上周末美盘大豆终于突破了自2月以来的振荡区间上沿，结束了近半年的纠结行情。突破之后，美豆上涨能否延续并带动连豆展开新一轮的行情，成为市场关注的重点。从目前情况来看，强烈的减产预期及趋紧的供需格局使得豆类市场上涨的基础得到了巩固，多头情绪已明显趋强，突破之后的涨势有望延续。

外围金融环境好转，偏多气氛较浓。8月26日，美联储主席伯南克在美联储年度经济座谈会上发表演讲，虽然发言中没有涉及市场期待的第三轮量化宽松政策，但伯南克重申美联储决定维持低息政策至2013年，并表示美国经济从危机中的复苏不够强劲，弱于美联储预期。9月20举行的美联储公开市场委员会会议将进一步讨论宽松政策的利弊，为此该会议将延长至两天。虽然此次会议未发出明确的QE3信号，但可以看出，“宽松”的主题将在较长时间内伴随美国经济的发展，这在一定程度上限制了美元走高，有利于商品市场。

减产预期强烈，未来产量堪忧。本月初USDA8月份的供需报告显示，因7月份破坏性的燥热天气对大豆作物造成负面影响，USDA大幅下调了美豆的单产，同时下调了其秋季的产量预期。27日美国中西部作物巡视组公布的当周调查报告预计，美国2011年大豆单产为41.8蒲式耳/亩，总产量为30.83亿蒲式耳，低于之前市场预期，受此提振，美豆一举突破振荡区间上行。近期干旱少雨对于作物的影响仍然存在，在关键的灌浆期内，新作大豆产量仍存在继续下调的风险。

作物生长不乐观，单产面临继续下调风险。最新USDA作物生长周报显示，截至8月28日当周，美国大豆优良率为57%，之前一周为59%，去年同期为64%；大豆结荚率为93%，之前一周为83%，去年同期为96%，五年均值为94%；大豆的落叶率为2%，去年同期为7%，五年均值为6%。按照目前情况继续发展下去，作物生长面临较大的威胁，不能排除USDA在9月份报告中继续调整美豆单产，大豆的供需形势不容乐观。

资金快速回归，助涨市场多头情绪。26日CFTC发布的报告显示，截至8月23日当周，投机基金增持CBOT大豆多头头寸至197756张，CBOT大豆基金净多头持仓连续第二周增长至146768张，单周净多增持数为近十年来的第三位，力度如此之大显示市场看涨意愿较强。资金的快速回归，对于形成突破之势的美豆来说将起到助涨作用，短期大豆涨势有望延续。

目前外围金融环境逐渐好转，美豆市场在天气炒作与减产预期趋强的作用下，迅速积蓄多头人气，加之投机资金的关注，后势有望打开上行空间。国内连豆受外盘提振，紧紧跟随，久盘之后的技术突破将吸引更多的市场买盘，预计连豆有望迎来阶段性涨势。