热门关键字： 宏观解读约稿沈良

多空博弈原油或将维持低位宽幅震荡格局

　　2009年初,受美国气温偏低,取暖油需求的拉动,原油价格呈一度大幅反弹,可惜好景不长,随着市场对经济衰退忧虑的加深及美国原油库存的持续增加,原油价格持续震荡回落,虽然美国国家气象局预报称,因天气寒冷,本周美国取暖需求预计较平常年份平均高出1%,但这并没给市场带来多大提振,原油价格在对经济的忧虑及库存持续增加的打压下向下跌破40美圆前期支撑。预计后市在OPEC新的减产计划公布实施前,短期原油价格仍将继续震荡向下寻求支撑。但从中长期来看,油价经过7个月的大幅下跌,幅度达73%,且过低的油价将坚定OPEC减产保价的决心,因此破位后继续大跌的可能性值得怀疑。

　　1、对经济衰退忧虑加深,引发原油等商品抛售热潮

　　欧洲方面,全球著名信用评级机构穆迪氏投资服务公司日前发布报告说,东欧金融体系风险正在加剧,并可能向西欧扩散。受此影响,东欧国家主要货币纷纷“跳水”。波兰兹罗提对欧元比价跌至5年来新低,捷克克朗探至3年来新低,匈牙利福林则创下有史以来的最低纪录。东欧的外汇危机正在暴发,当地银行体系因为信贷风险受到巨大危险,而西欧多数银行贷款都集中在东欧,因此若处理不当,东欧的违约事件突然集中暴发,将可能导致欧元区的银行被迫通过国有化甚至破产的方式来结束业务,这将对欧盟整个内部市场构成沉重打击。这加深了市场对全球经济的忧虑及风险厌恶情绪,大量避险资金纷纷抛出资产并买入美圆和黄金避险。

　　美国方面,继金融业稳定计划、7870亿美圆的经济刺激法案之后,日前奥巴马又抛出一项高至2750亿美圆的房市稳定计划,企图遏止引发美国金融危机的根源问题—住房的止赎狂潮。该计划包括设立一个规模750亿美元的基金,其中有500亿美元来自去年获得批准的7000亿美元金融救援资金,还有最多250亿美元来自房屋融资公司房利美和房贷美,另外,该计划还将利用去年楼市法案所授权至多2000亿美元的资金。该项楼市稳定计划,将令最多900万户家庭获得为其抵押贷款再融资的机会。他可以帮助300-400万处境艰困的房主修改抵押贷款条款、为400-500万有偿债能力的房主提供再融资,而房利美和房贷美可能在抵押贷款上再投资1000亿美元,以清理更多房屋贷款和刺激新的借贷,政府可能向房利美和房贷美再各进一步注资1000亿美元。大量救市政策的出台有助于抑制美国经济的进一步恶化,但能否使美国经济就此复苏,市场仍存较大疑虑。周二,受投资者对制造业巨头通用汽车和银行业巨头花旗集团、美国银行偿债能力的持续担忧拖累下,美国股市大幅下挫,创三个月来新低。股市的大跌又进一步加剧了市场对经济衰退的忧虑,引发市场对商品、股市等资产的抛售热潮,而纷纷买入黄金和美圆避险。在经济得到明显复苏之前这种忧虑仍将不断的被拿来炒作,并且不时的油价带来一定压力。

　　2、国际能源机构纷纷下调原油需求预估

　　A、IEA再次下调09年全球原油需求预估57万桶

　　国际能源机构(IEA)在月度石油市场报告中,再次下调对2009年全球石油需求的预测。该机构同时警告说,由于当前生产性投资水平过低,未来有可能出现石油供应紧张。

　　根据最新报告,IEA预计2009年全球石油日均需求量为8470万桶。这一数字比其1月份发布的预测少57万桶,比2008年全球石油日均需求量少1.1%,即100万桶。

　　由于经济不景气,2008年全球石油需求已经较上年有所减少。IEA的报告称:“不仅石油需求连续两年下降是上世纪80年代初以来的首次,2009年石油需求下降的幅度也将是1982年以来最大的。”

　　另一个显示需求疲软严重程度的迹象是,IEA预计,世界最大石油消费国美国的原油消费总量将降至1998年水平。同时,IEA将中国2009年石油需求预期下调至每日3万桶。

　　IEA同时表示,它判断石油需求前景的主要依据是国际货币基金组织对全球经济的最新预测。上月底,基金组织大幅下调了今年世界经济增长预期,认为在金融、经济危机影响下,今年全球经济增长率只有0.5%,是第二次世界大战结束以来的最低水平。

　　B、EIA再次下调09年全球原油需求预估40万桶

　　EIA最新报告显示显示,由于经济危机深化和供应过剩,09年第一季度全球石油需求预计年比下降1.5%,或减少133万桶/天至8,506万桶/天。

　　EIA指出,该季度石油需求是自2004年以来的同期最低水平。

　　在组成经济合作与发展组织(OECD)的主要的工业化国家中,石油需求预计下降3.5%,或减少171万桶/天,发展中国家的石油需求增长减少了发达国家需求降低对OECD的影响。

　　美国作为世界最大的石油消费国,其09年第一季度石油需求预计下降3.5%,或减少690,000桶/天至1,919万桶/天.