8月份全球铜市经历了一番惊心动魄的跳水行情：月初，美债评级遭遇下调，同时欧债危机出现恶化，市场担忧全球经济衰退引发系统性风险，大宗商品遭到恐慌性抛售，资产纷纷转向黄金等避险资产，铜市在宏观环境恶化的背景下也未能独善其身，伦敦铜价仅用7个交易日就从月初的9905美元/吨高位暴跌至8446美元/吨，并创出年内新低；进入8月中旬后，铜市开始逐步企稳并展开小幅反弹。

欧美债务问题势必会对全球经济复苏造成一定影响，但美国保持低利率使得市场环境仍然保持宽松，同时8月底伯南克就QE3欲言又止，令市场信心有所提振。中国央行在8月底公布扩大存款准备金基数，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，这使得市场对于加息的预期开始减弱。总体来说，在对前期利空因素消化后，随着9月消费旺季的来临，下游消费保持良好的情况下，铜市后市仍然可期。

目前，美国正在步入经济长期下滑的通道，虽然美国经济二次探底的可能性较小，但经济缺乏增长点，同时还需要缩减赤字以应对庞大的债务，而就业没有改善，使得美国经济仍然表现疲软。9月奥巴马政府即将出台一系列房屋政策以及鼓励就业的税收政策来刺激经济发展，但如果政策效果不及预期，美联储将很有可能出台新的货币政策来刺激经济，这对于大宗商品的价格上涨将会产生利好。

现货方面，铜消费保持较好的水平，补库存还在持续。国内7月铜进口量延续反弹势头，中国未锻造的铜及铜材7月进口量达到306626吨，环比增长9.5%至六个月来新高，这主要是因为国内前期去库存的时间持续较长，导致国内铜库存量较低，8月份以来国内库存仍然在下降，而9月消费旺季即将来临，预计铜补库存的行为还将持续。同时，铜下游总体保持良好需求，家电行业尤其是空调行业需求较为旺盛，产量继续保持增长。而且8月份以来，国内电荒问题日益突出，尤其南方电力紧缺问题极其严重，这也使得电力设备的投资建设速度加快，国内电力电缆产量大幅增加。这使得市场对中国市场未来需求较为乐观。