期货中国网www.7hcn.com报道

沪胶主力合约1201自8月下旬一直处于震荡行情，今日（9月19日）早盘连续破位后继续下行，开盘价33210元/吨，最高33220元/吨，最低31825元/吨，收于31925元/吨，较上个交易日下跌1565点（-4.67%），持仓量增加247274手。对于这样的行情，期货中国网连线了永安期货分析师孔亮，为投资者分析行情走势。

期货中国1：今日（9月19日）沪胶主力合约大幅下跌，跌幅为4.67%，出现这波行情的原因是什么？

孔亮：整体而言，这波橡胶大幅下跌的主要原因是宏观压力下的现货弱势放大效应。

首先国外宏观方面，目前外围宏观上欧债问题仍然是主因，在经济指标相继走弱态势下，欧洲债务危机国家的财政紧缩政策将进一步使得经济承压，而且紧缩政策的阻力也是不小，如果通过外围国家协助，问题仍然在于欧洲银行流动性衰竭态势下的资金来源，所以短期内欧债问题仍将主导宏观走势，另一方面美债问题也持续困扰美国政策自己政策的实施，而通过加税进行就业刺激政策本身是否有效存疑。

其次是国内压力，面对钢材需求受到房地产压力的拖累态势，大宗商品的需求亦承受压力，国内整体商品需求平台亦将受累。

再次橡胶基本面虽然泰国方面供应受限，但是鉴于宏观压力和国内轮胎消费疲软，整体供需基本面也难以支撑橡胶价格维持高位。

所以在整体基调下，橡胶下跌较为顺畅。

期货中国2：请问沪胶接下来的走势会如何演变？在这样的行情下，投资者应该如何操作？

孔亮：在目前国内信贷受限，房地产承压格局下，汽车和工程车消费亦将走弱，将持续拖累橡胶价格，而且位于高位的橡胶价格意味着调整幅度仍会较高，预计后市将试探30000左右的价格的支撑，投资者操作上建议逢反套加空单，待3W附近观测支撑位力度。

受访者: 永安期货分析师孔亮

期货中国网编辑李婷整理

2011年9月19日