金属市场维持震荡

　　【外盘走势】

　　周二伦敦金属涨跌不一，期铜收4580美元，涨35美元，期铝收1502美元，跌23美元，期锌收1520美元，涨0美元。

　　【国内走势】

　　今日国内基本金属铜铝锌期价小幅震荡，其中沪铜主力0908合约以36580元高开410元，盘中先扬后抑，最高至37000元，最低36360元，以36570元报收，涨400元，成交量为723432手，持仓量205392手，减仓11646手；

　　沪铝主力0908合约以12755元低开55元，盘中小幅波动，最高12805元，最低12720元，尾盘以12730元报收，跌80元，成交量为47584手，持仓86764手，减仓1886手；

　　沪锌主力0908合约以12960元低开15元，盘中小幅震荡，最高13085元，最低12805元，以12815元报收，跌160元，成交量为296264手，持仓114626手，减仓10376手。

　　【基本面分析】

　　LME铜库存减少至大约350,000吨，自2月底来下降近60%，且为1月初来最低，这和需求有关。LME铝库存上升，至超过400万吨，压制期铝价格的涨幅。锌库存减少525吨至320150吨。铜C30.5，铝C37.0，锌C31.0。上期所铜库存增加7699吨至35389吨，铝增加3829吨至170479吨，锌增加4806吨至84880吨。国际铜价进一步反弹后，受股市回落影响回吐大部分涨幅，行情的反弹动力明显减弱。美国房地产数据显示经济状况依然糟糕，但是市场仍然对复苏抱有强大的信心，而实际上对市场提供支持的仍然是流动性过剩。尽管LME库存仍在下降，但是其它两个交易所库存近期持续增加、并且LME市场注销仓单数量近期持续下降，尤其是，在库存下降的情况下，LME铜现货贴水近期持续扩大，并且仍呈扩大态势，上述现象表明近期供需状况将有可能重新转变为对铜价构成压力。美元方面，仍然存在下跌的可能性继续给铜价提供支持。据《金属导报》消息，虽然LME铝价调高，但是北美地区铝需求依旧处于谷底。今年4月份，美国和加拿大铝生产商收到的订单同比跌落26%，4月挤压材产品订单同比减少33%，但是环比增长2.7%。4月美国CIP与上月持平，年降幅创出54年之最，显示出美国宽松的货币政策并未有效的刺激终端消费需求带来通胀。但我们并不担心通缩的压力，因上游原材料价格已经出现上涨，成本的上升最终会导致CPI的回升，但成本推动的价格上涨往往伴随着整个产业链产出的萎缩，导致经济陷入滞涨，而此时整体产出的下降也意味着收入的下降，此时终端消费品价格的上涨会产生对需求的抑制。最终再次向上游传导，经济再次陷入通缩的阴影。欧盟统计局15日表示，欧元区4月通胀年率仍位于记录低点，尽管一些核心物价增强。预计欧元区总体的通胀率近期会进一步下降。面对着收缩的经济和快速放缓的通胀压力，欧央行5月初已将基准利率下调25个基点至记录新低1%。欧央行还公布了收购约600亿欧元担保债券的计划，并延展银行贷款偿还期至12个月。

　　【技术分析】铜：技术上，伦铜在当前4550——4580区间有明显压力，若有效上破4580一线则有望重启上涨之路；沪铜高开高走，在35000受到支撑，短线进一步上冲，呈现三角形整理形态，关注37500上方压力。

　　铝：LME铝受周边市场的影响亦显疲弱；沪铝仍将区间震荡走势。

　　锌：LME期锌有望在1390一线获得短暂的支撑，短线仍有回调空间，沪锌仍围绕12500一线展开激烈争夺，可观望。

　　【操作建议】逢高沽空。

　　(南华期货 张红敏)

　　天胶 沪胶跟随股市下挫

　　【今日走势】周二公布的数据显示德国投资者信心改善,巩固对全球衰退已度过最糟阶段的期望,但美国楼市数据意外疲弱,又再次提醒人们复苏之路恐将崎岖。美国道琼工业指数和标准普尔500指数周二收低，道指收低29.23点或0.34%,报8,474.85。沪胶今日一度维持震荡走势，无奈尾盘跟随中国股市下挫，报收14805跌130点或0.87%持仓增加6002手。

