由于缺乏明确的方向指引，市场观望气氛依然浓厚，原油市场持仓数据较8月末变化不大。

9月上旬原油总持仓与8月持平

从CFTC相关持仓报告上看，原油期货期权总持仓在9月初表现波澜不惊。9月13日当周原油期货期权总持仓2735324手，与8月30日的总持仓2738482手基本持平。但分项来看，原油期货、期权持仓增减不一。原油期货总持仓截止到9月13日为1462207手，8月30日当周为1494803手，两周时间内持仓减少3万余手。而同时期原油期权总持仓从1243679手增加3万余手，至1273117手，这已经是期权持仓连续第三周出现反弹。鉴于期权市场的投机氛围要大于期货，原油期权相对与期货小幅增仓表明投资者对于原油后市行情持谨慎乐观态度。

基金空单继续离场，做多意愿不强

进入8月份，原油价格在80美元附近止跌企稳，并且一度有收复90美元的迹象。而前期完成了“胜利大逃亡”的基金投资者也开始调整仓位。截止到9月13日当周，投机基金在原油上净多持仓已达179547手，连续四周出现增加，较8月16日当周142769手低点增加3万余手。值得注意的是，其中净持仓的增幅大部分来源于空头的减持，9月13日当周基金空单减持达15288手，而同期基金多单仅增仓8000余手。13日当周的基金空单持仓量已经创下今年6月以来新低，但多单持仓尚未达到8月初的水平。可见，投机基金普遍认为原油的下跌空间已经有限，然而欧美债务危机等阻碍经济复苏的不确定因素尚未消除，市场做多意愿不强，观望气氛仍然占据主流。

原油套利头寸微增

在原油交易中，套利头寸占据60%的比例，而市场一直认为指数基金的交易头寸分布在掉期交易商以及其他交易商的套利头寸中。进入9月份，原油市场中基金套利头寸出现较大幅度的下滑，13日当周该头寸较上周骤减28282手。而掉期套利头寸和其他交易商套利头寸较8月底略有增加，显示出之前8月份指数基金加速离场的行动有所放缓。整体来看，经济数据喜忧参半，基金等机构观望心态也使得油价难以形成明显趋势。