1．行情回顾

周一（9 月 19）今年年内最大 IPO 中国水利拖累了市场情绪，而早盘商品期货的集体重挫更是加大了市场悲观情绪；现指跳空低开后持续单边重挫，市场人气涣散，多头几乎无像样低抗，日内走出光头光脚大阴线；尾盘收于 2679.27点，重挫 54.72点，跌幅为 2.00%。当日成交金额为 297.3 亿元，成交量维持地量格局。

期指方面，主力 IF1110 合约以 2710.0点开盘，最高2712.8 点，最低 2668.2点，尾盘收于 2668.6 点，下跌 66.2 或 2.42%；成交量 14.98 万手，持仓量 3.16 万手；股指各合约总成交量为 15.25 万手；总持仓量为 3.76 万手。

从盘后持仓看，主力 IF1110 合约其前 20 位买单持有量为 2.07 万手，同比加仓594 手；前 20 名空单持有量为 2.51 万手，同比加仓 1485 手；前５位多单持有量同比加仓132手，前5 位空单持有量同比加仓 660手。

2. 基差分析

主力合约IF1110期现价差最高20.25点，最低-6.24点，均值0.0点；IF1111-IF1110跨期价差最高 7.6点，最低-1.6点，均值 5.8点；IF1203-IF1111价差波动范围最大，为 24.4 点；价差 IF1111-IF1110 波动范围最小，仅为 9.2点。

3.市场消息面

（1）奥巴马将公布 3万亿美元新减赤计划，美联储考虑设定失业率、通胀率目标。据华尔街日报报道，预计美国总统奥巴马将提出一项新的计划，以便在未来 10 年将联邦赤字减少约 3 万亿美元，其中约有一半将通过增税实现。另外，该报报道，知情人士透露，美联储主席贝南克已要求费城联邦储备银行行长Charles Plosser和芝加哥联邦储备银行行长 Charles Evans，配合美联储副主席Janet Yellen，共同研究美联储如何能更好地向公众解释其经济目标的问题。首要议题之一是：详细说明失业率和通货膨胀率发生何种变化才能使美联储转变其低利率货币政策。

（2）报道：中国家电下乡政策进入退出程序。《证券日报》周末援引三个政府部门联合下发的通知报道，中国将逐步退出此前于 2007 年 12月推出的家电下乡政策。

4. 后市看法

周一股指伴随化工、金属等大宗商品期货价格暴跌，地量重挫，收出光头光脚中阴线；年内最大 IPO中国水电将于下周二网上申购，给目前瀛弱的市场走势和整体资金面雪上加霜，不过为配合大盘股的平稳上市，管理层近期或出台辅助政策以减轻对市场冲击；期指在创出一年多新低后，后市有望继续下探寻底；操作上，前期空单可继续持有，而空仓者仍可以观望为主；关注近期美元、铜等大宗商品期化价格走势。