国内农产品期货9月21日先抑后扬，在弱势中寻求突围。而其中白糖期货表现抢眼，在探低后强势反弹。目前来看，宏观环境依然偏空，但市场在接连走低后有修复要求。尽管农产品再次显现出反弹势头，不过市场仍缺乏显著利多，加上季节性因素，农产品后市仍面临较大阻力。

隔夜芝加哥商品期货交易所农产品涨跌互现，市场依然受到来自外围市场的压力。由于经济不见好转，解决欧债违约问题迫在眉睫，投资者避险情绪依然主导商品行情。农产品价格也受到宏观气氛影响，不过，受生产成本提高以及供需格局偏紧的影响，农产品市场近期跌势明显放缓。

分品种来看，美豆出现企稳迹象，美国大豆优良率有所降低，吸引部分空头回补。另外，美国私人出口商对中国的大豆出口报告开始增多，周二私人出口商报告向中国出口120,000吨美国大豆，2011/12市场年度交货。而就在前一天，国内产区大型油脂企业九三集团与国际粮商ADM签署了大豆进口采购协议，此前该企业鲜有进口，并依托国产大豆为原料生产。此次进口表明国内油脂企业对进口大豆的依赖更加严重，对美豆价格具有潜在支撑。

国内市场对大豆后期走势也存在乐观情绪。一方面，国产大豆产量下降。另一方面，受成本及国际豆类价格高企的影响，新豆开秤价格走高。受到看涨预期提振，国内豆类期货近两日跌势明显放缓，今日再次增仓反弹。不过，由于季节性因素已经外围市场仍存在较大不确定性，豆类或尚缺一个筑底的过程，反弹持续性有待观察。

谷物价格探低回升，现货坚挺但国内供需格局宽松个，玉米、小麦、稻谷等维持窄幅震荡整理走势。值得一提的是白糖期货今日强势反弹，在盘初探低后大举回升。从基本面上看，糖供需格局偏空。特别是印度决定将食糖贸易商和批发商囤糖的期限延展至两个月，且初估巴西中南部2011/12年度食糖产量为2830~2930万吨，较前期预测增加30-80万吨。这对国际糖价具有一定利空，国内糖市也因市场需求转淡，企业备货积极性不高，已经连续的抛储影响，存在较大的上行压力。因此，今日郑州白糖的反弹仍可能是下跌趋势中的修正，走势仍可能会有反复。