铜上周冲高回落，特别是周五出现了跳水走势，周K线为带上影的中阴线，这表明市场在9100一线有较大压力。铜价走弱的主要原因在于欧债危机有绵延的趋势，目前伦铜受基本面影响比较大，欧债危机目前还没有一个良好的解决方式，希腊的高税收政策引起了国内较严重的抗议示威，国家破产听起来很恐怖但并非没有可能，因此眼下必须要经济强心剂才行，而这次的下跌可能会加速QE3的推出。欧债危机引起了欧元的大跌，反过来推动的美元的上升，我们从美元的月线看：08年3月低点70.69与09年11月低点74.17的反切线压力在77.50一线，如有效突破77.50的压力就要到80才会出现下跌，这就会对金属构成压力。回顾历史走势：每年的国庆长假前后都有一波比较大的向下或向上的行情，我们重点关注近期走势，整体思路继续以逢高做空为主，如果QE3推出就可能还有高点，预计在9400-9600美元左右，如QE3没有出台那么就将形成振荡下跌的构造。

上周重要相关信息摘要：市场研究机构Markit Economics公布，欧元区8月服务业采购经理人指数（PMI）终值为51.5，与初值和市场预期一致。欧元区7月服务业采购经理人指数为51.6。上述数据基于对超过2000家欧元区服务业公司所做调查得出，指数高于50表明服务业活动扩张，低于50表明服务业活动萎缩。此外，欧元区8月综合采购经理人指数终值从7月的51.1降至50.7，创2009年8月以来最低水平。经济学家称，数据显示8月欧元区经济几乎已陷入停滞，在第二季度GDP仅增长0.2%后，该地区经济或将继续下行。5日公布的其他服务业PMI数据显示，德国8月服务业PMI指数终值从7月的52.9降至51.1，法国8月服务业PMI终值从7月54.2升至56.8，意大利8月服务业PMI从前月的48.6降至48.4。美国供应管理协会(Institute for Supply Management,简称ISM)公布的数据显示，美国8月非制造业扩张速度增强并打破预期。美国8月ISM非制造业指数自7月的52.7上升至53.3。此前经济学家预计该指数将下滑至51.0。该指数高于50意味着非制造业活动在扩张。ISM报告显示，受调查者的观点依然有喜有忧，受调查者普遍认为年底前商业环境仍存在不确定性。ISM数据显示，美国8月ISM非制造业商业活动指数自7月的56.1下滑至55.6；新订单指数自7月的51.7上升至52.8；就业指数自52.5降至51.6；价格指数自56.6升至64.2。美国抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association，简称MBA)公布，美国9月2日当周抵押贷款申请指数连续第三周下降，抵押贷款再融资活动亦继续下降，购买活动仍接近14年来最低水平。数据显示，截止9月2日当周美国MBA抵押贷款申请指数周比下降4.6%至601.0；抵押贷款购买活动指数上升0.2%至159.6；抵押贷款再融资活动指数下降6.3%至3169.4。9月2日当周，30年期固息抵押贷款平均利率从前周的4.32%降至4.23%，触及历史第二低位；15年期固息抵押贷款平均利率从前周的3.49%降至3.41%。美国国际购物中心和高盛连锁店（ICSC/Goldman）公布，经季调后，截至9月3日当周销售指数较此前一周下降0.7%至516.9，与上年同期相比上升2.7%。8月27日当周该指数周比上升0.1%，年比上升3.0%。

从上周公布的最新LME库存报告显示：库存减少950吨至465125吨，上周库存小幅减少，目前依然是振荡的格局，预计近期将继续维持在450000-500000之间振荡。

国际金融市场中各重要品种：美元指数上周大幅回升，最高冲至77.27，最低探至74.67，收盘上涨2.46点，以77.17报收。从技术图表上看：美元指数08年3月低点70.69与09年11月低点74.17的反切线压力在77.50一线，如有效突破77.50的压力就会向80一线进军。美原油上周宽幅振荡，主力合约10月最高至90.48美元，最低至83.20美元，以87.24美元报收。从技术图表上看：美原油目前呈现出区间振荡的格局，上线在93美元而下线在80美元，预计振荡还会有所延续。

沪铜上周宽幅振荡，主力合约11月以67620元/吨报收。沪铜今日低开后走低，整个盘面来看走势偏弱，目前在伦铜没有确认企稳之前，沪铜的多头人也气难以聚集，预计近期将呈现振荡下行的格局。