　　【基本面分析】德国智库ZEW调查显示,5月该国分析师和投资者对国内经济前景的信心跳升至近三年高位,经济景气指数从上月的13.0大幅升至31.1。美国商务部公布,4月房屋开工年率下降12.8%至45.8万户,预估为52万户.4月建筑许可下降3.3%至49.4万户,预估为53万户.美国4月房屋开工和建筑许可年率都触及纪录低点。据中国汽车工业协会公布的最新数据，今年1-4月，我国汽车产销分别为372.48万辆和383.19万辆，同比增长6.40%和9.43%。昨天召开的国务院常务会议指出，在现有老旧汽车报废更新补贴政策基础上，扩大补贴范围，加大补贴力度。中央财政将老旧汽车报废更新补贴资金从10亿元增加到50亿元。一切似乎都向着有利于橡胶基本面的方向发展。现货方面，泰国USS3橡胶现货周二上涨，受供应吃紧支撑，降雨继续阻碍南部种植园的割胶。艾合中心USS3橡胶价格周二报每公斤55.7泰铢，比上一交易日上涨0.7泰铢。印度仍大量进口天然橡胶，预计今年印度天然橡胶进口量将翻番至16万吨。总体来看需求有汽车行业一枝独秀，供应有东南亚配额，橡胶市场仍然看好。

　　【技术分析】技术上来看沪胶仍处于寻找方向，整固震荡的走向，但在基本面良好的情况下，只要商品市场不出现大的回调，沪胶应当以向上的走势为主。

　　【操作建议】14600-15000之间可逢低买入。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA逼近6900，下跌空间或将收窄

　　【今日走势】今日PTA909开于6960，最终收于6906，较上一交易日下跌124，日内最高至6998，最低至6882，日均价较上一交易日下降94，总计成交410482手，持仓量为125558手，较上一交易日减少17530。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于59.65美元/桶，较上一交易日上涨0.35；Brent原油主力合约收于58.92美元/桶，较上一交易日上涨0.45；日本石脑油日均价为499美元/桶，较上一交易日上涨26；FOB韩国MX日均价为719美元/桶，较上一交易日下跌3；FOB韩国PX日均价为1085美元/桶，较上一交易日下跌3。

　　今日:受期货再次大跌影响，PTA市场看淡心态浓重，但因现货较少，价格基本维持，内盘市场商谈在7300元/吨左右，听闻有一单成交在7200元/吨，但也有部分反映7200-7250元寻货不易。外盘市场略显跌势，卖家报价跌至860-870美元/吨，此价格出货不易。

　　MEG呈现僵持状态，买家低价询盘，但卖家低价惜售；内盘主流商谈在4300元/吨附近水平；外盘商谈525-530美元。 聚酯方面，今日聚酯切片及涤丝长丝价格整体继续有100-150的阴跌,短纤价格相对持稳,市场整体产销显淡。

　　【消息面】

　　Sabic 6月MEG亚洲合同倡导价650美元/吨(CFR,L/C90天)，与上月报价持平。

　　【总评】今日期价延续弱势下跌走势，现货方面因目前PTA现货库存仍相对偏紧而价格略显稳。从今日走来看，日内成交较前几日有所走弱，整体减仓明显，技术上看，短期内6910-6920处存在较强的支撑，加之原油近期连续走高，若今日的EIA库存报告继续利多，将很可能有效推涨原油走势；另外，随着月末的临近，聚酯企业可能的补货行为也将使PTA走势跌势趋缓或反弹小幅回高。但目前形势，回涨空间亦有限，在6850-7000之间震荡的可能性较大。

　　【操作建议】空单适当减仓持有

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯现货承压向下 塑料震荡回落

　　【今日走势】今日聚乙烯主力909大幅低开后全天陷入盘整，尾盘出现下挫，尽管基本面较前期未发生明显变化，但经过前期的推涨多头日渐谨慎，想推不敢过推，但在原油和大宗商品强劲的情况下，聚乙烯也难以出现深幅下滑，近期将以高位震荡为主。跟前期相比，原油给聚乙烯市场的影响力有所减弱，疲弱的基本面顾虑开始牵绊投资者的交易。主力合约0907开于9600，收于9515，最高9655，最低9505，收跌225，成交406560手，持仓102550手，日减仓474。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日询盘气氛稍差，价格基本维持稳定。目前商家依旧观望，高价位难以成交。由于齐鲁石化尚未开车，齐鲁化工城价格明显偏高。齐鲁化工城PE市场早间询盘不及昨日，昨日午后市场气氛有所好转，价格基本持稳。7042报9620元/吨。中原LLDPE市场上午市场成交较为一般，不及昨日，中石化华中7050结算之后降价挂牌，市场气氛略受影响，7050无税报至9180元/吨。华东LLDPE市场价格持稳，没有受到外围涨跌的太大影响。成交依旧低迷，询盘不佳，贸易商是目前市场接货的主力。余姚PE市场走稳，成交情况较昨日略有好转，但总体仍然偏弱。7042报9500元/吨。华南LLDPE市场价格再次小幅下滑50元左右，实际成交有商谈空间，商家积极出货，市场成交没有好转，贸易商对后市信心明显不足。广州PE市场今日市场继续承压下行，幅度在50元/吨左右，下游询盘极为清淡，商家普遍信心不足。7042报9350元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近中轨线，开口扩大迹象；15分钟走势依然保持多头格局，突破了顶部盘整，但开始考验底部支撑。

