近期意大利、希腊债务问题又掀波澜；美国就业数据继续下滑，通胀高企，QE3实施难度加大；国内货币紧缩政策延续。影响宏观经济的变数增多，商品走势承压加重。而连塑供需不平衡状况日益严重，后市或延续振荡走势，且振幅扩大。

商品市场依然承压

近期，希腊、意大利债务问题相继爆发，欧债危机雪上加霜。美国经济数据继续下行，加大了市场对美联储实施QE3的预期，但通胀水平触顶加大了QE3推出难度。中国8月CPI涨幅虽然出现小幅回落，但肉蛋价格涨幅居高不下，通胀问题仍然严重政策取向不会放松。商品市场依然承压。

IMF在20日发布的全球经济展望报告中，将今明两年全球经济增速预期大幅下调。报告指出，全球经济已进入一个“新的危险境地”。该报告对本已承受重压的商品市场来说，又是一重大利空。

油价上涨乏力

目前全球经济复苏缓慢，投资者对原油需求下行担忧情绪加重。此前摩根士丹利、花旗、法国巴黎银行等多家机构分别下调了对今明两年原油价格的预期。从近几周美石油库存数据看，由于汽油消费旺季结束，成品油库存不断增加，原油库存下降带来的利多被成品油库存上升带来的利空抵消，基本面对原油价格的支撑有限。短期油价大幅上行动力或不足。

“金九”需求旺季预期落空

国内货币紧缩政策短期仍未放宽，资金紧缺以及限电措施使得下游农膜企业正常生产受到较大影响。投资者情绪悲观，LLDPE期现货市场出现了继2008年金融危机以来的首次倒挂现象。市场前期对“金九”需求旺季的预期落空。

库存持续增加

近期国内LLDPE现货消化缓慢，石化及社会库存持续增加。截至9月20日，交易所LLDPE仓单达53844手，折合现货26万吨，远超历史同期水平。中塑库存数据显示，截至9月16日，国内主要塑料市场库存较上月底增长3.17%，其中PE库存较上月底增加3.63%。

供应方面，统计局公布的数字显示，7月国内PE供应量为140.99万吨，环比增加12.72%。9月份，国内检修的石化装置陆续恢复生产，LLDPE产量或回升。此外，欧美经济不景气，对PE需求减少，部分中东资源转销中国，或加大LLDPE进口量。因此，预计后期国内LLDPE供应压力将不断加大。

总之，目前宏观经济面临的不确定性因素较多，LLDPE市场供大于求的局面短期内难以改变。LLDPE主力合约1201日前已跌破10500—11100盘整区间，下行趋势开启，短期或延续弱势振荡格局。短期压力位10500，支撑位10000点；中期压力位10800，支撑位9500。