连续多日的猜测之后,2月份货币信贷数据昨日终于正式揭晓。昨日早间,央行在其官方网站发布名为《2月份货币信贷合理增长》的新闻稿称,当月新增人民币贷款1.07万亿元,与去年同期比多增8273亿元。

　　央行“信贷合理增长”的评语,虽然有别于1月信贷新增1.62万亿元时的“增加较多”,但多位业内人士表示,这一数字仍远超市场预期。

　　与此同时,票据融资占比会否继续上升、信贷资金有否流入实体经济,诸多谜题在2月份依然扑朔。

　　有一点是肯定的,根据央行当前对2月投放的判断,加之经济的进一步走势尚不明朗,短期内适度宽松的货币政策将不会发生重大调整。

　　票据融资占比再升

　　1月份票据融资占比过高的状况,在2月份得到了延续。

　　央行的数据显示,2月份非金融性公司及企业部门新增贷款1.03万亿元。其中,票据融资为4870亿元,高于中长期贷款的3678亿元和短期贷款的1582亿元。从中可以看出,票据融资的绝对额甚至高于中长期贷款。

　　“虽然一些机构似乎在试图缩小票据融资规模,但最新的数据显示,票据融资占比仍在上升。”兴业银行(601166,股吧)资金营运中心首席经济学家鲁政委昨日评价。据其测算,1月份票据融资在贷款中占比为41.6%,但这一比例在本月达到了47.3%,较上月进一步提高了5.7个百分点。

　　此前的1月份,票据融资曾高达6239亿元,占据了1.62万亿元新增贷款的三分之一之多,引发广泛关注。

　　根据一位银行业内人士的说法,由于银行给企业提供低于存款利率的贴现利率,许多企业纷纷利用这一机制套利,“票据融资中的水分至少在30%左右”。

　　“银行基层人员利用票据融资迅速做大贷款规模,同时还有效地控制了风险,何乐不为？”上述人士说。

　　而另一位股份制银行的相关人士昨日更是指出,如果考虑到转贴现因素,票据融资的“水分”至少在50%以上。

　　事实上,1月份票据融资的猛增曾迅速引起监管部门的关注,监管部门也随之进行了摸查,但最终的结果多是“票据融资能够促进经济发展”等模糊表述。