在经历了外界的“浮华”过后，笔者认为，国内农产品市场逐渐演绎“基本面行情”，后期振荡上扬仍将是主基调，而笔者尤其看好基本面较好的玉米。

国内外玉米价格联动性加强

最近美玉米作物周度报告中玉米生长良好率不断被下调，9月12日的美供需报告中单产或仍存在下调空间，在报告之前市场减产担忧仍较强烈，会对盘面形成较好支撑。而一旦接下来的生长期仍显不利，美国明年夏季的玉米库存将下滑至16年以来的低位，玉米有可能继续上涨，这对国内玉米市场将产生较大影响。

“青黄不接”时期，现货维持高位

目前东北、西北、以及华北的春玉米正处于灌浆乳熟期，离主要产区的新玉米下市还有一段时间，随着库存的不断消耗，市场余粮较为有限，贸易商和粮库库存也随着用粮企业的持续采购逐步消耗。由于产地粮源有限且价格较高，东北玉米集港量也比较有限，北方港口玉米库存下降较快，部分大的贸易商手里虽有余粮，但基本已有买主，可流通的玉米较少。而临储玉米拍卖方面，尽管近两次在东北产区的拍卖量有所上升，但相较往年来看，仍处于非常低的水平。当前全国玉米现货均价为2420元/吨，继续创历史新高。因此，鉴于国内玉米正值新陈粮即将交替时期，供需偏紧局面短期难以得到很好改善。

玉米进口大增彰显需求偏紧

中国海关数据显示，今年7月份我国玉米进口量为17.26万吨，月环比大增十几倍，创下单月进口量之最。另据南非谷物协会表示，中国官员上月抵达南非，考察从南非进口玉米的可能性。从这些迹象可以看出，中国似乎有可能进入到大量进口玉米的阶段，未来5—10年之内，中国将成为美国玉米的最大出口国。国内方面，个别玉米深加工发达地区受制于当地粮源告罄，连续提价收购，玉米价格涨幅远高于全国平均涨幅水平。

相对于玉米现货价格的不断攀升，大连玉米期货价格显得疲软不振。主要是因为今年国内玉米长势较好、新粮逐步上市带来季节性供应压力。由于产区天气条件较好，今年我国玉米有望获得丰收，预计玉米产量将达到1.825亿吨。笔者预计新玉米上市必定会打压高企的玉米价格，若增产幅度大于市场预期，那么现货玉米价格很可能会触顶回落。但总体来看，本年度国内玉米供需偏紧局面未得到根本性改观，连玉米下方空间较为有限，大跌依旧是买入良机。

后市初判

连玉米丰产预期短期内仍令连玉米上行承压，然而良好的基本面亦令盘面回落受限、表现抗跌，连玉米短期内或仍难打破僵局，指数维持2340—2380之间振荡整理，主力合约维持2380—2430振荡整理的可能性大。后期中秋、国庆双节若如预期能带动养殖行情的话，连玉米振荡整理消耗丰产利空蓄势后，有望突破上行。操作上，短期维持振荡思路，把握上下关口机会，长线可尝试性逢低吸纳多单，盘面有实质突破前轻仓为宜。