　　【操作建议】空单持有(南华期货史明珠)

　　燃料 油等待原油60美元/桶的验证

　　【今日走势】今日国内燃油没有没有跟随国外原油走高，期价宽幅震荡，最终收低14点。成交量和持仓量有小幅下滑。

　　【明日预测】在原油价格上冲60美元/桶的刺激下，昨日国内燃料油期货没有如期上涨，908合约期价最高只拉升了20个点，盘中基本维持宽幅震荡。投资者如此谨慎，主要是对原油价格能否站稳60美元/桶持怀疑态度。一旦此价位得到验证，那么市场多头主力很有可能将跟随原油推动燃料油期货价格上涨。当然，这需要基本面的配合。

　　【国际能源】原油期货周二收盘走高，因两家炼油厂发生火灾，危及今年夏季的汽油供应。角洲地区的冲突和对石油供应的担忧促使他们推高油价。炼油厂发生火灾令汽油库存成为关注焦点；即便需求不增加，库存可能也会吃紧。

　　【原油预测】分析师们预计，美国能源信息署(简称EIA)周三公布的数据将显示汽油库存下降120万桶。预计原油库存将下降70万桶，馏分油库存将下降70万桶。炼油厂开工率预计将上升0.3个百分点为84%。因此今晚原油库存如果没有如期下降，或者甚至没有下降都很有可能拖累原油。

　　【技术分析】期价处于布林上升通道

　　【操作建议】日内交易或多头持有

　　(南华期货卢惠丽)

　　白 糖低开低走

　　【今日走势】今日郑糖小幅低开，早盘一度探底回升，午后开始企稳，全天收于中阴线，成交量有所放大，空方势力增强。郑糖1001开于4190，最高达4190，最低为4147，报收于4165，持仓量290312手，增加10116手。

　　【国际糖走势】由于技术面的影响削弱了美元走弱对糖市的支撑，本周二ICE糖市原糖期货价格经剧烈震荡后仅稍稍收高。另外，当日原油市场也剧烈波动，不过，尾市原油价格还是重返上涨区间，这对期糖市场发挥了积极的影响。当日0907期约糖价上涨2个点，收于15.63美分/磅，0910期约糖价同时上涨9个点，收于16.53美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区持稳，成交略有好转，华中销区多数持稳，销量一般，西南销区稳中见跌，市场观望气氛浓，华南糖市稳中有跌，成交不佳，北方市场报价持稳，成交一般；广西市场持稳，成交清淡，南宁现货价3750元/吨，云南市场观望。

　　【技术分析】价跌量升，后市看空

　　【操作建议】空单介入

　　(南华期货张 健)

　　冲高回落震荡

　　【今日走势】螺纹钢0909合约今日低开后小幅探低后盘中一度快速拉升，但午盘呈震荡回落走势。最低触及3612元，收盘涨1元报3618元。合约成交量118774手，持仓量增加1990手至337480手。线材0909合约跟随螺纹钢走势，最低触及3514元，收盘涨与昨日结算价持平报3521元。今日合约成交量4364手，持仓减少1090手至35670手。

　　【基本面信息】(1)全球著名金融服务公司摩根大通集团中国证券市场部主席兼董事总经理李晶(Jing Ulrich)昨日发表预测称，鉴于目前国内铁矿石的高库存水平和中国市场未来的发展前景，刚刚创下历史新高的中国铁矿石进口量可能将在未来的几个月内逐渐回落放缓。(2)中国煤炭工业协会会长王显政在近日召开的“2009年中国国际煤炭大会”上透露，受国内外大环境影响，当前煤炭需求动力仍显不足，短期煤炭供大于求与长期总量不足的矛盾仍然存在。预计到2010年，我国煤炭需求量将超过30亿吨。(3)据易贸资讯公布的统计数据显示，近期钢材出口订单量小幅增加，预计5月份我国钢材出口量将环比小幅上升。1-4月钢材累计出口量为655万吨，同比下降59.5%。即便如此，我国钢材出口的形势仍然十分严峻。

