宏观分析

中国人民银行11日发布的8月份金融运行统计数据显示，8月末，广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，创2004年11月以来新低。8月的金融统计数据显示，虽然定向宽松在一定程度上对流动性紧缩稍有缓解，但总体货币条件仍然维持偏紧。目前市场的多空动作都趋于保守运行，市场的整体预期处于一种偏中性状态，市场呈现平淡运行的格局概率较大。建议投资者总体依然维持一定谨慎，严格控制总体仓位，静待形势进一步明朗。

股指期货

央行在公开市场大幅回笼资金，总共发行了100亿一年期央票，中标利率与前期相同，以及300亿28天期正回购和800亿7天期正回购。资金市场依旧保持宽松，SHIBOR利率继续全线下跌，其中隔夜利率2.95%，一周利率3.28%，二周利率3.5%。此外，8月货币供应量继续减速，M1、M2余额的增速均回落至历史低位，央行对此发表评论表示，实际货币条件与经济平稳较快增长是相适应的，需坚持实施稳健的货币政策。

   大盘今天大幅跳空低开。 沪深300指数全天最低价2698.66点，最高价2726.19点，收盘价2720.28点， 跌幅1.12%，成交量始终处于地量。

   期指市场今天小幅升水。 主力和约IF1109合约全天最低价2699点，最高价2728点，跌幅0.9%， 成交量大幅缩小至165873手， 收盘持仓量减少3749手至26073手。IF1109合约全天的期现价差在-5至8点之间， 没有合适的套利机会。

   大盘近期内处于震荡驻底阶段，建议谨慎做多。

原油

尽管欧债危机肆虐、经济下滑都可能是的美国经济步入衰退，布伦特油价却能依旧保持强势，已经恢复至7月底的水平，明显强于美国股市。正因为抛售，美国商业以及战略石油库存总量下降了2820万桶，远远超过了季节性的600万桶的库存下降水平。利比亚目前生产仍未能恢复，市场预期利比亚石油生产会逐渐恢复，不过近期利比亚仍在进口石油说明恢复难度极大，如此而言OPEC的剩余产能下降速度仍在继续，油价仍有较大上涨风险存在。不过，希腊未来五年倒债几率攀升到98%，总理帕潘德里欧未能让国际投资人放心，但希腊问题已经令市场疲惫，我们仍对欧元区报一些乐观思维，油价短期仍有望保持强势。

工业品

PTA

欧债危机继续恶化，全球经济放缓的担忧加剧，宏观经济存在较大的不确定性，PTA平开后小幅冲高，在周边商品的带动下震荡走低午盘收高，整体维持高位震荡。亚洲PX价格连续上涨后今日小幅回落至1715美元/吨，近期整体成本支撑明显。

华东内贸市场行情清淡，持货方报盘价格升至10550-10600元/吨左右，下游厂商买气平淡，市场询盘价格在10500元/吨附近，实际商谈价格在10500-10550元/吨附近。下游聚酯产品，整体维持小幅上涨。

在基本面较好支撑下短期内或维持高位震荡，在5日均线上短线多头资金可继续持有，TA1201压力位10268----10350，支撑位10000—9950，维持谨慎看多。

塑料

塑料:消息面:现货报价:牌号7050报价:9730;牌号7042报价:9730，现货市场基本稳定，报价维稳，成交量较为清淡，下游采购积极性不高。技术面与操作:L1201报收于10845,涨跌幅度:-0.37%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:335530(64479),多持仓:76862(4799),空持仓:100097(9212),当日量仓结构：成交量:348993(41854),多持仓:77315(1023),空持仓:96311(-752),持仓分析结果:偏多;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间：10990-10930，支撑区间:10740-10670.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:现货报价:牌号7050报价:9730;牌号7042报价:9730，现货市场维持僵持，供应较为充足，需求难有提振，交投低迷。技术面与操作:V1201报收于7835,涨跌幅度:-0.06%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:7851(532),多持仓:15957(158),空持仓:20469(795),当日量仓结构：成交量:8008(708),多持仓:16434(819),空持仓:20578(109),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至7912附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:7870-7850，支撑区间：7800-7780.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

锌

锌:消息面:中秋节后第一个交易日，下游接货较为谨慎，但部分贸易商逢低买入补充库存。1#锌:价格16,950 － 17,000均价16975涨跌50,0#锌:价格17,000 － 18,900均价17950涨跌25.技术面与操作:ZN1111报收于16945,涨跌幅度:-1.02%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:122328(30752),多持仓:60166(-1481),空持仓:76947(-544),当日量仓结构：成交量:149604(45429),多持仓:60059(109),空持仓:71013(-55),持仓分析结果:偏多;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至17000附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至17155附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:17110-17060，支撑区间：16820-16750.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铅

受到欧洲债务担忧升级以及希腊债务违约的影响，伦铅受到打压下跌0.9%，经过节假日后，国内沪铅大幅低开，受到欧洲盘下跌的影响下低开低走，最低触及16400元/吨。午盘后受到股指上扬的带动，逐步回升，最终报收16420元/吨。现货方面，成交价格有所下滑，上海有色网报价16200元/吨。现货升贴水250元/吨左右，贴水幅度有所减小。随着现货铅接近成本价，贸易商出货少，下游对后市不乐观，成交平淡。操作上来看，市场情绪较为悲观，下行趋势无止跌迹象，预计明日运行区间16350-164500元/吨。建议空头可继续持有。

