上周，欧美股市宽幅振荡，美元波动加剧，进而传导到整个商品市场。美豆因缺少新消息提振而呈现振荡下滑走势，美豆产量因素继续受到关注，市场在巩固新平台支撑的过程中等待美国农业部报告指引。同美豆冲高遇阻振荡下滑相比，国内豆类市场上周整体表现偏强，大豆期货持仓量继续增加，A1205合约盘中一度上探至4828的年内高点，多空争夺相当激烈；豆粕期货小幅回落，库存压力及美豆回落压制市场买盘；而豆油期货受现货坚挺和冬季需求旺季临近等因素提振维持高位运行，豆类市场粕弱油强格局较为明显。

美豆生长状况和产量水平仍是目前市场关注的焦点。美国农业部发布的数据显示，截止到9月4日，美豆作物优良率为56%，较去年同期落后8个百分点。多家调研机构对美豆实地考察结果同样不乐观，市场多认为美豆单产水平将低于美国农业部8月份预计的41.4蒲式耳/英亩。从目前市场分析师的平均预估来看，2011/2012年度美豆的预估为40.0—41.8蒲式耳/英亩，平均值为41蒲式耳/英亩，较8月的41.4蒲式耳/英亩下降了0.4蒲式耳/英亩，美豆的产量预计为29.24亿—30.85亿蒲式耳，平均值为30.25亿蒲式耳，较8月的30.56有所下调。市场对本月美豆月度报告存有利多预期。

国内产区新豆即将进入收割季节，单产水平较高弥补部分面积减少带来的产量下降，各方对新豆开秤价格预期较高。上周国内豆粕价格涨势趋缓，饲料企业豆粕库存较多，补库意愿下降，各地成交量一般。国家发改委公布的猪粮比价为8.18，远高于盈亏平衡点，禽畜养殖业较高利润正在推动我国养殖业步入上升周期，对未来豆粕价格仍形成支撑。

美豆11月合约冲高遇阻回落，短期顶部特征较为明显。连豆A1205合约高位振荡，走势明显强于美豆。由于美豆大幅减产背景奠定豆类市场上行基调，随着市场的关注点逐渐转向南美新季大豆播种和中国需求因素，豆类市场后期同样具备上涨动力。建议投资者继续持有大豆趋势型多单，未有持仓者可采取逢低买入的思路适量持有多单。豆粕期货阶段性走势偏弱，但期价重心仍会跟随整个豆类市场稳步上移，建议投资者适量持有豆粕M1205合约多单。