场内衍生品市场风险可控

　　金融衍生品交易以场外和场内两种方式共存：场外市场即面向机构的柜台交易市场，多数是交易双方一对一的协议关系，以个性化产品为特征，不实行逐日盯市结算与中央担保方的机制，交易双方都面临着对手方风险；场内市场即面向公众的交易所市场，交易双方通过交易所的系统进行交易，以标准化的期货、期权为特征，交易所作为所有交易者的交易对手，负有最终的清算和履约责任。

　　与场外市场交易对象多为“量身定做”、多重衍生的复杂结构性产品不同，金融衍生品场内交易的期货和期权多是在国债、外汇和股票现货基础上衍生出来的标准化合约，产品相对简单，定价规范，估值公允且流动性好。同时，场内市场交易制度和风险控制体系要完备得多，如保证金制度、价格限制制度、持仓限额制度等，对资金、价格和持仓都进行严格控制，信息披露及时；当日无负债制度(即当日盈亏当日结清)的设置,不允许风险累积和蔓延,使得市场风险始终处于可控和可承受状态。

　　因此，场内市场产品属于基础层次的衍生品，标准化程度高，容易定价，并且受到更为严格的监管，信息披露充分及时，交易更为透明，风险更加可控。

　　场内衍生品

　　是资本市场重要组成部分

　　纵观全球，场内衍生品市场作为资本市场重要的延伸和补充，已经成为现代资本市场不可或缺的重要组成部分。2008年上半年，全球61家交易所期货与期权共计成交85.71亿张，同比增长16.93%，其中金融衍生品占比89.5%，而股票指数期货和期权、个股期货和期权交易量则占据整个金融衍生品交易量的60%以上。

　　全球前十大股票交易所除中国大陆外均有相应的场内衍生品。2007年底全球市值最大的前十大股票交易所，除我国上海证券交易所外，均有相应的股权类场内衍生品，这些衍生品或在股票交易所交易如香港交易所，或在衍生品交易所进行交易如德国DAX指数期货在欧洲期货交易所(EUREX)交易，或如美国个股期货及期权在纽约股票交易所集团交易，而S&P500等指数期货和期权则在全美最大的期货交易所芝加哥商业交易所(CME)进行交易。

　　新兴市场场内衍生品发展迅速。1997年韩国推出的KOSPI200指数期权较KOSPI200指数期货晚一年，已经连续多年成为全球场内市场交易量最大的品种；2007年台湾期货交易所股指期货的名义交易金额达到743，640百万美元，远远超过台湾证券交易所折合32.43百万美元的股票交易金额；2000年6月孟买股票交易所和印度国家证券交易所先后推出指数期货，目前印度国家证券交易所已成为全球股指期货发展最快的交易所之一。