3、OPEC减产效果有待观察。

　　在迅速坠落的原油价格和全球金融危机双重压力下,从去年9月开始OPEC已经将其原油日产量削减了420万桶,以推高油价。OPEC新的产量政策会议将于3月15日在维也纳召开。

　　OPEC的减产目的是为了能稳定跌跌不休的油价,但是能否付诸实施还有待观察,从历史经验来看,在油价下跌时,产油国间的协议普遍难以维持。因主要产油国的财政收入很大一部分来自于石油,比如伊朗80%的收入来自石油。根据高盛的报告,伊朗、尼日利亚和印度尼西亚需要油价在80美元上方波动,以维持其国内预算平衡,而阿联酋和沙特分别需求油价为30美元和54美元来维持国内预算平衡。由于油价的大幅下滑,尼日利亚、伊朗和委内瑞拉等产油国承受的财政压力已越来越大,这些国家即使面临油价下跌也不情愿减产。因此减产的任务将主要落在欧佩克最大产油国沙特阿拉伯肩上。而且OPEC也担心在他们减产的时候非OPEC国家如俄罗斯却坐收渔翁之利。因此后市原油价格能否起稳,很大一部分在于OPEC的实际减产数量以及能否说服非OPEC成员一起减产。

　　4、美国一旦开始增加战略石油储备库存有望给油价带来有力支撑

　　09年初,美国能源部表示,已制定了一项购买1,200万桶原油的计划,来补充在2005年遭遇“卡特里娜”和“丽塔”飓风后出售的原油。并指出,美国战略石油储备将在5月之前从炼油商手中获得另外539.5万桶石油,以偿还其在08年遭遇“古斯塔夫”和“艾克”飓风后借出的原油。此外,在允许联邦政府租约下经营的原油公司用原油代替现金作为租金上缴的计划中,将新买入的石油与逾800万桶石油一起使美国战略石油储备量维持在其安全限度内。美国战略石油储备能力为7.27亿桶,布什政府当政期间战略石油储备量为5.67亿桶。美国一旦开始增加战略石油储备库存将给油价带来有力支撑,因为目前全球所产的原油中有60-70%为高硫或重质原油,而WTI原油为轻质低硫原油,中东、地中海生产的原油大部分是中、重质含硫或高硫原油。如2004年初美国开始增加战略石油储备导致市场上轻质低硫原油供应紧张,WTI原油价格开始大幅走高,07年8月美国再次增加战略石油储备WTI原油反季节性大涨。

　　5、消费低迷,原油库存可能继续增加。

　　目前市场上比较关注的是由于需求的减少,美国原油库存的持续增加,使得原油价格承压。但从历年美国原油库存走势来看,由于第二极度为原油消费淡季,库存一般仍持续增加至第三季度的汽油消费高峰来临才使得库存逐渐减少。尤其是今年在危机的影响下,消费低迷,库存快速增加,后市原油库存继续增加的可能性比较大。

　　总结:

　　1、短期由于对经济衰退忧虑加深,引发市场对原油的抛售热潮,油价破位下跌。在经济得到明显复苏之前这种忧虑仍将不断的被拿来炒作,并且不时的油价带来一定压力。

　　2、受经济衰退影响,国际能源机构纷纷下调原油需求的预期。

　　3、虽然OPEC不断减产,但实际减产效果仍有待观察。

　　4、美国一旦开始增加战略石油储备库存有望给油价带来有力支撑。

　　5、消费低迷,原油库存可能继续增加。

　　综上所述,目前原油市场总体基本面依然偏空,但由于美国有望于3、4月份增加其战略石油储备库存,以及中国也有望增加战略石油储备库存,这将给油价带来一定支撑。总体来看,目前市场并不存在油价大幅走高的动能,但短期也不具备继续大幅下跌空间,后市可能维持低位宽幅震荡格局。