傅爱民：成功的交易如何适应市场的变化

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我做期货做得比较早，94年就开始做期货，然后经过几个极为困难的经历，最终满身伤痕累累。看着这些伤痕，通过自己吸收的失败经历来进行转型。下面我们来说一下，成功的交易如何适应市场的变化。

今天我们可以看到的经济危机的方面，我们的大赛选手取得了很优异的成绩。另一方面我们也能看到这几年交易做的非常不错的朋友他们说今年的市场非常难做。甚至很多朋友都做到没有了钱。但我们也看到，有些人做得很好。这是属于目前市场上的一个变化，并不是说失败的人做的不行，而是成功的人采取了与市场相对应的方法。我的演讲一共分为三个部分，第一部分讲的我们对于市场的疑惑。第二部分是总结我自己的失败经历和成功转型的经验，对自己进行一个深入的剖析。第三部分是未来我们的投资者方向有哪些。真正的把这个市场做好，把交易做好，那一条路到底在哪里。

还记得94年那一会儿，经历疯狂的国债事件、红小豆、钢材等。当时的市场，在座的一些老盘手都知道，主力都是典型的资金模式。当时的投机是非常盛的，我们经常看到连续七八个涨停板，只要稍有不慎，就会满盘皆输。那个时候的市场是多空双方相互博弈的市场，谁的资金大谁说话。要么空头把多头打死，要么多头把空头打死，当时打的是你死我活。我想如果进入当年的市场，在座的80%—90%都会亏完，为什么?多空双方一天打好几个来回，市场太疯狂。到了96年的时候我的亏损就很大。接下来以后，交易从疯狂阶段进入了平稳阶段，大量资金开始外出，期货人才外走。在这个市场里面，做空的人都很强，为什么？因为他能控制现货。就像现在的铝，我一般不做多，因为中铝这个套保商对铝的影响很大。我们做期货品种选择很重要。现在我们做期货觉得很荣耀，当年可不是这样，我跑到家里，跟我的父亲和兄弟说我是做期货的。他们说不要做期货，这是违法的。在当时的期货市场里面是弊大于利，所以没有发展。有期货市场，风险大，没有期货市场，风险更大。期货市场在2001年开始整个进入了一个发展阶段。到现在，就像我们期货日报颁奖的人数一届一届都在增长，而且我觉得这个趋势会逐渐蔓延下去，越来越好。

当时做交易会爆仓，以前我也经常打爆仓，第一次打爆仓是在96年的红小豆，那个时候我们还以为电脑坏掉了。当年是非常疯狂疯狂的，一点也不能错。那个时候也出现了很多奇迹，很多包赢资金自己出场了之后就转到了别的地方，不敢再上。他们觉得能赚钱，是偶然才能碰上的。他们没有绝对可以成功的路子。虽然有一句话说：成功的路是可以被复制的。但是不能复制的成功是你接着赚钱。我记得在03年我翻了70倍，05年翻了20倍。在当年的行动中发觉存在着巨大的错误。很多问题都不是盈利的方法，是如何防范风险的方法。如果你有一辆车，跑出去没有刹车，那么就肯定会撞到人。所以我这么多年来一直研究的是刹车，以及怎么刹车。提到市场，市场变化怎么样，在剖析的时候就碰到一个拐点。你如果在上市中，那么马上就做。对于我来说就是在交易过程中不断地找刹车，以及刹车的功能。就目前来说国家的市场运作的越来越强，对于这个期货的发展我市非常充满信心的。就期货的手法来说，在2001年我的手法是偏短线的，甚至开始时平均每天打四五十个来回。在2002年的时候开始转型，转型的时候，非常非常痛苦，因为凭自己的直觉我应该卖出，但是做中线的话，我应该要留住。留住它，就是说做中长线我要开始亏损。但是心理面是非常矛盾的，所以一开始的我的亏损非常多，就是完全进入一个矛盾形态。在做到03年之后就出现了一个奇迹。我盈利了，赢了一局，这好像是出现了意外。到了05年我已经进入了期货交易的十年。而且当时做的资金已经比较大了。算起来我也算是技术阶层了，收心，已经开始收心了，但是由于过度而狂妄，导致了大型资金中不该出现的错误出现了。我们现在做交易做风险都是百年一遇或者五百年一遇的机制。我做日内的话，胆子比较大，我考虑的不是这个单子能不能赚到钱，而是这笔单子我不能亏。说句实话，不管做任何品种，任何单子，我99%的时间在想着：如果像我想的不同怎么办，像我想的一样又怎么办。把方方面面都考虑完，然后再进去。所以说要进场，首先是踩点，要把退路给想好。从05年转型到现在，就是要把整个思路、想法想透。今年的场景政治面相对复杂，包括行情也起伏不定，所以说这个难度就比较大。有时候基本的道理是相通的，这段时间做趋势的话效果很好，挑趋势做的话发挥就非常好。所以说一个成功的交易者来的话应该怎么做，他是分两种。一种是做自己熟悉的品种，我到这里来做，如果我到不熟悉的位置做，我回撤一下。这一种是比较实时投资的。还有一种比较激进式策略投资，他会三种方法，如果趋势可以的话就用趋势，但如果他觉得行情太乱了，他就会有一套组合拳。再有就是程序化交易方法。

第三方面我们成立了一个基金。就是四个人经营的组合成立了一个基金。通过相互协作来控制这个风险。我们可以通过手法上、规则上进行对整个市场的进行一个全力的追踪。像我们现在所有的经验，全是来自于我们自己的经历。整个社会发展它是一个非常大的趋势，你要把自己放在一个高处，你才能够看到它的走向。看市场就是看它的大势，然后自己找一个点进入。长线在证券上就是价值投资，在05年到06年的这一段时间内非常疯狂，但是这几年我们知道它受到了很大的限制。根据我个人的经验我把长线和短线做了自己的划分。把基本面与技术面进行结合，将长线与短线结合来做。80%的资金配置在长线，用20%的资金做短线来做保护，用盈利部分去博取高额收益，稳定自己的资金收益曲线。任何一波行情都会给投资者很多机会，只要将自己的优势发挥出来，抓住机会就有可能造就奇迹。但是即使盈利了，还不如去做保护，让自己的资金变得平滑。当你盈利以后，就能感觉到盈利是怎么回事，就不会去追求盈利。去年棉花的暴涨，08年的暴跌，05年06年又是另一番样子。每天市场都有着非常大的变化。甚至说：任何的一波行情都可能是我们的奇迹。做期货的原理我认为是万变不离其宗。把风险规避，让盈利持续，这句话刚进市场是别人和我讲过，现在回过头来看这句话依然很有意义。

期货中国网沈良、伍宝君整理