周二期现指数先扬后抑，早盘高开高走，一度吃掉周一的阴线，但在缺口处遭遇压力，各板块集体下行，最终收出一根带长上影线的阴线，行情急转直下。

央行保证金存款新规的消息让投资者心存忧虑，再现资金撤离股市的局面。同时发改委表示全国价格总水平仍可能高位运行，增加了完成全年预期目标的难度，这加重了市场对紧缩政策的预期。在紧缩政策未有实质改变之前，期指市场弱势难改。

早在上周五凌晨就有央行将发布保证金存款新规的传闻，称各大商业银行的保证金存款将纳入存款准备金的上缴范畴，但是周五市场对此传闻并无反应，可能投资者普遍预期我国的紧缩政策会有所减缓，对这一紧缩传闻的可信度存在质疑或者说没有在意。不过上周末这一消息在各大主要财经媒体上纷纷爆出，且各大媒体都采用“经向业内人士了解”等较肯定的口吻，增加了该消息的可信度。周一市场应声大跌，市场解读这项新规将冻结资金高达9000亿，相当于连提三次存款准备金率。这改变了投资者的心理预期。

前一段外围市场接连暴跌，各国纷纷预期经济复苏前景不明朗。基于这种情况，国内投资者预期政府的调控将趋缓，持续严厉的紧缩政策可能会不利于经济增长。上周后几天美股拉涨的情况下，A股市场也积极跟涨。在外盘持续提振的情况下，A股市场本也可以迎来上涨机会，但是周末央行的保证金存款新规传闻再次使国内政策面因素成为再次转移了市场视线，笔者估计这个利空在没有得到证实之前，短期内将持续困扰国内市场。

从目前的情况看，政策面并没有朝有所放松的方向发展，要了解后续政策走向，投资者需关注8月的CPI数据。本周二发行的一年期央票利率维持3.584%，依然高于定存利率，央行从紧的信号释放仍在持续。

技术面上，上证指数周一盘中虽连续下破5日、10日均线，但盘尾收于10日均线上方，周二再次收于10日均线附近，10日均线在短期形成较大支撑。同时，布林通道上轨和中轨都呈下行态势，近期一直在中轨附近上下波动，周二再次下穿中轨。RSI再次集体下行至50下方。

综上所述，周二市场冲高回落，振幅较大，弱势特征明显。金融、房地产板块下挫的同时量能并没有缩小，资金撤离迹象明显，紧缩政策的影响估计还会持续，技术面上如后期上证有效下破10日均线可短线做空。