今年以来，A股市场地雷股接二连三出现，令人印象最为深刻的即是此前遭遇瘦肉精事件的双汇发展，事发后连续跌停的表现一度令重仓其中的机构很受伤。

如今，地雷股再现。因涉嫌业绩造假而被媒体报道的紫鑫药业于8月17日再度临时停牌。值得一提的是，紫鑫药业中报显示，公司前十大流通股股东中共有四家机构的身影，而曾在双汇事件中受市场质疑的兴全系基金也通过定向增发持有紫鑫药业股份。

事实上，紫鑫药业被质疑的问题有涉嫌隐瞒关联交易、制造虚假业绩。而上述这些涉嫌违规行为均与此前的*ST广夏造假有类似之处。众所周知，被曝造假后，*ST广夏曾连续出现15个跌停。令人担忧的是，倘若紫鑫药业涉嫌造假一事被证实，那么其就有可能沦为第二只*ST广夏，那么重仓其中的六只公募基金的损失或许将不可估量。

四机构资金持流通股

兴全系基金年初参与定向增发

从以往来看，主营人参系列产品的紫鑫药业一直是机构资金的“香饽饽”，颇受青睐。2010年四季度末，紫鑫药业前十大流通股股东中出现了六只公募基金以及一只阳光私募集体建仓，共计持有1286.13万股，占紫鑫药业当时流通股比为15.91%。其中，嘉实主题精选手握377.95万股，成为第二大流通股股东。兴全有机增长、兴全可转债均出现在前十大流通股股东中。

今年一季度里，除去减持209.87万股后仍持有94.84万股的兴全有机增长外，上述机构资金均从紫鑫药业前十大流通股股东中销声匿迹。一批新进建仓基金取而代之，分别是买入168.31万股的泰达宏利价值优化、买入154.61万股的华商策略、买入125.45万股的农银行业成长以及买入55.32万股的交银保本。

值得注意的是，今年1月4日，紫鑫药业进行定向增发，兴全系三只基金集体参与。其中，兴全有机认购504.71万股、兴全可转债认购465.77万股、兴全社会责任认购200万股，参与定向增发价位20.05元/股，限售期12个月。5月23日，紫鑫药业进行10转增10。而半年报显示，紫鑫药业前十大流通股股东中仅剩四家机构身影。其中，泰达宏利价值优化加仓265.48万股，从而持有433.79万股，成为单只持紫鑫药业流通股最多的机构资金。

不得不提的是，在基金业内一贯低调务实的兴业全球基金公司，从双汇发展到紫鑫药业，年初至今已两度站在风口浪尖。事实上，市场有观点认为，兴全调研不够到位和深入，看中认购价格低便抱团申购。而倘若紫鑫药业真成为*ST广夏第二，那么从基金公司层面来说，旗下有三只基金持有紫鑫药业股份的兴业全球基金风险首当其冲。对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，抱团参与定向增发，考虑的因素很多，上市公司基本面、市场情况和发行价格等等，理应是一种谨慎的投资行为。

但是，江赛春指出，这应该是个案，很难就此否定兴全系的投研能力。之前受双汇发展冲击最大的兴全全球视野，后期业绩表现也同样出色。

第一次复牌澄清事实

回看紫鑫药业，公司最早于7月间受到媒体质疑，从而在7月29日发布了半年报的同时，也对外发布了首份就媒体有关公司大肆造假的报道予以澄清的公告。

然而风波并未停止，上半年净利润同比增长325.01%的紫鑫药业再度发布公告，宣布从8月9日开市起临时停牌。而在两份停牌公告期间，紫鑫药业获得了人参食品试点品种及企业的批准文号。

8月10日，紫鑫药业自开市起复牌，同时再度就媒体报道予以澄清。不难发现，紫鑫药业极力想表明公司乃至公司高管层面与两家销售客户无任何关联关系的意图。此外，对于公司董事长郭春生被曝与吉林鑫玉前出资人同名同姓的情况，紫鑫药业也表示其非公司董事长本人。

然而，令人不解的是，尽管连发两份澄清公告，对此前受质疑之处均概不承认且做出解释的紫鑫药业于8月17日再度发公告进行停牌。公告显示，停牌的原因为公司正对相关报道内容进行调查核实，为了维护投资者利益，规避股票异动风险。

借人参之势股价暴涨

长江、国海11份研报唱多

无论后续如何演绎，故事的起点在于2010年紫鑫药业非公开发行进军人参产业。在服下这支“人参”概念后，原本A股中并不起眼的小盘股紫鑫药业开始受到机构热捧，股价接连上涨。

大智慧数据统计显示，自2010年9月30日起至今年5月20日（紫鑫药业除权除息前的最后一个交易日），紫鑫药业股价共计上涨183.73%，在此期间股价一度最高至40.6元/股，而这也是紫鑫药业股价近年来的新高。事实上，在今年5月23日除权除息后，截至紫鑫药业首度为质疑发布第一份澄清公告，公司股价依旧出现过一波上涨。

在紫鑫药业被市场爆炒的期间，除去上述出现在前十大流通股股东中的机构资金外，如渤海证券上海彰武路营业部、国信证券深圳红岭中路营业部、中信证券上海溧阳路营业部等游资均接力炒作。

另一方面，紫鑫药业此前的大受追捧和两家券商的多份看多研报也不无关系。理财一周报记者通过巨灵金融平台统计发现，自2010年10月21日起至今，共有四家机构出具了十四份关于紫鑫药业的研究报告。

其中，长江证券出具研报六篇，国海证券出具研报五篇。而从研报内容来看，长江证券六篇研报全部为“推荐”评级，国海证券五篇研报全部为“买入”评级。7月29日，国海证券分析师黄秋菡发布了紫鑫药业上半年度的业绩点评，在研报中其表示，由于人参收获、交易都集中在每年8-10月，磐石、延吉厂区有望8月建成投产，公司业绩体现将更加明显。人参奇货可居的趋势依旧明确，产业复苏脉络日渐清晰，公司作为行业龙头将享受更多的溢价，维持“买入”评级。

值得一提的是，这份研报也是记者能够查阅到的关于紫鑫药业的最后一份研报。也就是说，在紫鑫药业深陷造假门、停牌核查问题之时，原本极力看多的券商开始哑火沉默。而这也与此前双汇发展遭遇瘦肉精事件时，依然有券商出具研报力挺的局面形成极大反差。8月23日，记者试图电话联系此前出具紫鑫药业研报的国海证券黄秋菡和长江证券乔洋两位分析师，不过均未能联系上。