铜

今日沪铜大幅跳空低开后继续走低，主力1111合约于66550元/吨处开盘，盘中最高66750元/吨，最低66160元/吨，终盘收于66310元/吨，较上日收盘价下跌1310元/吨。上周五欧债危机担忧急速加剧，市场避险情绪攀升，美元指数大幅上涨，大宗商品纷纷承压重挫。OECD公布的领先指标表明全球经济体增长继续放缓，从而引发铜需求放缓的担忧。建议观望为主。

天胶

今日沪胶小幅低开后下探收于5日均线附近，1201合约盘中最高34000元/吨，最低33995元/吨，终盘收盘于33680元/吨，较上日收盘下跌415元/吨。9月11日，1　10月/11月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤475-478美分，上一交易日报每公斤470-478美分。10月/11月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤478-480美分，上一交易日报每公斤475-478美分。建议观望为主。

螺纹钢

螺纹价格今日跌破4800元后一度试图反抽测试阻力位，但收盘时未能站上这一线。

得益于市场乐观预期对亚洲的铁矿石与煤炭出口情况将继续强劲，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数昨日刷新近九个月高位。涨势受到澳洲至中国的煤炭与矿石出口活跃的推动中国需求提振了海岬型船运市场。日本的煤炭进口也有所升温。而近几日运费衍生品(FFA)合约交易活跃也提振了市场人气。波罗的海海岬型船运价指数。BACI昨日上升2.67%平均获利升至每日27602美元为12月8日以来高位。

 央行今日发行100亿元1年期央票，较上期增发70亿元，告地量水平，并同时伴随800亿元7天、300亿元28天正回购操作，向市场净投放流动性。

 在流动性略微宽松而成本支撑好转的情况下，螺纹价格今日收低很大程度是受到因欧洲危机加重而走坏的外围市场气氛拖累。短期关注4760元一线是否会被跌破，若跌破可能启动新一轮下探。

贵金属市场

黄金

伦敦金价近两个交易日收出阴线回落，但得以守住1800美元未失。

周一,市场盛传希腊将退出欧元区,希腊国债收益率和信用违约掉期(CDS)价格急升,其中1年期国债收益率突破100%大关,达到惊人的纪录高位103.85%。欧洲主权债务危机此轮未能刺激市场产生更多的避险情绪产生。随后开始的美国市场交易各类金融资产价格稳定。但到了亚洲交易时间，随着亚太地区主要股指下挫，黄金价格重新企稳反弹。

在欧债危机再度浮上台面时，黄金价格未能产生很强的上升动能，使得短期内大幅上涨的机率大大降低，暂时只能继续关注1800美元一线的表现。

农产品市场

玉米

受美农业部调降美玉米收获预期支撑，周一CBOT玉米期货市场收高。报告显示，2011年美国玉米产量预计为124.97亿蒲式耳，低于市场预测的125.05亿蒲式耳均值，较8月份报告的129.14亿蒲式耳削减3.2%。国内玉米市场今日继续窄幅震荡，国内玉米期货价格依然受压，因玉米收获在即，创纪录的产量预期令市场谨慎上涨。后市需密切关注东北新玉米的开秤价格，目前期价围绕2400整数关口运行，操作上暂且观望。

棉花

美棉小幅收涨，郑棉今日冲高回落在5日均线处得到支撑，收十字星持仓量小幅减小，较前期震荡区间上移。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至9月11日当周，美国棉花生长优良率为28%，去年同期为59%。截至9月11日当周，美国棉花盛铃率为57%，去年同期为54%，五年均值为44%。棉花现货购销转好，棉价稳步上涨，今日328级现货棉花报价为19644元/吨，上涨24元/吨，给期价带来支撑。

跳空突破后未得到资金的持续追捧，国内市场在基本面未有较大改观下再次大幅上涨的可能性不大，短期内或在60日均线附近维持震荡，压力位22170---22245，支撑位5日均线----10日均线，跌破5日均线后，短线多头可少量离场。

豆类

美国农业部公布农产品月度供需报告上调美豆单产的预估，使得CBOT大豆承压，大幅走低。受到隔夜外盘影响，国内连盘豆类低开低走，大幅下跌。美国农业部（USDA）将今年美国大豆产量预估由8月预计的每英亩41.4蒲式耳上调至41.8，美国农业部还将美国大豆产量预估由8月所作的30.56亿蒲式耳上调至30.85亿。2011/12年度大豆最终库存预估由1.55亿蒲式耳上调至1.65亿蒲式耳。我们预计CBOT大豆价格运行区间将回落至1300至1400美分/蒲式耳。操作上，前期获利多单可逢高离场，观望为主。

白糖

白糖:消息面:CSI国内食糖现货价格指数：最新统计(9月8日)数据显示报收于：7717.1，指数较前一日略上涨。现货报价维稳，下午中间商报价7480元/吨，报价不变，成交一般。技术面与操作:SR1205报收于6905,涨跌幅度:0.36%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:518522(93182),多持仓:116604(5255),空持仓:99445(13841),当日量仓结构：成交量:292494(-199854),多持仓:119166(2562),空持仓:99374(1214),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至7070附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间：6950-6930，支撑区间:6870-6850.小时线止损40点左右，日线100点左右。