上证指数距离前期低点2437仅一步之遥。我们认为，伴随近日国际市场的利空加码，上证指数创出新低将一触即发，本周应逢高沽空。
 
　　从最新的消息来看，市场对奥巴马和G7财长会议可能推出经济刺激计划的美好期待恐怕将化为泡影，而欧债危机进一步恶化更使利空大幅加码。

一方面，伯南克8日讲话仍未对刺激政策作出明确表态，而市场寄予厚望的G7财长会议最终毫无实质性成果。其主要原因是由于美国强烈主张各国同时刺激经济，而德国坚决反对进一步扩大财政赤字。不过，唯一值得欣慰的是奥巴马8日晚间提出的美国就业法案将耗资4470亿美元，高于市场预期3000亿美元。不过，该法案在诸多方面仍缺少细节。该计划的提出是基于美国就业市场已有的“病态”，这从美国近期的就业数据便可得到印证。

另一方面，也是更重要的一点，希腊债务问题近日恶化迹象明显。12日希腊一年期国债收益率飙升至117%，两年期国债收益率也接近70%。而对冲希腊五年期国债风险的信用违约互换（CDS）价格飙升至4437点的历史新高，成为全球信用违约互换产品之最。这标志着希腊违约已成为大概率事件。种种迹象表明，希腊问题目前已举步维艰。而希腊无论是违约还是退出欧元区，都势必成为倒下的第一张多米罗骨牌，不断涌现的“下一个希腊”将拖垮整个欧洲金融体系，最终对全球产生巨大冲击。

此外，意大利和西班牙国债收益率亦连续上行。尽管意大利日前已请求中国购买其国债，但目前仍未得到中方确认。而中方即使购买意大利国债恐怕也仅能缓一时之急。

从国内市场来看，央行日前公布的数据显示，截至8月末狭义货币（M1）、广义货币（M2）余额同比增速双双跌落至历史低位。这表明管理层的稳健取向依然没有改变。

从指数运行来看，上证指数从8月初以来基本处于2437-2645点箱体之中，区间中枢2535点一带同时和2538-2556点跳空缺口叠加，具有十分重要的技术意义。箱体中出现三次反弹，前两次均站上该线，而最近一次则距离该线尚远变掉头向下，弱势特征明显。

整体来看，在国际市场利空加码、国内市场资金面无变革迹象的前提下，指数短期破位风险加大。我们建议投资者本周以逢高沽空为主要操作方