继美国股市录得7月初以来最佳单周涨幅之后，投资者希望看到美联储出台进一步措施，以及欧洲领导人再接再厉对抗债务危机的明确迹象，股市才能更进一步。

美联储在周二和周三的会议上可能会采取行动拉低长期利率，以帮助持续疲弱的美国经济重振雄风。美联储主席伯南克8月26日在怀俄明州杰克森霍尔讲话时称，9月美国联邦公开市场委员会(FOMC)将开会两天讨论刺激经济复苏的措施，而非原计划的一天。Themis Trading联席交易经理Joe Saluzzi说：「伯南克绝对是本周的重中之重。」

FED或有6种选择

目前市场普遍预期美联储本周可能启动「扭转操作」，即延长资产负债表平均持仓期限。路透专栏列出了美联储可能采用的一些选择。一是半扭转：考虑到市场还很脆弱，最缓和的方法就是直接将资产负债表中现有的债券转变为较长期国债。

二是全扭转：这是一种更积极的方式，即主动出售短期国债和较长期国债，延长贷款到期时间，有效迫使投资者承担更多风险，以此拉平收益率曲线。

三是简化版QE3：为避免美联储通胀鹰派的反对，美联储可能「冻结」购买债券，在公开市场逆回购，消耗准备金，甚至会临时注入流动性。

四是完整版QE3：新的债券购买方案。如果无法恢复增长，QE3仍是一种选择。

五是沟通：美联储8月宣布，将低利率保持到2013年年中。美联储还可能作出维持资产负债表到2013年年中的保证，或者设定具体的失业和通胀目标。不过后者在8月会议上是有争议的做法。

六是超额准备金利率（IOER）：美联储可能调低0.25%的这一利率。但伯南克已经说过，这样做的影响很小，而且有人担忧这可能影响货币市场基金。

欧债处理难度超想象

但即便预期会有更多经济刺激措施，投资者还是将密切关注欧洲方面的动向。若欧元区财政整顿行动缺乏进展或出现倒退，市场都将重又担心这场危机恐严重损害世界金融体系和主要经济体。

Windham金融服务公司首席投资策略师Paul Mendelsohn说：「美联储真的是主导本周股市走势的大事。但市场一直在试图走升，尽量在设想或许欧洲局面不会失控。」Dudack Research Group首席投资策略师Gail Dudack也表示：「这绝对是个未知数，因为欧洲的问题可能与2008年类似，但更难处理，因为国家债务处理起来比抵押贷款债务要困难得多。」她并补充说，让这么多的国家参与进来解决问题，只会让事情变得更加复杂。

美国财长盖特纳上周五在波兰的欧元区财长会议上，敦促欧元区官员更好地发挥援助资金的作用来对抗债务危机，但未就具体措施达成协议。

欧元涨势或失动能

欧元兑美元上周五虽录得8周来最佳单周表现，但涨势看似行将失去动能，因欧元区财长会议未能为步履蹒跚的经济提供支撑，同时希腊获得下批贷款的抵押品需求问题再次被推上风口浪尖。有鉴于此，欧元本周或仍将承压。在线货币交易公司GFT Forex驻纽约货币研究主管Kathy Lien表示：「欧元区财长会议将不会对市场产生激励作用，我们看到欧洲领导人已作出积极努力，包括团结一致试图解决希腊问题，但效果似乎不甚理想，市场对希腊行将违约的定位是相当残酷的。」

欧洲央行上周四宣布将与其他国家央行联手向商业银行提供3个月美元贷款，以此缓和货币市场压力，随后欧元上涨，但上周五涨势即减弱，因投资者再度关注希腊或最终走向债务违约的风险。苏克敦金融分析师瑟科称：「有关欧元区债务问题的持续忧虑继续主导市场。目前的经济和政治形势看上去具有相当的试探性。」

美企获利恐受累欧债

定于本周公布财报的美国企业包括住宅建筑商Lennar、耐克、General Mills、科技公司Adobe Systems、Red Hat以及甲骨文。美国第二大速递运输公司联邦快递也将发布季度业绩。尽管企业抵挡住疲弱复苏影响，获利状况还不错，但分析师担心，若金融系统遭到希腊违约冲击，这种良性局面恐难以为继。