【简评】

由欧美二次衰退风险加大，欧美股市表现低迷，对于保守紧缩政策之苦的A 股市场来说更是雪上加霜，虽然国内股市估值已经偏低，但A 股缺乏实质性利好刺激，反弹乏力，往往只是昙花一现，马上又受到全球股市整体下跌的氛围拖累；两市地量成交，甚至出现两市总成交额为1000 亿左右的低点，显示市场前景不明朗，观望气氛较重；上周股指期货的总持仓量连续四天保持在4 万手以上，显示在目前的估值低洼区，市场存在分歧，后市仍由欧美经济数据和刺激政策决定走势。

【要点提示】

1. 上周五中国统计局公布8月主要经济数据：其中8月份全国工业生产者出厂价格比上月上涨0.1%，比去年同月上涨7.3%；8月全国消费者物价指数环比上涨0.3%，同比上涨6.2%；8月工业增加值同比增长13.5%，比7月份回落0.5%；8月社会消费品零售总额为14705亿元，同比增长17.0%；截止8月，年内固定资产投资为18.0608万亿，同比增长25%。

2.中秋假期，中国人民银行发布8月主要金融数据：其中8月新增人民币贷款为5485亿元，贷款余额同比增长16.4%；8月末，广义货币供应量（M2）同比增长13.5%，狭义货币供应量（M1）同比增长11.2%，增速继续下滑；8月央行净投放现金592亿元。

3.周一公布的意大利8月工业产出同比为-1.6%，远低于市场预期的0.7%，也低于上月的0.1%，意大利的经济数据全面下滑。

【操作策略】

欧债危机、经济二次衰退与刺激政策仍将主导欧美市场，建议短线交易者以日内操作为主，中线交易者逢低买入，逐步建仓。