　　【技术分析】螺纹钢主力909合约今日试图向上突破，但受20日均线压制明显，上冲力量不足。；线材909合约走势与螺纹钢类似，估计仍然将以震荡整理为主。

　　【操作建议】多单谨慎持有

　　豆 类连豆补涨一枝独秀

　　【今日走势】今日连豆1001高开高走，早盘维持横盘整理态势，但午后风云突变，在新资金的推动下，期价一飞冲天，一度突破3600一线整数关口，尾盘的获利了结打压期价回吐部分涨幅，中盘以一根光脚长阳报收。主力A1001开盘3488，最高3611，最低3480，收盘3577。收盘较昨日结算价上涨104点，持仓增加61606张。

　　【CBOT】美豆周二继续反弹走势，基本面的利好及周边市场的走强均对期价构成有效支撑。大豆主产州种植进度的落后依然是市场忧虑的焦点，不过今日天气状况的改善及缺乏新的出口销售消息对期价构成上档压力，技术上美豆均线依然保持完美的多头态势。

　　【基本面分析】产区哈尔滨地区油厂报价在34200-3480元/吨之间整体持稳，下游产品豆粕、豆油价格均整体持稳，局部地区豆油现货价格小幅上扬。美大豆现货基差继续走强，对未来价格上涨的预期导致现货商持续惜售，这也为近期美豆的持续走强提供了下档支撑。结转库存的紧张使得对美豆的每次采购均引发市场看涨热情。昨晚出口销售信息的缺乏价值期价逼近上方趋势压力线，高位买盘的犹豫使得期价上行速度放缓，短期市场关注的焦点应依然集中于种植进度及原油表现。国内现货市场由于近期农民多忙于农耕，价值存粮有限，市场惜售较为明显，近期产区现货价格呈现缓慢上涨局面。下游消费方面，伴随生猪调控方案启动的临近，豆粕消费应将得到较强支撑，而豆油由于近期油厂的提价，现货支撑亦有所体现。

　　【技术分析】期价一举突破整理区间及前高叠加压力，方向选择逐渐明朗。

　　【操作建议】多单持有，逢回调可适当加码(王晨希)

　　早籼稻振 荡

　　【今日走势】今日郑州早籼稻开盘后一路窄幅振荡整理，盘中波幅极小，成交量继续收窄。早籼稻909开于2038，最高达2040，最低为2036，报收于2037，持仓量8586手，增加196手。

　　【重要资讯】据美国农业部发布的最新报告显示，2009/10年度，全球大米产量预计将达到创纪录的水平，且全球大米期末库存也将比上一年度有所增长，这份报告对于目前的国际大米市场而言，无疑是一大利空因素，此前已弱势尽显的大米价格又一次面临着较大的回调压力。

　　【基本面分析】截止目前，江西省赣州地区稻谷以及大米市场价格略有波动。具体市场行情如下：08年产早籼稻收购价格为95.9元/百斤，较上周下跌0.3元/百斤；出库价格为97.1元/百斤，较上周上涨1.2元/百斤。08年产中晚籼稻收购价格为98.5元/百斤，出库价格为99元/百斤，均持平。标一早籼米市场批发价格为145.6元/百斤，较上周上涨0.3元/百斤；市场零售价格为149.2元/百斤，较上周下跌0.4元/百斤。标一晚籼米市场批发价格为158.9元/百斤，较上周上涨0.1元/百斤；市场零售价格为161.8元/百斤，较上周下跌0.7元/百斤。

　　【技术分析】量跌价稳，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　强麦小幅下跌

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅低开,之后一直小幅波动,直到收盘,最终909小麦收于2108，较昨日收盘价收低4个点，日减仓1450手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二轻微回落,回吐稍早的涨幅,因在周一大涨後出现轻微的了结获利.CBOT-7月小麦期货合约收低1-3/4美分,收报每蒲式耳5.88-3/4美元.在周一升至1月来最高水准後,小麦期货价格周二整天都在平盘上下方游走,受CBOT大豆期货上涨所惠及,但无法升穿关键的阻力位,最终收低.美元走软提供支撑,但美国冬麦种植区新作收成以及需求疲弱,令市场承压.今日CBOT小麦期货的预估成交量为49,181口.

