昨日上证指数走势复杂，早盘股指呈现高开，不过早盘并未回补9月13号形成的跳空缺口，但从每日早盘变盘时间点10：30分开始，大盘开始快速下跌，到午后每日变盘时间点13：30分左右最低探至2439.37点，逼近前期低点2437.68点，随后股指出现大反弹，至收盘时上证指数报2484.83点，微涨0.55%，成交547.6亿元，上证日K线走出了带较长下影线的“T”字型。

市场分析人士认为，上证指数从昨日午后出现逆转走势的原因是股指期货IF1109空头主动性平仓把价格推起来的。截至9月14日收盘，IF1109持仓量16501手，仓差减少9572手。而广州万隆亦认为，首先，指数逼近前低多头强烈护盘反抗。昨日股指盘中经过不断跳水一度跌至2439.37点，距前低仅一步之遥，对于前期入场的多头来讲前低非常关键，不容丢失，否则将面临破位下跌的风险从而深度被套，所以在逼近前低时，多头使劲浑身解数，拼命拉升护盘。其次，期指合约交割前空头主力提前大幅减仓。本周五股指期货9月合约将交割，由于中秋休市，本周少了一个交易日，这对于主力来说移仓迫在眉睫，所以在午后股指大幅跳水时空头主力便见好就收，大举获利平仓，这从9月合约的持仓量上就可以看出，从而导致股指有了快速反弹的动能。由于空头的大举平仓，多头暂时化解掉了破位的风险，从持仓量来看，10月合约提前成为主力合约。

目前市场人士的普遍关注，昨日的这根“T”字型K线能否成为上证指数短期见底的标志性K线？2437点这个阶段性底部到底会不会被跌破？

对此，申银万国一位分析师表示，从技术面看，昨日指数无量拉升，底部根基不牢，反弹之后前路依然迷茫。2511点是上证指数短期M形颈线位的位置，这个位置上方压力较重，今日大盘冲高后在这个位置受阻的可能性很大。况且技术上，有一种说法就是“见到就必破”，目前已经接近2437点前期低点，这个前期底部被攻破已经触手可及，故此判断2437点短期会被跌破。而从基本面看，目前穆迪再次下调法国两家大银行的评级，未来欧元区危机可能还会有所增加，未来世界经济形势不容乐观，这样的外在因素或多或少会对国内市场带来冲击。据国际评级机构穆迪14日宣布，主要鉴于法国银行业在希腊的债务敞口，将法国兴业银行(601166,股吧)的评级下调至Aa3，该行长期评级至AA3，前景为负面。穆迪同时将法国农业信贷银行的评级由C+下调至C，该行长期债务评级下调至Aa2。

既然指数还有下探的要求，那么，上证指数的阶段性底部何时可以来临？

对此，上述分析师指出，从技术角度看，上证指数年K线的10年均线有很强的支撑力度，从历史走势看，一旦接近或跌破这个位置的时候就会引发阶段性行情，目前10年均线值为2361点，据此判断，阶段性的底部位置在2361点附近。而运行时间看，最有可能出现在11月份，届时会有一波财务行情，特别是今年基金亏损惨重，年末很可能会组织一波自救行情。据统计，成立于今年以前的668只开放式基金最新估计资产净值总额为19936.2亿元，与去年年底时资产净值24161.81亿元的水平相比，缩水4225.61亿元，缩水比例为17.49%，其中，各类型基金平均规模均不同程度向下调整。

值得注意的是，除了上述观点外，目前亦有不少市场人士认为，回顾2319点见阶段性大底时的当日K线走势，也是冲高回落、盘中大幅跳水、然后惊天大扭转、直接快速拉升，K线形态上也是“T”字型K线。此外，8月5日形成的跳空缺口需要回补，上证指数有望反弹上扬回补这个缺口。而2437点纠缠的当下，沪市的市盈率只有12.56倍，较前几次历史大底为低，包括上一轮行情启动前的2005年6月上证指数在998点时的估值仍在13.17倍水平，故有业内人士认为，历史会重演，昨日的K线有望成为阶段性反弹的标志。