进入8月份之后，国内连塑期价一改7月份的连续上涨格局，出现了大逆转，主力1201合约仅用了7个交易日就从月初的最高12275元/吨暴跌至最低10490元/吨，跌幅近15%。全球经济二次衰退预期的升温导致大宗商品遭受全面抛售，价格出现急速下跌。并且，笔者认为，无论是对全球宏观经济、原油价格走势、塑料现货市场还是期货市场，投资者信心的缺失将对后期连塑期价构成承重压力，其走势难言乐观。

经济衰退疑虑挥之不去

回顾8月份大宗商品价格的暴跌，欧债及美债问题的交替出现是主要原因，从目前的情况来看，两大经济体的债务问题依然未能得到有效解决，后期将持续对全球金融市场形成冲击。此前大宗商品价格的暴跌以及黄金价格的暴涨突显了资金避险情绪的升温，也表明投资者对于未来全球经济增长缺乏信心。另外，8月23日，美国财政部发行了350亿美元为期4周的短期国债，收益率为零，然而，出乎意料的是，认购资金达到了1517亿美元，超额认购四倍以上，这说明投资者不指望取得超额收益而只求拿回本金。因此，在全球经济放缓阴影的笼罩下，投资者信心的不足将不利于金融市场的企稳回升。

原油低位盘整格局延续

正是受到宏观面的负面影响，国际油价经历了从100美元/桶关口快速下跌至75美元/桶的行情，目前整体上依然处于低位盘整格局当中。在全球经济二次探底预期的带动下，投资者对于未来原油需求产生了担忧，进而促使资金快速撤离原油市场。另外，作为全球最大的非欧佩克成员国，俄罗斯今年的原油产量不断创出历史新高，加上沙特原油供应量的增加，全球原油市场供应较为充足，这也抑制了油价的上扬空间。并且，随着利比亚国内战争的结束，该国的原油生产有望逐步恢复，这将进一步增大全球的原油供应。因此，后期原油低位盘整的格局还将延续。

国内塑料现货市场交投平淡

近期，国内塑料现货市场的整体成交趋于平淡，特别是在下游需求不足的情况下，现货贸易商更多的依赖原油等指标进行报价。然而，在原油低位盘整的情况下，贸易商的出货积极性较高，并且，部分品种的成交价格商谈余地较大，这也从一方面反映出贸易商对于后市的悲观看法。同样，上游石化企业在贸易商拿货积极性降低的情况下，也逐步下调挂牌价，目前现货主流报价在10400—10500元/吨。另外，受制于资金紧张及订单不足的现状，下游需求企业大多数采取按需采购的策略，鲜有囤积货源情况的出现。因此，从现货角度来看，整个产业链的现状不支持价格的大幅上涨。

连塑期货市场承压明显

另外，从国内塑料的期货盘面来看，目前主力1201合约处于10500—11000元/吨的大区间内运行。从技术上来看，期价在11000元/吨的整数关口以及前期的11250元/吨的位置处受到明显的压力。除此之外，从合约的持仓结构来看，主力空头的持仓相对多头较为集中并在数量上占据绝对优势，同时，目前交易所的注册仓单量依然维持高位，交割压力较大。因此，连塑期货盘面的现状也将期价形成压力。

笔者认为，在宏观面、原油、现货市场及期货市场的共同作用下，后期连塑的走势难言乐观，上方压力重重。因此，从操作上而言，建议采取逢高抛空的策略，以此前提到的11000元/吨及11250元/吨作为空单入场的参考点，总体思路以空头为主。