继昨日郑糖日内冲高回落，今天继续深幅下挫，上午开盘小幅拉升后迅速掉头向下，开始一天毫无抵抗的震荡下跌。其中，郑糖指数较昨日收盘价下跌89点，收报7099点，持仓减少5914手，主力1201合约下跌73点，收报7182点，持仓减少8436手，1205合约下跌116点，收报7057点，持仓增加4130手。

今天郑糖大幅度下跌，有几方面的原因，其中很重要的一个原因就是昨日出炉的8月销糖数据不佳。昨日广西、广东、云南三大产区均报出8月份食糖销售数据，根据数据显示，截止到8月31日，广西8月份单月销糖56.7万吨，比去年同期减少6.5万吨，工业库存45.7万吨，同比增加4.1万吨，产销率93.21%，同比下降0.93%。云南省8月份单月销糖17.87万吨，同比减少0.27万吨，库存26.87万吨，同比减少1.62万吨，销糖率84.75%，同比提高0.83%。广东省8月份单月销糖1.8万吨，同比减少3.2万吨，库存8万吨，同比增加6万吨。综合来看，三大产区8月份单月销糖76.37万吨，同比减少9.97万吨，工业库存78.57万吨，同比增加8.48万吨。

从食糖销售情况与糖价走势可以看出，高糖价抑制了食糖消费，而食糖消费下降则反过来牵制价格上涨。5月份由于食糖销售猛增，使得糖价止跌反弹，出现行情逆转，但随着糖价步步攀升，逐渐抑制食糖消费，6-8月份连续三个月单月销售同比下降。从8月份数据看，三大产区有78.57万吨库存进入9月份，而从9月份开始，北方甜菜糖将逐渐进入开榨期，新糖上市增加，因而在新榨季开榨期间，现货供应满足市场需求应该是没有问题的，在这个期间，糖价将继续受到现货压力。

国际方面，支撑原糖上涨的主要因素就是巴西方面的减产预期，近期KingsMan将巴西中南部地区2011/12榨季糖产量下调为3063万吨，比7月预估的3187万吨下调124万吨，这个消息继续支撑国际糖价维持高位，原糖也表现得欲跌还涨。但巴西减产因素在原糖价格已经触及历史高位的情况下独力难撑，而欧洲、俄罗斯、印度等地区增产预期增加，预期能抵消巴西方面的减产，这种情况下，支撑糖价上涨的动力就消弱很多。根据国际糖业组织（ISO）9月1日称，预计全球2011/12榨季糖供应过剩420万吨，较5月的预估上调了120万吨。

整体上看，目前市场的利空因素稍占上风，但利多因素也并非全无。国际方面，巴西产量进一步恶化、预期增产的地区增产幅度达不到预期水平都能对国际糖价构成支撑；国内方面，南方产区的甘蔗生长情况慢于历史同期水平，榨季开榨推迟、出糖率下降等情况也都有可能出现，这些对于糖价都会构成利多。

郑糖价格今天深幅下跌，短期内应该还有下跌空间，但由于糖价已经大幅度下跌，不排除在60天均线或7000点附近有所支撑。操作上，可以逢高沽空，但不建议追空。