　　【基本面】福建福州小麦市场价格基本稳定，福州地区普通白麦出货价约1960元/吨，进厂价约1980元/吨左右，与前两天价格基本持平。因小麦价格仍明显高于玉米，饲料厂难以替代，需求疲弱。江苏东海小麦市场价格基本稳定，贸易商小麦收购价1800元/吨左右，面粉厂小麦收购价约1840元/吨，粮库出库价1780-1800元/吨(质量偏差)，均与前两天价格基本持平。江苏新沂市场小麦收购价格略降，面粉价格保持平稳，预计后期价格或有下降可能。新沂本地市场小麦平均收购价格从上旬1830元/吨，下降为每吨1800元左右，平均每吨下降30元。

　　【技术分析】今日小麦低位振荡，预计未来一段时期小麦价格维持低位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2150之间。

　　【操作建议】等待。 (南华期货郑施红)

　　玉米 缩量整理

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后呈窄幅震荡走势，成交量继续减少，持仓小幅增加。主力合约0909以1677开盘，收于1681点，较上一交易日结算价上涨4点，总持仓增加2272手。

　　【CBOT】受大豆上涨及担忧美作物带东部地区播种进度缓慢的因素支撑，周二CBOT玉米期货市场收高。7月玉米开盘424美分，高点428.75美分，低点422美分，收盘425.75美分，上涨4.25美分；9月玉米收盘435.25美分，上涨4.5美分；12月玉米收盘447美分，上涨5美分。有分析师表示，尽管美玉米带东部地区的干燥天气最少可以持续至本周五，但交易商仍觉得有必要追加一部分风险升水。“本周良好天气为东部地区玉米播种提供了不错的机会，但我们都清楚伊利诺伊州玉米也不是一、两天就能种完的。”根据周一盘后美农业部公布的周作物生长报告，伊利诺伊州和印第安纳州玉米播种进度仍然滞后，加之预报显示本周末至下周初当地潜在降雨机会，市场也在关注，重新出现降雨前，农民可以完成多少玉米种植。

　　【基本面分析】目前玉米市场关注的焦点主要集中在需求和政策这两个方面。需求上估计短期内市场需求的疲软局面仍不易改变。政策上，目前东北玉米移库已经展开，估计东北临时存储玉米的销售也将很快到来。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1540元/吨；锦州港口平舱价1640元/吨；大连港口平舱价1640元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1560元/吨，广州港口成交价1720。

　　【技术分析】主力909合约维持区间震荡，成交维持低位，继续盘整可能较大。

　　【操作建议】多单继续持有

　　(南华期货王成)

　　05月20日第一财经?南华期货商品综合指数小幅下挫。第一财经?南华期货商品综合指数收于1203.52点，下跌7.08点，工业品指数收于1690.51点，下跌20.06点，农产品指数收于893.01点，下跌4.35点。

　　今日工业品全线下挫，橡胶、锌和塑料的跌幅较大，工业品指数下跌20.06点。沪铜窄幅震荡，尾盘小幅下挫。市场交投较为活跃，持仓继续减少。主力908合约收36570元，上涨400元。美国新房开工数据意外下滑挫及市场信心，伦铜承压回落，沪铜涨势也有所放缓，现货市场追高炒货热情有所收敛，持货商出货意愿进一步增强，但因难于补货，叫价普遍仍偏高，用铜企业倾向观望，市场成交清淡。技术上，沪铜窄幅整理， 37000上方呈现承压，短线有望维持区间整理，预计进一步上行仍面临压力。

　　农产品涨跌互见，大豆、玉米和豆粕小幅上涨，其他农产品小幅下挫，农产品指数下跌4.35点。20日郑糖1001合约低开低走，收小阴K线，持仓有所增加。从目前的走势来看，郑糖在上冲未果后陷入了较为被动的局面，图形上看期价有望继续回落至30日均线附近寻求支撑。现货今日也小幅下滑，对期价构成打压。在缺乏炒作题材的指引下，郑糖短线有望延续震荡下挫。

　　宏观经济方面，美国商务部(Commerce Department)周二公布，经季节性因素调整后，4月份新屋开工数较前一个月下降12.8%，继续打压大宗商品走势。

 

 

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