场内衍生品功能显著。场内衍生品一经推出，就因其显著的避险等功能受到市场广泛关注。在市场走势不确定的情况下，交易人利用期货和期权进行避险，取代现货市场卖出现货，不仅可降低风险,也有效舒缓现货市场卖压，降低对现货市场的冲击,让期货市场成为现货市场的疏洪道，发挥重要的避险作用。

　　据香港交易所调查报告的分析，场内衍生品成为规避市场风险的有利场所，特别自次贷危机爆发以来，香港场内衍生品市场不仅交易量逐步放大，投资者利用衍生品规避风险的比例出现大幅上升。2007/2008年度衍生品交易中套期保值(避险)占本年度38.6%，比上年度同期提高了8.3个百分点。

　　增强内在稳定机制

　　优先发展场内衍生品

　　经过近20年的发展，沪深两市目前上市公司总数超过1600家，总市值超过13万亿人民币，我国A股市场总市值规模得到大发展。但是，A股市场的强大不仅意味着规模的扩张，市场质量的提升同样重要。我们对美国、日本、香港等发达国家(地区)及韩国、印度、台湾等新兴国家(地区)的股票市场自2005年以来的日内最大振幅进行统计，对比各股票市场的波动情况，可以发现，我国沪深300指数近三年来的平均日内最大振幅达到2.61%，不仅高于美、日、香港等发达股票市场，也高于韩国、台湾和印度等新兴市场指数的平均日内最大振幅。另外，美国标准普尔500指数、日本Nikkei225指数、韩国Kospi200等指数近三年来日内最大振幅超过4%的交易日很少，且集中在2008年9月份莱曼兄弟破产之后的少数交易日，其余大部分交易日的日内最大振幅在2%以下，而我国A股日内最大振幅在2%以内的交易日仅为全部统计交易日的42%，在统计的916个交易日中，日内最大振幅超过4%的交易日达到244日。

　　由于国内交易产品单一、交易机制不够灵活以及投资者结构等多方面因素的影响，我国A股市场波动频率和波动幅度呈加大趋势，也超过美日等成熟国家股票市场和韩国、印度等新兴国家股票市场。A股市场自身缺乏内在的稳定机制，波动性较高会增加市场交易成本，从而影响二级市场定价效率的发挥，对股票市场的资源配置和价格发现功能造成不利。因此，建设强大的A股市场更需要提高市场质量，增强市场内在的价格稳定机制。

　　总体来看，建设强大的A股市场不仅要使A股市场规模处于大市场行列，也迫切需要完善市场内在的价格稳定机制。因此，建设强大的A股市场，应优先推动发展场内金融衍生品市场，我国场内商品期货交易已积累了10多年的发展经验，中金所的股指期货筹备工作已进行了两年多，股票现货市场的巨大发展也为推出股指期货提供了坚实的现货基础，可以作为场内衍生品市场发展的突破口，在准备充分的条件下适时推出，可以以完善市场基础建设，健全资本市场体系，丰富投资品种，有效发挥市场的功能。