期所基金属期货9月8日整体冲高回落后微幅整理，反弹动力明显不足。尽管罢工事件对铜价构成支撑，目前疲软的需求、迟迟不解的欧债危机、黯淡的全球经济前景共同抑制金属做多热情，德国法院的裁决使欧债危机继续拖延的担忧加剧。西南缺电限产目前对基金属产量影响甚微。市场寄希望于周四奥巴马的就业讲话和Fed主席贝南克的讲话。

截止8日收盘时，上期所基金属期货各主力合约，铜收涨0.4%，铝收涨0.35%，锌收涨0.29%，铅收涨0.24%。

德国联邦宪法法院7日裁定欧盟金融稳定基金(EFSF)援助希腊合法，同时要求德国议会在未来援助行动中拥有更大的话语权，德国政府若进一步提供援助，须经议会批准。分析人士认为，德国国内政治压力增大和决策流程复杂，将进一步削弱欧元区应对债务危机的决策力。7日盘中，希腊10年期国债收益率突破20%，再度刷新欧元区历史新高。

秘鲁Cerro Verde 铜矿工会工人周三开始了为期两天的的罢工活动，位于印尼的Grasberg 铜矿工人也可能会从9 月15 日开始进行为期一个月的罢工活动，供给面继续给予铜价极强的支撑。不过自由港麦克米伦铜金公司周三称，估计旗下秘鲁Cerro Verde铜矿工人48小时罢工“不会对产出造成重大影响”。同样也受限于需求面上的疲软，目前铜需求仍显疲态，下游用户因目前的全球经济气氛偏空而持观望心态。

美国联邦储备委员会的黄皮书显示，美国大多数地区的经济低迷，消费者人气下滑，制造业和房地产市场疲软。日本7月份核心机械订单环比下降8.2%，降幅大于市场预计的4.0%。经季节性因素调整后，澳大利亚8月份失业率升至5.3%，当月就业人数减少9700人，远差于预期的增加11,000人。

市场寄希望于周四奥巴马的就业讲话，希望借此寻觅有关美国经济政策方向的线索。若提到推出更多刺激举措，则基金属和美国股市将很可能受到提振。预计奥巴马计划通过减税、基础建设开支，以及对州和地方政府的直接补贴，在明年向美国经济注入3000 亿美元的资金。短期或刺激市场继续反弹。然而也有对这些措施的可实施性表示怀疑。同时，Fed主席贝南克(Ben Bernanke)周四将在明尼阿波利斯发表讲话也备受关注，他届时或重申Fed将研究所有可选方案。

现货方面，8日上海现货铜价67880-68050元/吨，涨550元，对9月合约贴水50-升水20元/吨，价待涨者较少，市场对后市信心不足。现货铝价报17800-17830元/吨，报涨50元，现货市场维持供大于求格局，下游按需进货。锌价报16850-16950元/吨，报涨100元，整体下游消费不旺，市场高位进货跟涨较为谨慎。国内铅涨50元至16200-16350元/吨，现货铅市场观望气氛浓厚，下游需求不旺。

据统计广西和贵州锌产量占全国的9%和0.4%，自7月份以来广西限电已经导致大部分矿山停工，很多锌矿企已经停产，少数矿企维持低于50%的开工率。限电对锌的产量影响相对其他金属较大。不过，国内锌供应长期以来的供应严重过剩局面，上期所锌库存自6月来一直高居不下也证明了这点。由于广西和贵州两地的铜铝铅的产量占全国比例较小，而占全国铜产量7%的云南还没有出现限电，因此对供应影响甚微。

整体上看，基金属多空纠结，难分胜负，未来短期微调企稳的可能较大。对于预期中的秋季需求旺季的到来，还需要等待，无论从当前并不稳定的全球经济气氛来说，还是有色金属下游产品因欧美出口需求疲软的影响，亦或是国内因资金面制弱国内企业备货水平，基金属都不具备继续大幅上涨的基础。