8月17日郑商所PTA期价在利好消息刺激下大幅上涨362点，上涨幅度超过3.75%，期价一举站上10000整数关口，随后9个交易日内，期价面临10200附近的压力，维持在10000—10200区间振荡，市场期价趋势性不明显，8月26日期价再次确认10000整数关口的支持之后，再次冲击10200一线压制。

量化宽松依旧为市场主调

29日美国总统奥巴马表示将采取一定的措施刺激就业以及经济复苏，使得市场开始关注9月2日美国劳工部公布的非农就业数据。欧洲央行购买成员国债务，日本央行汇率干扰政策，均是向市场中注入流动性，而美国经济数据的低迷，市场对于美联储QE3预期越来越强，短期内全球经济发达体量化宽松依旧为市场主调。在此主调下商品市场或将仍有一定的上涨空间。

PX成本支撑依旧存在

虽然原油价格维持在区间振荡，但是韩国需求的旺盛以及印度出口量的减少，亚洲石脑油市场价格在原油价格暴跌情况下维持高位盘整，促使PX生产成本继续高企。在供需方面PX市场供应依旧偏于紧张，中海油惠州项目84万吨/年的PX装置重启时间推迟至11月份，福佳大化大连项目70万吨/年PX项目9月份开始停产搬迁，中石油乌鲁木齐项目100万吨/年的PX装置预计近期进行例行检查，9月份之后PX市场约有254万吨/年的装置停产，PX市场供应紧张的局面或将在显现。

国内装置或事故或检修而停产的同时，亚洲其他地区PX装置也出现类似的事情，日本、台湾、泰国等地区也有部分装置因故进行检修。在PX进行检修的同时，PTA产能也正在释放，进一步加深了市场中对于PX的需求量，PX供应紧张的问题或将被放大。市场供应紧张以及成本支撑下，PX市场价格或将表现为易涨难跌，对于PTA的成本支撑作用逐渐增强。

季节性需求刺激需求好转

PX供应紧张以及成本支撑表现为易涨难跌，PTA生产成本依旧维持稳步上涨。虽然今年下半年江苏三房港项目，宁波台塑项目以及宁波逸盛项目等PTA新增产能将得到释放，但是上游原料PX市场供应紧张，或将使得PTA装置开工率难以大幅提高，所以PTA成本支撑依旧存在。近期PTA装置也是事故不断，8月份台风使得宁波部分PTA装置被迫停产，市场中PTA或将出现供应紧张，主要PTA生产企业陆续将8月份的合同价上调至10000元/吨。

石化企业上调合同价，各地现货市场中商谈气氛好转，虽然中小企业融资依旧较为困难，企业依旧执行按需采购，但是企业询盘积极性大幅好转，而且近期PTA装置检修不断以及后市季节性需求的来临，中小企业加大采购力度，市场交易情况有所好转。

终端需求季节性旺季来临

聚酯企业在5月底完成去库存化之后，国内聚酯涤纶库存一直维持在较低的水平。现在下游聚酯企业的库存维持在一两周的时间，而且聚酯涤纶企业平均开工率已经上涨至81%，略高于去年同期水平，国内企业现在聚酯产销率已经上涨至100%以上，也略高于去年同期水平。随后无论是国内外的节假日，还是秋季服装换季，对于聚酯产品的需求均将有不同程度的提高，聚酯企业的库存或将再次下降。

在宏观经济方面，为了刺激经济发展，各主要发达经济体美国、日本和欧洲依旧在执行着超量化宽松的政策，后市市场中资金流动性依旧泛滥。而在商品本身属性方面，PX供应紧张和成本支撑，PTA成本支撑以及需求好转，终端产品季节性需求带动均对于期价中长期上涨态势起到一定的支撑作用。短期内期价或将突破10200一线压力，无论PTA的金融属性还是商品属性均支撑期价上涨。