沪胶主力合约1201在5日受美国非农数据低迷的影响大幅下挫，6日期价再次下探60周均线得到支撑。东南亚主要产胶区天气恶化，市场到货量减少，中国和日本等国企业除正常需求外，还有补库存要求，使期价再次走强，上探34500元/吨一线压制。短期内期价或将继续维持区间振荡。

国内货币紧缩暂缓

中国8月份通胀压力依旧较大，但中小企业融资难已经影响到国内经济的正常发展，央行未如之前一样在公布CPI前后采取紧缩政策，市场预测政府正在抑制通胀与发展经济之间做一个艰难的选择。

市场供应量偏于紧张

近期东南亚天然橡胶主产区天气变化莫测，9月份泰国、马来西亚和印尼产区出现降雨，割胶受到一定影响，而且橡胶的运输也受到影响，市场到货量出现紧张，以泰国USS3现货市场为例，去年9月份泰国USS3现货市场日均到货量为113.17吨，而今年截至12日市场日均到货量64.94吨，只有去年平均水平的一半。

东南亚主要产胶区天然橡胶价格也高于去年同期。泰国USS3市场为例，去年9月份市价维持在100—110泰铢/千克区间内，而今年9月份价格却维持在120—130泰铢/千克区间，胶农利润丰厚，惜售心理较强，也在一定程度上影响市场到货量。

合成橡胶价格刺激天然橡胶需求

2011年5月份部分丁二烯装置进行检修，造成全球丁二烯价格飙升，同期原油价格大幅走软，而丁二烯价格却逆势上涨三成以上。9月份新加坡壳牌，台湾台塑部分装置重启，或将缓解亚洲市场丁二烯供应，但是价格依旧维持在历史较高水平。

丁二烯为合成橡胶的主要原材料，而原材料价格的上涨也促使合成橡胶生产成本的增加，6月份以来国内合成橡胶价格不断上涨，8月份合成橡胶的价格既然高于天然橡胶。合成橡胶价格的高企，终端用户将减少合成橡胶的使用量，或将在一定程度上刺激市场对于天然橡胶的消费量。

中国天然橡胶需求稳步上涨

8月份中国轮胎产量为7219万条，同比上涨12%，轮胎产量同比大幅增加，天然橡胶的需求量也将增加。中国企业进口天然橡胶除了满足正常需求外，补库存需求也较为强烈。整体而言，中国进口量的增加无论是补库存还是消费，中国天然橡胶需求量维持稳步上涨态势。

国内货币政策虽有放宽迹象，但措施的不确定性，资金不敢做多商品，沪胶或将在60周均线与34500一线维持区间振荡。主要产胶区出现降雨，市场到货量出现下降，而且价格的高企，胶农惜售心理渐强；合成橡胶价格高于天然橡胶，增加了天然橡胶的需求量，国内需求依旧维持稳步上涨，期价中长期仍有一定的上涨空间。