周四PTA期货低开下跌。主力合约TA1201以10130开盘，低开30点，低开低走，最低下探9926，至收盘下跌172点收于9954，持仓量增减少3.2万手至40.6万手，成交量为161(+9)万手。    从盘后持仓情况来看，TA1201合约永安期货多单减仓19680手至14336手，银河期货空单减仓1126手至22117手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为13476(-4138)手。8月25日PTA注册仓单为1010张，减少0张，有效预报为0张，合计1685手(8425吨PTA)。

国际油价方面，8月25日纽约原油期货10月合约上涨0.14美元或0.16%收于85.3美元/桶，ICE布伦特原油10月合约上涨0.33美元或0.3%收于110.48美元/桶。

上游石脑油现货价为962(+10)美元/吨CFR日本，MX现货价格为1321(-3)美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1638(-13)美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在9495元/吨附近。PX-石脑油价差为676美元/吨，PX盈利326美元/吨。

现货方面，因期货呈现跌势，PTA现货市场气氛也略有转淡。内盘方面，出货报价在10000-10100元/吨左右，成交价为10000(+0)元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1270(-15)美元/吨，折合人民币价10128元/吨。部分PTA生产商9月合同报价在10600元/吨。

PTA装置检修方面：25日江阴一60万吨的PTA装置意外停车检修，重启时间未定。

下游聚酯涤纶产品镇南关POY继续上涨100元/吨，DTY、FDY方面局部有上涨。江浙地区主流工厂涤丝产销维持良好，多数工厂能勉强做平或略超，个别较高达150%，部分稍低6-8成。

终端市场，8月25日中国轻纺城总成交量为634(+7)万米，长丝布类成交495万米，短纤布类成交132万米，其中棉布30万米，TC布约19万米，TR布约42万米，人棉27万米。

技术面上PTA期价跌破5日均线，MACD红柱持续扩大。

综述：PTA期货连续第二天减仓下跌，收于万元关口之下，短期上涨乏力，调整势头明显。从持仓看，永安期货席位多头持仓量剧减近2万手，成为打压周四PTA期价的直接原因。外围市场经济数据低迷，商品期货多陷入震荡态势。宏观面偏空，供需面偏强是目前PTA基本面的主要特征。基本面上炒作PX上涨题材的热情有些消退，但9月份国内外多套PX装置停产检修造成供给量减少，PX价格中期继续看涨，成本支撑下PTA下跌空间有限。国内珠海BP和江阴汉邦PTA装置先后意外停产，显示PTA行业开工率处于不稳定状态。PTA市场社会库存仍处于偏低状态。PTA下游聚酯行业产销率保持良好，产品价格继续上涨，对PTA刚性需求稳定。终端坯布企业库存增多，资金链紧张，但9月纺织消费旺季即将到来，成为不确定的利空因素。宏观面美国上周首次申请失业救济人数增加5000至41.7万，坏于预期，全球经济衰退忧虑下海外股市走势不佳，市场等待26日的全球央行会议结果。技术上PTA日线跌破5日均线支撑，短期上涨势头破坏，周五考验前期箱体上沿9884一线支撑，一旦有效击破，回探9600可能性增大。操作方面TA1201合约原多单持有，止损9850。仓位降至3成以下。日内9980-10050之间逢高抛空，止损10100。