注其演变情况。

　　【技术分析】连豆均线系统胶着，构筑短期整理区间，关注美豆下方支撑力度。

　　【操作建议】依托均线系统日内波段思路(王晨希)

　　早籼稻低开高走

　　【今日走势】今日郑州早籼稻小幅低开，之后一路振荡上行，全天收于小阳星，成交量依然不高。早籼稻909开于2035，最高达2040，最低为2034，报收于2038，持仓量8422手，减少1276手。

　　【重要资讯】据美国农业部发布的最新报告显示，2009/10年度，全球大米产量预计将达到创纪录的水平，且全球大米期末库存也将比上一年度有所增长，这份报告对于目前的国际大米市场而言，无疑是一大利空因素，此前已弱势尽显的大米价格又一次面临着较大的回调压力。

　　【基本面分析】截止目前，江西省赣州地区稻谷以及大米市场价格略有波动。具体市场行情如下：08年产早籼稻收购价格为95.9元/百斤，较上周下跌0.3元/百斤；出库价格为97.1元/百斤，较上周上涨1.2元/百斤。08年产中晚籼稻收购价格为98.5元/百斤，出库价格为99元/百斤，均持平。标一早籼米市场批发价格为145.6元/百斤，较上周上涨0.3元/百斤；市场零售价格为149.2元/百斤，较上周下跌0.4元/百斤。标一晚籼米市场批发价格为158.9元/百斤，较上周上涨0.1元/百斤；市场零售价格为161.8元/百斤，较上周下跌0.7元/百斤。

　　【技术分析】量跌价稳，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　强麦小幅波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅低开,开盘之后低位振荡,直到收盘,最终909小麦收于2114，较昨日收盘价收低1个点，日减仓1274手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低,因美国小麦出口缓慢,且全球供应充裕令市场持续承压.CBOT-7月小麦期货合约收低15-3/4美分,收报每蒲式耳5.77-1/2美元.美国春麦播种缓慢也带来支撑.今日CBOT小麦期货的预估成交量为41,968口.

　　【基本面】南京地区特一粉出厂价2440元/吨，特二粉出厂价2200元/吨，持平；海悦公司特一面粉出厂价1.17元，精制粉出厂价1.06元，与上期持平；山东德州大部分县市面粉加工企业小麦入厂价在1920—1960元/吨之间，除陵县、乐陵各涨跌20元/吨左右外，其他区划行情基本平稳；湖北随州地区小麦市场处于有价无市的状况。2008年最低收购价小麦中等起拍价为1740元/吨.

　　【技术分析】今日小麦低位振荡，预计未来一段时期小麦价格维持低位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2150之间。

　　【操作建议】等待。

　　(南华期货郑施红)

　　05月18日第一财经?南华期货商品综合指数小幅下挫。第一财经?南华期货商品综合指数收于1184.03点，下跌19.50点，工业品指数收于1662.83点，下跌31.94点，农产品指数收于8892.03点，下跌16.48点。

　　除锌外，今日工业品全线下跌，橡胶、铜和塑料的跌幅较大，工业品指数下跌31.94点。LME三个月期铜连续两个交易日在4300美元获得一定支撑，从盘中表现来看，5日均线也同样对市场价格构成抑制。由于临近20号，原油合约即将换月导致原油期货出现较大波动，这对商品价格带来一定的影响。国内市场方面，沪铜早盘小幅低开之后便快速下行，随后则逢低买盘的推动下自日内低点震荡走高，终盘以一根留有长下影线的十字星报收。上周，现货铜续显疲态，消费淡季给市场带来压力，促使追高变得谨慎而抛压变得较为沉重，买涨不买跌的心态也使得国内现货市场观望情绪浓厚，现货成交清淡，升水逐渐走软。应该说，是消费淡季给市场带来的心理影响以及短期原油和美国股市调整给市场带来了拖累。

　　今日农产品全线下跌，油脂类和豆粕的跌幅较大，农产品指数下跌16.48点。白糖在上周创出新高之后，今天再度缩量减仓的弱势行情之中，郑糖1001合约早盘低开低走，全天震幅未超过50个点，持仓减少，市场滞涨的气氛较重。看来虽然糖价在政策拉动之下，重心不断上移，与此同时，因市场自身动能不足的限制，上部空间越来越狭小。

　　上周五，欧元区经济数据显示，今年第一季度的欧元区经济比去年第四季度萎缩了2.5%，这一跌幅大大超出多数人此前的预期，并引发了欧元的快速贬值，美元因此反弹，而原油则是在消费预期仍低迷的情况下出现了明显回落，大宗商品维持短期调整走势。

 

 

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